擴(kuò)張顯副作用如家“受制”租金高企

    作為行業(yè)龍頭，如家（HMIN.Nasdaq）公布的第三季度業(yè)績(jī)充分展現(xiàn)了內(nèi)地經(jīng)濟(jì)型酒店的蓬勃發(fā)展。如家當(dāng)季總營(yíng)收同比增長(zhǎng)66.1%，凈利潤(rùn)同比增220%。不過(guò)，如家的財(cái)報(bào)也顯示出整個(gè)行業(yè)高速擴(kuò)張所帶來(lái)的副作用：由于物業(yè)租金因投資熱潮大幅抬升，如家的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率受到擠壓，同比環(huán)比均略有下降。

    三季報(bào)顯示，如家當(dāng)季總營(yíng)收為2.664億元，凈利潤(rùn)為2530萬(wàn)元，略高于此前華爾街分析師的預(yù)測(cè)。三季度，如家繼續(xù)保持?jǐn)U張勢(shì)頭，新開(kāi)26家租賃經(jīng)營(yíng)酒店和4家特許經(jīng)營(yíng)酒店。公司期內(nèi)來(lái)自租賃經(jīng)營(yíng)酒店的營(yíng)收為2.542億元，同比增66.2%；來(lái)自特許經(jīng)營(yíng)酒店的營(yíng)收為1220萬(wàn)元，同比增64.7%。在入住率和房?jī)r(jià)上，如家也繼續(xù)保持穩(wěn)健的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。公司三季度酒店入住率為95%，高于去年同期的94%，與上一季度持平。

    不過(guò)值得注意的是，如家第三季度運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)在總營(yíng)收中所占比例為16.4%，去年同期為17.6%，上一季度為18.0%。對(duì)此，如家方面表示，運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率同比與環(huán)比的下滑，主要是由于租賃成本在租賃酒店?duì)I收中占比增加。

    近年來(lái)，內(nèi)地蓬勃發(fā)展的旅游市場(chǎng)吸引了大批投資者進(jìn)入經(jīng)濟(jì)型酒店領(lǐng)域，受此影響，內(nèi)地適合發(fā)展經(jīng)濟(jì)型酒店的物業(yè)價(jià)格也水漲船高。根據(jù)商務(wù)部商業(yè)改革發(fā)展司和中國(guó)飯店協(xié)會(huì)發(fā)布的《2007中國(guó)經(jīng)濟(jì)型飯店調(diào)查報(bào)告》顯示，目前新增的經(jīng)濟(jì)型酒店原有物業(yè)中，由原酒店改造取得物業(yè)的空間下降了12％，迫使更多的經(jīng)濟(jì)型酒店在獲取新物業(yè)時(shí)向廠(chǎng)房型、寫(xiě)字樓甚至高價(jià)新建方向轉(zhuǎn)移，使企業(yè)為物業(yè)所支出的成本上升。此外，雖然各地住宅房地產(chǎn)價(jià)格都在上漲，但經(jīng)濟(jì)型酒店物業(yè)的租金上漲幅度都是房?jī)r(jià)漲幅的3－5倍，其中北京、上海兩地的平均漲幅都在40%以上，這漲幅中一半是因?yàn)樯虡I(yè)地產(chǎn)價(jià)格的浮動(dòng)增長(zhǎng)，一半是由于各經(jīng)濟(jì)型酒店品牌的擴(kuò)張競(jìng)爭(zhēng)而導(dǎo)致價(jià)格被人為抬高。而與此同時(shí)，如家第三季度每間酒店客房營(yíng)收為174元，去年同期為172元，上一季度為174元，幾乎沒(méi)有上漲。

    不過(guò)，物業(yè)租金的“高燒不退”還未對(duì)經(jīng)濟(jì)型酒店業(yè)產(chǎn)生太大影響，如家依然樂(lè)觀(guān)預(yù)計(jì)，其第四季度總營(yíng)收將達(dá)到3.2億－3.35億元，其中包括新收購(gòu)的七斗星商旅酒店從11月1日開(kāi)始貢獻(xiàn)的營(yíng)收。