2005年底新醫(yī)改啟動(dòng)，整個(gè)行業(yè)在持續(xù)的降價(jià)以及打擊商業(yè)賄賂等政策影響下陷入低谷，整個(gè)行業(yè)增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于全國增長水平。2007年初全國制造業(yè)增速開始出現(xiàn)回落，而醫(yī)藥行業(yè)顯示了良好趨勢(shì)，2、5、8月份統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示行業(yè)利潤出現(xiàn)了加速增長，目前11月份的數(shù)據(jù)尚未公布，估計(jì)行業(yè)增速仍將持續(xù)在高位。前8個(gè)月，醫(yī)藥行業(yè)49%利潤增幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了23%的收入增長，其中有新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、費(fèi)用控制以及投資收益等因素影響。從理性的角度考慮，行業(yè)利潤的高增速在2008年難以為繼，但是仍然對(duì)行業(yè)經(jīng)營持有相對(duì)樂觀的態(tài)度，因?yàn)橄嚓P(guān)的數(shù)據(jù)顯示行業(yè)已經(jīng)渡過了新醫(yī)改初期的“低谷”，回升趨勢(shì)已經(jīng)出現(xiàn)。

　　從所統(tǒng)計(jì)的上市醫(yī)藥公司的板塊業(yè)績(jī)看，2006年也是增長乏力的一年，2007年出現(xiàn)了加速的增長，跟整個(gè)行業(yè)的趨勢(shì)是契合的。在不考慮投資收益的情況下，上市公司板塊凈利潤增速要明顯高于行業(yè)的數(shù)據(jù)。對(duì)投資收益進(jìn)行了剔除，凈利潤的增速仍然是逐季度提升的，但是比包括投資收益的利潤增長幅度明顯降低。

　　醫(yī)療衛(wèi)生體制改革是影響醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的最重要因素，盡管醫(yī)改草案尚未出臺(tái)，但是形成的共識(shí)是政府加大醫(yī)療保障投入將釋放潛在需求，而醫(yī)改將凈化產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境、加速產(chǎn)業(yè)整合。行業(yè)內(nèi)公司分化不可避免，好的公司借助創(chuàng)新能力和品牌優(yōu)勢(shì)將加速成長，帶來投資機(jī)會(huì)。醫(yī)改預(yù)期可能引發(fā)資金流入，醫(yī)改草案推出或許會(huì)對(duì)整個(gè)板塊估值產(chǎn)生階段性的推動(dòng)。

　　醫(yī)改帶來的整合效應(yīng)或許在一個(gè)較長的時(shí)間內(nèi)才能充分體現(xiàn)，但市場(chǎng)的預(yù)期往往提前于利好的兌現(xiàn)。從行業(yè)基本面分析，�？�制劑藥、預(yù)防性和診斷性生物制品和商業(yè)流通企業(yè)都將在醫(yī)改過程中受益，帶來一定的投資機(jī)會(huì)。