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資源為王 磷肥龍頭仍將受益漲價
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http://shiquanmuye.com 發(fā)稿日期:2008-3-27
- 【搜索關(guān)鍵詞】：研究報告 投資分析 市場調(diào)研 磷肥 磷酸氫二銨 尿素 化肥
- 中研網(wǎng)訊：
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事件：部分化肥產(chǎn)品出口關(guān)稅稅率日前再次調(diào)整，其中磷酸氫二銨、磷酸二氫銨及磷酸二氫銨與磷酸氫二銨的混合物的出口暫定關(guān)稅稅率，自2月15日至9月30日稅率提高至35%；自10月1日至12月31日仍實行20%的稅率。部分含磷復(fù)合肥開征出口暫定關(guān)稅，自2月15日至9月30日實行35%的稅率；自10月1日至12月31日實行20%的稅率。
點評：我們認為，磷肥關(guān)稅再次上調(diào)，其主要目的還是為限制資源型行業(yè)的出口。2007年我國全年累計出口磷肥220.9萬噸，同比增加176%，從凈進口國成為凈出口國�？偟膩碚f，此次出口關(guān)稅的上調(diào)對于國內(nèi)的磷肥生產(chǎn)企業(yè)特別是小企業(yè)有一定的影響，但總體影響不大，龍頭公司依然將受益于磷肥價格的上漲。根據(jù)監(jiān)測，1月份國產(chǎn)尿素、碳酸氫銨、磷酸二銨及進口氯化鉀平均零售價每噸分別為1950元、616元、3042元、2648元，比上月分別上升1.9%、3.0%、6.5%、5.5%，比上年同期分別上升10.3%、12.7%、19.6%、24.1%。且受近日的雨雪冰凍災(zāi)害天氣影響，預(yù)計今年1-2月份的國內(nèi)化肥產(chǎn)量將有所下降，后期價格上漲壓力仍較大。此外，磷礦不可再生的特性決定了其是一種稀缺性戰(zhàn)略資源。在可以預(yù)見的未來10年內(nèi)，不少磷肥企業(yè)將會處在無米下鍋的境地，屆時誰擁有資源，誰就擁有了決勝的競爭力。對于國內(nèi)的磷肥及磷化工行業(yè)，公司的競爭主要集中在上游磷礦和煤礦資源上，以凸顯資源優(yōu)勢，增強產(chǎn)業(yè)鏈的連續(xù)性及穩(wěn)定性，有效抵御原材料價格的波動。建議行業(yè)投資以資源型和成本優(yōu)勢的區(qū)域龍頭企業(yè)，如湖北宜化（000422）、六國化工（600470）。
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