因市場擔(dān)心中國鉛供應(yīng)縮減幅度料低于之前市場預(yù)期，昨夜LME期鉛暴跌12.06%，悉數(shù)回吐上周錄得的漲幅。最近一個月鉛價的上漲幅度縮減至12.86%。

　　最近陜西鳳翔縣發(fā)生的鉛中毒事件-800多名兒童被發(fā)現(xiàn)血鉛超標(biāo)。隨后，湖南武岡市文坪鎮(zhèn)再曝鉛污染事件。根據(jù)官方數(shù)據(jù)，對居住在湖南和陜西省兩座冶煉廠附近兒童的體檢發(fā)現(xiàn)，至少有2150名兒童疑似血鉛中毒。上述兩家工廠隨即被關(guān)閉。中國政府以環(huán)保之名開始關(guān)停一些不符合排放標(biāo)準(zhǔn)的小鉛鋅冶煉廠，受此消息影響，國際鉛價在最近一段時間出現(xiàn)了大幅上漲，上漲幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了其他基本金屬。但是由于中國關(guān)停的冶煉產(chǎn)能的具體數(shù)據(jù)難以統(tǒng)計，再加上鉛價最近的炒作帶有很大的投機(jī)成分，因此當(dāng)市場重新把目光回到基本面的時候，鉛價也出現(xiàn)了大幅度的調(diào)整。

　　從基本面上看，目前鉛仍然處于過剩狀態(tài)，預(yù)計明年鉛產(chǎn)量較今年增長10%左右，而需求同比增長6%，因此2010年鉛供需過剩情況仍有可能進(jìn)一步擴(kuò)大。但最近汽車行業(yè)的回暖明顯，中國汽車銷量持續(xù)回升，國外汽車市場也出現(xiàn)了回暖跡象。由于鉛主要的終端消費(fèi)在汽車電池，因此預(yù)計鉛的需求將會有明顯恢復(fù)。

　　對于后市，我們認(rèn)為目前基本金屬價格，除黃金和銅之外，仍然處于行業(yè)平均生產(chǎn)成本線附近，在全球經(jīng)濟(jì)見底回升的情況下，我們認(rèn)為在目前的價位，基本金屬價格大幅下跌的可能性不是很大。

　　A股市場方面，我們?nèi)匀豢春糜猩�行業(yè)，特別是鉛鋅行業(yè)未來的表現(xiàn)，中國鉛鋅行業(yè)的自給率最高，跟汽車和房地產(chǎn)行業(yè)的聯(lián)系度也更大，在經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇的大環(huán)境下受益更大。對于中國鉛鋅行業(yè)的整頓方面，我們認(rèn)為一些不符合環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的小冶煉廠逐步關(guān)停是大勢所趨，中國未來有可能逐步增加鉛鋅的進(jìn)口，因此我們鉛鋅價格的走勢仍然看好。

　　操作方面

　　建議投資者注意短期風(fēng)險，由于有色金屬行業(yè)整體漲幅過大，存在獲利了解的壓力，再加上經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)仍不穩(wěn)定，短期內(nèi)有色類股票有可能出現(xiàn)較大波動。

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