要點(diǎn)：煤炭：9月份前半月，煤炭板塊走勢強(qiáng)于大盤。主要原因有：市場預(yù)期國慶維穩(wěn)可能導(dǎo)致煤炭供求關(guān)系階段性趨緊，中間商趁機(jī)屯煤炒作，導(dǎo)致動(dòng)力煤市場價(jià)小幅反彈，進(jìn)一步增強(qiáng)了市場對煤價(jià)可能繼續(xù)反彈的預(yù)期。8月份宏觀數(shù)據(jù)好于預(yù)期，減輕了市場的悲觀情緒，這對煤炭行業(yè)中期預(yù)期再次向好起了很大作用。上述種種因素在未來一個(gè)月內(nèi)有望繼續(xù)起作用，我們將此前觀點(diǎn)修正為煤炭板塊有望強(qiáng)于大盤。重點(diǎn)關(guān)注兗州煤業(yè)、金牛能源等對煤價(jià)敏感度較高的企業(yè)，以及西山煤電、盤江股份、中國神華、國投新集等成長性好的企業(yè)。

　　電力：電量轉(zhuǎn)正屬預(yù)期之中。鑒于夏季用電高峰過去，空調(diào)用電量下降及信貸緊縮對于高耗電產(chǎn)業(yè)有一定影響我們對于后期電量仍持謹(jǐn)慎態(tài)度�？上驳氖牵�1-8月份裝機(jī)容量累計(jì)雖增長17.3%，但月度新增裝機(jī)容量明顯放緩，有助利用小時(shí)數(shù)提升，且火電累計(jì)裝機(jī)容量增長低于水電，顯示電源結(jié)構(gòu)優(yōu)化趨勢。時(shí)逢又到重點(diǎn)電煤合同簽訂季節(jié)，煤價(jià)有小幅上漲的可能，我們憂慮電煤供需形勢緩和較為脆弱，需謹(jǐn)慎對待。短期來看，發(fā)電量正增長已經(jīng)受到預(yù)期透支以及目前市場"流動(dòng)性憂慮"的背景下，電力行業(yè)難有整體性機(jī)會(huì)，但從中長期來看，我們前期推薦的優(yōu)質(zhì)電力藍(lán)籌依然是成長較為確定、盈利逐步好轉(zhuǎn)的投資標(biāo)的。因此，目前點(diǎn)位我們維持行業(yè)評級(jí)謹(jǐn)慎推薦，可以適當(dāng)關(guān)注資產(chǎn)注入、整體上市等熱點(diǎn)維持蒙電、國電、長電、文山等長期的推薦評級(jí)。

　　新能源：行業(yè)需求仍存，產(chǎn)能進(jìn)入消化期。由于出口的逐步回暖加上國內(nèi)新能源需求的增加，尤其是光伏電站項(xiàng)目的逐步開展，新能源產(chǎn)業(yè)的過剩產(chǎn)能開始逐步消化。由于國內(nèi)新能源在能源中所占比例不高，長期仍看好新能源的龍頭企業(yè)，但目前的二級(jí)市場的股價(jià)雖然有所回落，但仍然不具備吸引力。

　　電力設(shè)備：各方面數(shù)據(jù)顯示電網(wǎng)投資即將密集啟動(dòng)，國網(wǎng)招標(biāo)情況改善。到目前為止，國網(wǎng)公司09年已經(jīng)進(jìn)行了6次招標(biāo)。09年前5次招標(biāo)累計(jì)需求下降41%。但是8月中下旬的國網(wǎng)第6次招標(biāo)情況發(fā)生了轉(zhuǎn)變，需求高達(dá)30840MVA，同比增長17%。國網(wǎng)招標(biāo)情況的改善將轉(zhuǎn)化成電網(wǎng)設(shè)備行業(yè)的訂單，行業(yè)經(jīng)營狀況將得到好轉(zhuǎn)，不僅變壓器，其他的配套設(shè)備，例如斷路器、GIS以及二次設(shè)備的需求都將同步跟上。

• · 我國新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析
• · 中國節(jié)能潛力情況分析
• · 中國眾多能源企業(yè)開發(fā)新疆能源地
• · 2009年9月我國動(dòng)力煤市場價(jià)格情況分析
• · 1950-2009中國產(chǎn)煤大省山西產(chǎn)煤量統(tǒng)計(jì)
• · 山東液化氣價(jià)格變動(dòng)情況分析

• · 開展水電和火電同價(jià)試點(diǎn)工作計(jì)劃點(diǎn)評
• · 國內(nèi)的金屬市場發(fā)展現(xiàn)狀分析
• · 秦皇島港煤炭庫存情況分析
• · 2009年8月我國發(fā)電量同比增長情況
• · 2009年第四季度煤炭行業(yè)投資策略分析
• · 未來政府將調(diào)整金屬半成品和制成品的出口退稅

• ·2009年1-7月新疆電力生產(chǎn)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-7月甘肅電力生產(chǎn)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-7月廣東電力生產(chǎn)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-7月遼寧電力生產(chǎn)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-7月內(nèi)蒙古電力生產(chǎn)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-7月山西電力生產(chǎn)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)