十種有色金屬月度產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高8月份十種有色金屬產(chǎn)量為237.16萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7.65%；1-8月份產(chǎn)量為1640.37萬(wàn)噸，同比下降 2.03%。8月份十種有色金屬產(chǎn)量創(chuàng)出歷史新高，是繼2008年11月份以來(lái)產(chǎn)量同比下滑之后，連續(xù)第二月實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量正增長(zhǎng)，增幅比7月份有所擴(kuò)大。 但由于上半年產(chǎn)量同比出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，致使前8個(gè)月的產(chǎn)量仍然低于2008年同期56.04萬(wàn)噸。

　　銅產(chǎn)量創(chuàng)新高進(jìn)口繼續(xù)下滑8月份精煉銅產(chǎn)量36.49萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)15.4%，環(huán)比上升8.7%，月度產(chǎn)量創(chuàng)出歷史新高。未鍛造的銅及銅材進(jìn)口325098噸，較7月下降20.05%，這是繼6月份創(chuàng)出新高之后，連續(xù)第二個(gè)月出現(xiàn)下滑。銅價(jià)上漲的理由之一"中國(guó)因素"的變化，將打壓銅價(jià)上漲的信心。

　　鋁復(fù)產(chǎn)速度加快8月氧化鋁產(chǎn)量206.30萬(wàn)噸，再次超過200萬(wàn)噸，上次這個(gè)水平是2008年9月份。原鋁產(chǎn)量達(dá)112.18萬(wàn)噸，同比下降 2.33%。近三個(gè)月以來(lái)，月度產(chǎn)量均超過100萬(wàn)噸。LME和上海交易所的鋁庫(kù)存分別已經(jīng)達(dá)到459.73萬(wàn)噸、22.85萬(wàn)噸，為歷史最高水平。隨著各大電解鋁企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，產(chǎn)能不斷釋放，在需求還是很疲弱的背景下，鋁價(jià)上漲壓力較大。

　　鉛鋅產(chǎn)量超出往年同期水平8月鉛和鋅的產(chǎn)量升至月度紀(jì)錄高位，鉛產(chǎn)量36.48萬(wàn)噸，環(huán)比增加5.6%；鋅產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)10.3%至41.5萬(wàn)噸。LME鉛庫(kù)存波動(dòng)相對(duì)較小，在12.3萬(wàn)噸左右，屬于較為正常的水平；鋅庫(kù)存增幅較快，已達(dá)到43.6萬(wàn)噸的水平。上海鋅庫(kù)存在11.7萬(wàn)噸的水平。隨著下游需求逐漸恢復(fù)，鉛鋅價(jià)格有望繼續(xù)走強(qiáng)。

　　投資建議

　　有色金屬價(jià)格經(jīng)過前期的大幅上漲，近來(lái)一直處于盤整態(tài)勢(shì)。我們認(rèn)為，這是金融屬性瘋狂表現(xiàn)之后，在等待金屬屬性的支持。如果資金想繼續(xù)推動(dòng)金屬價(jià)格上漲，黃金或許是一個(gè)很好的示范品種。黃金在美元疲軟、通脹預(yù)期、避險(xiǎn)、調(diào)整時(shí)間長(zhǎng)等多重有利因素影響下，有望創(chuàng)出歷史新高。如果金價(jià)超越歷史，銅、鉛、鋅等金屬或許會(huì)跟隨，出現(xiàn)較好的上漲行情。我們依然建議積極關(guān)注銅、金、鋅、鉛類等公司長(zhǎng)期的投資機(jī)會(huì)，江西銅業(yè)、銅陵有色、紫金礦業(yè)、中金黃金、山東黃金、西部礦業(yè)、中金嶺南、宏達(dá)股份、馳宏鋅鍺、焦作萬(wàn)方、中孚實(shí)業(yè)、吉恩鎳業(yè)、錫業(yè)股份等等公司依然是我們的關(guān)注重點(diǎn)。

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