水泥產(chǎn)量增速再創(chuàng)新高：8月份單月水泥產(chǎn)量1.5億噸，累計(jì)產(chǎn)量10.28億噸。產(chǎn)量同比增長(zhǎng)17.2%，創(chuàng)兩年來(lái)產(chǎn)量增速新高；環(huán)比增速3.37%，擺脫了上個(gè)月環(huán)比負(fù)增長(zhǎng)的局面。全國(guó)各區(qū)域產(chǎn)量同比增速均較去年同期有所增加，華東及華南區(qū)域增速仍較低。東北、西南、西北區(qū)域增速較高。

　　固定資產(chǎn)投資保持高位運(yùn)行房地產(chǎn)投資繼續(xù)回升：截至8月底，全國(guó)共完成城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資112985億元，同比增長(zhǎng)33.05%，與7月份基本持平。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速為14.7%，繼續(xù)保持上升。

　　我們預(yù)計(jì)下半年隨著投資項(xiàng)目的逐步開(kāi)工投入和房地產(chǎn)的回升，固定資產(chǎn)投資仍將保持相對(duì)高位運(yùn)行的態(tài)勢(shì)。

　　旺季即將到來(lái)，區(qū)域價(jià)格上漲：隨著全國(guó)各地高溫及降雨天氣的逐步緩解，工程項(xiàng)目施工將進(jìn)入高峰期，8月份以來(lái)，全國(guó)多個(gè)區(qū)域的水泥價(jià)格出現(xiàn)上漲。華東華南區(qū)域的價(jià)格雖然有所上漲，但與去年同期相比仍然處于較低的水平。年初以來(lái)該區(qū)域價(jià)格相對(duì)低迷使得一些企業(yè)的盈利狀況欠佳，因此在即將進(jìn)入旺季時(shí)依靠提價(jià)來(lái)增加企業(yè)的利潤(rùn)。我們認(rèn)為隨著施工項(xiàng)目的增加，未來(lái)該區(qū)域的水泥價(jià)格仍有上漲空間。而全國(guó)其他區(qū)域的價(jià)格將將保持穩(wěn)定。

　　水泥行業(yè)政策的出臺(tái)將對(duì)行業(yè)供給產(chǎn)生積極作用：截至8月底全國(guó)水泥投資累計(jì)完成1032億元，同比增長(zhǎng)66.3%，與上月基本持平。截至8月份的累計(jì)投資額已接近去年全年的總水平，西南、西北和華北區(qū)域仍是投資增速最快的三個(gè)區(qū)域。《水泥行業(yè)準(zhǔn)入條件》提高了行業(yè)的準(zhǔn)入門檻，將會(huì)有效的抑制過(guò)度投資，緩解行業(yè)的供給壓力，對(duì)明年下半年乃至未來(lái)的供給量產(chǎn)生積極作用。l玻璃價(jià)格繼續(xù)回升，關(guān)注優(yōu)勢(shì)公司：8月份，全國(guó)平板玻璃產(chǎn)量累計(jì)同比增長(zhǎng)0.89%，當(dāng)月產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)8%；全國(guó)重點(diǎn)聯(lián)系玻璃企業(yè)平板玻璃出廠價(jià)繼續(xù)保持回升態(tài)勢(shì)，玻璃價(jià)格首次改變了一年來(lái)的同比負(fù)增長(zhǎng)局面，8月份的價(jià)格已超過(guò)去年同期水平。在房地產(chǎn)復(fù)蘇和出口回暖的預(yù)期帶動(dòng)下，玻璃行業(yè)將進(jìn)入復(fù)蘇階段，對(duì)于玻璃價(jià)格的上漲我們?nèi)猿州^為謹(jǐn)慎的態(tài)度。

　　投資建議：繼續(xù)關(guān)注受益于房地產(chǎn)復(fù)蘇及區(qū)域價(jià)格上漲的龍頭公司，如海螺水泥、冀東水泥、塔牌集團(tuán)；以及產(chǎn)品定位中高端、具備一定的技術(shù)及市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)、上下游產(chǎn)業(yè)鏈完整的相關(guān)公司，如南玻A、中航三鑫。

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