由于造紙行業(yè)下游跟國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展關(guān)聯(lián)性較強(qiáng)，因此我國經(jīng)濟(jì)的積極回暖導(dǎo)致了行業(yè)景氣度的提高。行業(yè)內(nèi)主要上市公司主營業(yè)務(wù)收入及凈利潤情況證明行業(yè)逐步走入正軌，自去年四季度開始主營收入和凈利潤都逐漸增長，而凈利潤自去年四季度虧損回歸到正常水平。

　　9月份我國機(jī)制紙產(chǎn)量828.39萬噸，前三季度我國機(jī)制紙產(chǎn)量達(dá)到6746.12萬噸，同比增加8.3%，這表明隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇以及下游需求的提升，國內(nèi)紙廠產(chǎn)能利用率已經(jīng)達(dá)到新高。我國造紙產(chǎn)量的提升使得對于進(jìn)口原料的增加，另外自今年初國際木漿價(jià)格的低位也是促進(jìn)國內(nèi)造紙廠家增加原料進(jìn)口的原因。9月份進(jìn)口木漿136萬噸，處于較高水平，前三季度總共進(jìn)口木漿1062萬噸，同比大增40.25%。..中國市場的持續(xù)購買力推高漿價(jià)，全球木漿庫存繼續(xù)處于較低水平。

　　國際紙漿價(jià)格從4、5月份開始進(jìn)入上升通道，紙漿生產(chǎn)廠家也開始走出虧損的困境進(jìn)入復(fù)蘇階段，目前進(jìn)口漿價(jià)雖然還沒有恢復(fù)到去年同期的水平，不過從最低點(diǎn)上漲幅度超過30%。

　　進(jìn)入10月份，白卡紙、銅版紙、文化紙和新聞紙價(jià)格都有不同程度的提升，受到成本因素的推動(dòng)以及下游需求的恢復(fù)，紙價(jià)總體保持穩(wěn)定上漲的趨勢，優(yōu)勢紙種價(jià)格穩(wěn)中有升，保持較高的景氣度。我們?nèi)匀焕^續(xù)看好白卡紙、銅版紙以及文化紙?jiān)诮酉聛硪欢螘r(shí)間內(nèi)的表現(xiàn)。..我們維持行業(yè)"增持"評級，看好太陽紙業(yè)和博匯紙業(yè)，太陽紙業(yè)紙種的高景氣度以及原料價(jià)格的低位使得今年業(yè)績表現(xiàn)較好，而博匯紙業(yè)自產(chǎn)漿比例較高，未來業(yè)績將會(huì)大幅攀升；另外我們繼續(xù)推薦存在收購預(yù)期的勁嘉股份。

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