央行顧問樊綱稱，中國可能會再次提高匯率體制的靈活度，倘若中國大幅調(diào)整人民幣匯率，中美雙方都將面臨風(fēng)險。中國在決定是否這樣做時，將考慮就業(yè)等國內(nèi)因素。樊綱表示，中美兩國應(yīng)重點通過改善國內(nèi)基本面解決貿(mào)易失衡問題，而不應(yīng)尋求調(diào)整匯率的短期手段。

　　盡管美國財長蓋特納延后將中國列為匯率操縱國的表態(tài)，令中美雙方圍繞人民幣匯率的緊張氛圍有所緩和，但雙方并未停止“口水仗”。

　　中國外交部發(fā)言人姜瑜6日在外交部例行記者會上表示，中國從未利用所謂的操縱匯率從國際貿(mào)易中獲利。據(jù)路透社報道，白宮發(fā)言人吉布斯則表示，“總統(tǒng)一再重申，而且最近亦指出，中國的匯率必須以市場為基礎(chǔ)”。他透露，美國政府將繼續(xù)敦促中國，使得人民幣匯率更加市場化。

　　自2001年8月英國《金融時報》刊文挑起人民幣匯率問題至今，圍繞人民幣匯率的大規(guī)模爭議已是第四輪。今年3月11日,美國總統(tǒng)奧巴馬公開要求人民幣進(jìn)一步向“以市場為導(dǎo)向的匯率機制”過渡，并表示，是否將中國劃為“匯率操縱國”，美國政府將在4月15日的財政部半年報告中決定。隨后，130名美國議員聯(lián)名致信，要求美國政府指控中國操縱匯率。中美雙方爭議驟然升溫。

　　縱觀四輪爭論，幾乎每次都是西方國家提出人民幣升值問題，中國政府被動回應(yīng)。“中國政府不能因為國際壓力就升值，也不能因為有國際壓力而放棄匯率改革?！睂ν饨?jīng)濟貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院院長丁志杰教授接受中國青年報采訪時說。這位專注于人民幣匯率和國際金融政策研究的專家堅持認(rèn)為，人民幣升值無助于解決美國龐大的貿(mào)易逆差和居高不下的失業(yè)率。美國人一再打人民幣匯率牌，真實意圖在于迫使中國政府接受交易，進(jìn)一步開放市場和商品進(jìn)口。

　　日前，北京大學(xué)國家發(fā)展研究院中國經(jīng)濟研究中心專門組織“匯率政策研討會”。會上多位經(jīng)濟學(xué)家均認(rèn)為，中國政府應(yīng)變被動回應(yīng)為主動深化人民幣匯率形成機制改革。“我們應(yīng)轉(zhuǎn)變視角，從中國經(jīng)濟發(fā)展的長遠(yuǎn)利益出發(fā)，探討匯率政策改革問題?！眹野l(fā)展研究副院長盧峰教授說。

　　全球金融危機爆發(fā)后，“全球經(jīng)濟結(jié)構(gòu)失衡”被一些人士頻頻提及，成為誘發(fā)危機的替罪羔羊。

　　持上述觀點的批評人士認(rèn)為，中國儲蓄率過高，導(dǎo)致國內(nèi)消費不足和高投資，通過人為壓低人民幣匯率大量對外出口，獲得巨大貿(mào)易順差。而美國則儲蓄不足，靠舉債過度消費，大量進(jìn)口來自中國等國家的產(chǎn)品，形成巨額貿(mào)易逆差。大規(guī)模進(jìn)口沖擊了美國國內(nèi)的制造業(yè)，導(dǎo)致美國工人失去工作崗位。主張指控中國操縱匯率的著名經(jīng)濟學(xué)家克魯格曼稱，由于人民幣被低估，美國損失了140萬個工作崗位。

　　“這些說法是站不住腳的?！眹野l(fā)展研究院副院長姚洋教授說。他帶領(lǐng)的一個課題組研究顯示，2008年6月全球金融危機爆發(fā)之前，人民幣名義匯率只低估了6．2％。研究同時顯示，人民幣升值并不足以促使美國人轉(zhuǎn)而購買本國產(chǎn)品，對美國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整幫助不大。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)證實了這一點。2005年至2008年，人民幣對美元累計升值21.1％，對華逆差年均增長21.6％，是歷史上規(guī)模最大、增長最快的時期。2009年人民幣對美元匯率保持穩(wěn)定，而美國對華貿(mào)易逆差反而下降了16.1％。

　　在包括姚洋、丁志杰在內(nèi)的很多中外經(jīng)濟學(xué)家眼中，美國一些批評人士將國內(nèi)經(jīng)濟失衡問題與人民幣匯率掛鉤，無非是在尋找一個政治上的替罪羊?！澳撤N意義上，人民幣匯率更是一個中國國內(nèi)問題?！币ρ笳f。

　　由于中國國內(nèi)消費需求不足，過量的儲蓄利用率過低，導(dǎo)致高投資和高出口，積累了多達(dá)2．4萬億的外匯儲備。中國實行外匯管制，民間和商業(yè)銀行不得留存外匯，必須兌換成人民幣，這就加大了央行投放人民幣的壓力。盡管央行擁有對沖手段，但事實證明無法完全對沖，大量因此進(jìn)入流通的貨幣勢必進(jìn)一步加大通脹壓力。

　　中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院院長張禮卿教授認(rèn)為，目前中國過度依賴投資和出口的模式已到了必須改革的時候。盡管中國已是全球第二大經(jīng)濟體，但從人均GDP、人均資本占有等指標(biāo)看，仍然是一個資本短缺的窮國。但中國的大量資本卻通過外匯儲備的方式“出口”到美國，購買美國回報率低下的國債。全球金融危機中，中國超過日本，成為持有美國國債數(shù)量最大的國家。

　　“這是過去20多年里外向型經(jīng)濟增長戰(zhàn)略導(dǎo)致的結(jié)果，也是一定時期里宏觀經(jīng)濟政策失誤的結(jié)果。”張禮卿認(rèn)同姚洋的看法，認(rèn)為中國經(jīng)濟必須進(jìn)行調(diào)整，通過調(diào)整使中國的高儲蓄能更好地被利用起來。

　　很多接受采訪的經(jīng)濟學(xué)家都認(rèn)為，中國經(jīng)濟調(diào)整，關(guān)鍵問題是減少中國龐大的貿(mào)易順差和儲蓄的合理利用。他們中的多數(shù)人也認(rèn)同人民幣匯率回歸有管理的浮動?！罢{(diào)整中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，不能僅僅把目光放在匯率上。我們有很多艱苦的工作要做?！币ρ笳f。

　　他指出，中國通過出口積累了大量儲蓄，主要被用于購買美國政府債券和投資。這相當(dāng)于，中國政府將40％至50％的收入都用在了投資上?！拔覀兪遣皇菓?yīng)該把這些錢花在改善民生上？”他說，如果政府減少一點投資，減少一點儲蓄，更多投向廉租房、完善社保體系等民生領(lǐng)域，就能釋放出很多消費，中國的經(jīng)常項目順差就不會像現(xiàn)在這么高。

　　張禮卿贊同應(yīng)該更多投向基礎(chǔ)設(shè)施，“如果到西部看一看，中國還是很窮的，很多地方缺乏飲用水，基礎(chǔ)設(shè)施嚴(yán)重短缺，跟美國沒法比。中國的支線飛機人均擁有率幾乎只是美國的1％?！?BR>
　　他認(rèn)為，回歸有管理的浮動匯率，人民幣匯率適度升值，對于推動中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型能夠起到非常積極的推動作用。中國經(jīng)濟現(xiàn)在必須實行結(jié)構(gòu)性調(diào)整，逐漸從過度的外向型經(jīng)濟增長戰(zhàn)略中調(diào)整過來，轉(zhuǎn)向更加注重內(nèi)需的發(fā)展戰(zhàn)略。

　　國家發(fā)展研究院教授、花旗銀行亞太區(qū)前首席經(jīng)濟學(xué)家黃益平也認(rèn)為，單靠人民幣匯率改革，尚不足以解決中國經(jīng)濟失衡問題。解決中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)失衡，需要包括匯率改革在內(nèi)的綜合性的一攬子措施，其中一個非常重要的方面就是生產(chǎn)要素價格市場調(diào)整。

　　他表示，要素市場價格扭曲，人為壓低生產(chǎn)成本，實際相當(dāng)于變相補貼生產(chǎn)、投資與出口，人為提高了生產(chǎn)利潤、增加投資回報并增強出口產(chǎn)品的競爭力。“所以，要素市場扭曲，是導(dǎo)致經(jīng)濟高速增長同時也導(dǎo)致結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡的重要原因?！秉S益平認(rèn)為，人民幣匯率扭曲只是資本價格扭曲的一個方面，如果要達(dá)成生產(chǎn)要素價格市場改革，必須將所有扭曲的價格一起進(jìn)行調(diào)整。

　　“人民幣匯率改革，長期目標(biāo)是浮動匯率，徹底放開資本管制。但這中間還有相當(dāng)長的路要走，包括國內(nèi)要素市場改革、利率市場化和國內(nèi)金融機構(gòu)的改革等等?！秉S益平說。

　　演講中，盧峰教授提出了判斷匯率改革的五個標(biāo)準(zhǔn)：一看是否有利于中國經(jīng)濟長期增長和結(jié)構(gòu)高度化調(diào)整；二看是否有利于保持國際收支平衡和改進(jìn)貿(mào)易條件；三看是否有利于短期宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定運行和保持大體均衡；四看是否有利于建立完善與大國經(jīng)濟追趕總需求管理目標(biāo)相適應(yīng)的開放宏觀政策架構(gòu)；五看是否有利于做大做強人民幣的遠(yuǎn)景目標(biāo)。

　　在他看來，中國錯失了2003至2004年間很好的一次改革良機，而眼下正進(jìn)入又一次改革良機：經(jīng)濟增速偏快、通脹預(yù)期上升，利率進(jìn)入負(fù)值邊緣，宏觀經(jīng)濟形勢與當(dāng)年類似?！皼Q策層應(yīng)總結(jié)經(jīng)驗教訓(xùn)，排除外國干擾，抓住有利時機，果斷深化改革，避免被動拖延造成更大損失?！北R峰說。