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- 【關(guān)鍵詞】外匯研究報(bào)告 外匯市場調(diào)研 外匯投資分析
- 中國行業(yè)研究網(wǎng)(http://shiquanmuye.com) 日期：2010-7-8 【打印文章】【大 中 小】【關(guān)閉】
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一直以來，外界十分關(guān)注中國外匯儲備增持或減持美國國債的問題，甚至有人認(rèn)為，中國持有美國大額國債，對美國是一種威脅。對此，國家外匯管理局今天表示，外匯儲備持有美國國債是一個市場的投資行為，增持或減持美國國債都是正常的投資操作，對此不必進(jìn)行政治化解讀。
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投資活動不斷進(jìn)行動態(tài)優(yōu)化和調(diào)整操作
外匯局有關(guān)負(fù)責(zé)人說，美國國債市場是全球最大的國債市場，美國國債具有較好的安全性、流動性和市場容量，交易成本較低。長期以來，它既是其國內(nèi)投資者（美國國內(nèi)對其國債的投資超過50％），也是國際投資者的重要投資對象，世界很多中央銀行都持有美國國債。中國外匯儲備經(jīng)營強(qiáng)調(diào)安全、流動和保值增值，根據(jù)自身的需要和判斷，在國際金融市場上進(jìn)行多元化資產(chǎn)配置，美國國債市場對中國來說也是一個重要的市場。
“實(shí)際上，由于經(jīng)濟(jì)周期波動、市場供求變化等很多因素都會影響國債價格波動，其他資產(chǎn)價格的變動也會影響國債的相對吸引力，為此，我們在投資活動中一直密切關(guān)注、跟蹤分析各種變動，不斷進(jìn)行動態(tài)優(yōu)化和調(diào)整操作，對此不必進(jìn)行政治化解讀?！边@位負(fù)責(zé)人說。
他表示，此輪金融危機(jī)爆發(fā)后，美國采取了刺激性貨幣和財(cái)政政策，財(cái)政赤字急劇攀升，國債余額占GDP比重增加，引發(fā)了市場對在美資產(chǎn)安全的關(guān)注。我國外匯儲備進(jìn)行長期、多元化投資，不同資產(chǎn)存在此消彼長、動態(tài)互補(bǔ)的效應(yīng)，可以有效控制資產(chǎn)總體風(fēng)險，滿足流動性需要，實(shí)現(xiàn)總體價值穩(wěn)定。中國也一直在呼吁，希望美國作為一個負(fù)責(zé)任的大國，切實(shí)采取措施，維護(hù)美國和全球經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，保護(hù)投資者利益，維護(hù)投資者信心。
判斷美元走勢還要看其他國家的經(jīng)濟(jì)狀況
談及美元走勢時，這位負(fù)責(zé)人說，判斷美元走勢不僅要看美國還要看其他國家的經(jīng)濟(jì)狀況。危機(jī)后，市場上一度出現(xiàn)對美元進(jìn)一步貶值的擔(dān)心。但我們要認(rèn)識到，美元貶值是相對其他國家和地區(qū)貨幣的，而其他國家和地區(qū)也面臨著這樣或那樣的問題，如歐洲國家政府負(fù)債規(guī)模也較高。從美元近期走勢來看，其對歐元等貨幣有所走強(qiáng)，如從2009年末到2010年5月，美元對歐元升值了20%。因此，美元下一步的走勢要看美國經(jīng)濟(jì)和世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的前景，以及美國等主要國家經(jīng)濟(jì)政策走向。
黃金不可能成為外匯儲備投資的主要渠道
這位負(fù)責(zé)人表示，黃金具有國際認(rèn)同度高、保值功能較好和可作為緊急支付等優(yōu)點(diǎn)，但同時黃金的投資也受到一定限制，不可能成為我外匯儲備投資的主要渠道。
首先，黃金市場容量有限。全球黃金年產(chǎn)量僅約2400噸，當(dāng)前供求關(guān)系基本平衡。若中國大規(guī)模買入黃金，肯定會推高國際金價，而中國的金價和世界基本接軌，中國老百姓去百貨商場零售柜臺購買黃金首飾等商品，就會面臨價格上漲的問題，最終會損害國內(nèi)消費(fèi)者的利益。
其次，黃金價格波動較大。國際金價易受到匯率、地緣政治、供求關(guān)系、投機(jī)炒作等影響，經(jīng)常出現(xiàn)大幅波動，且黃金不產(chǎn)生利息收入，還需承擔(dān)倉儲、運(yùn)輸、保險等成本。從過去30年的表現(xiàn)看，黃金的風(fēng)險收益特性并不是太好。黃金具有通脹保護(hù)特點(diǎn)，但不少其他資產(chǎn)也有此特性。
最后，增持黃金儲備對分散外匯儲備的總體效果并不顯著。過去幾年我國增加了400多噸的黃金儲備，目前我國黃金儲備已達(dá)到1054噸，即使再增加一倍，也僅能分散三四百億美元的外匯儲備投資，黃金儲備占外匯儲備的比重僅提高一兩個百分點(diǎn)。
“總而言之，對黃金的增持或減持，我們會根據(jù)需要和市場情況慎重考慮?！边@位負(fù)責(zé)人說。
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