半年報(bào)顯示，"萬保金招"四大房企上半年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額均為負(fù)數(shù)

　　今日，隨著廣宇發(fā)展、格力地產(chǎn)、東華實(shí)業(yè)公布2010年中報(bào)，A股市場(chǎng)所有112家上市房企（剔除變更主營業(yè)務(wù)的ST興業(yè)）的"中考"成績單全部出爐。

　　上半年銷售超1200億

　　總負(fù)債逾7836億

　　《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，雖然在4月份各大房企遭遇地產(chǎn)調(diào)控措施，導(dǎo)致銷售下滑，但憑借著一季度的良好表現(xiàn)，這112家上市房企2010年上半年仍實(shí)現(xiàn)銷售收入1201.18億元，較去年同期上漲30.80%；實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤241.71億元，較去年同期的189.99億元上漲了27.22%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤161.38億元，較去年同期上漲近26%。其中6成房企凈利潤同比增長，只有15家房企出現(xiàn)虧損。

　　不過，在上市房企靚麗中報(bào)的背后，卻是累計(jì)負(fù)債逾7836億元的巨額債務(wù)。雖然有地產(chǎn)商表示，這些負(fù)債中有部分是屬于房屋的預(yù)收賬款，但按一般房企預(yù)收賬款占總負(fù)債的比例來算，即使刨去這部分款項(xiàng)，112家地產(chǎn)商的總負(fù)債也不會(huì)低于5000億元。有業(yè)內(nèi)人士就認(rèn)為，在樓市調(diào)控暫無松動(dòng)的情況下，巨額債務(wù)將讓開發(fā)商很難受。

　　此外，據(jù)消息人士透露，房企以項(xiàng)目和股權(quán)質(zhì)押來換取資金的信托產(chǎn)品將全面叫停，并且已經(jīng)在一家國內(nèi)大型信托公司開始執(zhí)行。而如果該消息屬實(shí)，那么將使得本就資金吃緊的開發(fā)商陷入進(jìn)一步的困境，因?yàn)樵阢y行收緊房企開發(fā)貸款后，信托融資已經(jīng)成為房企為自身輸血的重要手段。據(jù)統(tǒng)計(jì)2010年上半年有不少于20家上市房企發(fā)布了信托融資公告。

　　"萬保金招"全方位領(lǐng)先

　　28家房企收入超10億

　　雖然112家上市房企業(yè)績普遍不錯(cuò)，但仔細(xì)劃分還是可以看出其中的差距。尤其以萬科為首的"萬保金招"傳統(tǒng)四強(qiáng)更是全方位領(lǐng)先。4大房企上半年?duì)I業(yè)總收入分別為167.66億元、112.44億元、87.45億元和69.81億元，共計(jì)437.36億元，占全部112家上市房企總收入的36.41%；凈利潤分別為28.12億元、16.27億元、12.28億元和10.50億元，總計(jì)達(dá)到67.17億元，占全部112家上市房企的41.62%。

　　此外，共有28家上市房企的營業(yè)總收入超過10億元，但凈利潤超過10億元的僅有"萬保金招"這4家房企。

　　而在這4家房企優(yōu)秀業(yè)績的背后也同樣存在著一些問題。半年報(bào)顯示，四大房企上半年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額均為負(fù)數(shù)。其中招商地產(chǎn)經(jīng)營現(xiàn)金流為-19.99億元，保利地產(chǎn)經(jīng)營現(xiàn)金流為-233.5億元，萬科和金地分別達(dá)到-95億元和-45.36億元。而這也是今年上半年上市房企現(xiàn)金流狀況的一個(gè)縮影，據(jù)統(tǒng)計(jì)112家有接近2/3的公司經(jīng)營現(xiàn)金流是負(fù)值。業(yè)內(nèi)人士就認(rèn)為，經(jīng)營性現(xiàn)金流多少反映的是開發(fā)商的銷售情況。如此眾多的開發(fā)商經(jīng)營性現(xiàn)金流為負(fù)，很有可能是因?yàn)殚_發(fā)商的銷售額增長幅度趕不上正常開支的增長水平。

　　此外，雖然四大房企上半年均實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入和營業(yè)利潤大幅上漲，但其銷售面積卻呈現(xiàn)兩升兩降格局。萬科、保利銷售面積和銷售金額均有增長，但金地和招商地產(chǎn)卻出現(xiàn)銷售金額和銷售面積大幅下降，如果下半年此情況得以延續(xù)，那么對(duì)于金地與招商今后的業(yè)績可能產(chǎn)生不利影響。不過招商地產(chǎn)董秘劉寧此前曾對(duì)記者表示："上半年出現(xiàn)銷售金額和銷售面積的下降主要是推出的項(xiàng)目比較少，隨著下半年項(xiàng)目的集中推出，銷售金額和銷售面積肯定會(huì)有所增長。"