長期以來，由于地產(chǎn)項(xiàng)目的投資收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于股票等其他項(xiàng)目的投資，地產(chǎn)已經(jīng)成為手握巨金保險(xiǎn)公司的重要投資渠道。

　　9月5日，保監(jiān)會(huì)發(fā)布新規(guī)開閘險(xiǎn)資投資不動(dòng)產(chǎn)。事實(shí)上，在保險(xiǎn)新規(guī)前，一些資金實(shí)力雄厚的保險(xiǎn)公司早就通過購買或建設(shè)自用辦公樓的名義打起了房地產(chǎn)投資的"擦邊球"。

　　根據(jù)《投資者報(bào)》不完全統(tǒng)計(jì)，自2006年開始，中國人壽、中國平安、中國太保、泰康人壽、新華人壽、人保財(cái)險(xiǎn)、民生人壽、太平人壽、生命人壽、中意人壽等公司已紛紛通過直接或間接方式購入房地產(chǎn)項(xiàng)目。5年以來，上述保險(xiǎn)公司投入地產(chǎn)項(xiàng)目的資金超過325億元，建筑面積至少超過147萬平方米。

　　國壽：參股地產(chǎn)曲線投資

　　除了直接投資商業(yè)地產(chǎn)，保險(xiǎn)公司還購買公司房地產(chǎn)的股權(quán)，來曲線獲得地產(chǎn)開發(fā)牌照。這類股權(quán)投資以中國人壽為典型。

　　其中，大舉吃進(jìn)的遠(yuǎn)洋地產(chǎn)成為國壽最大的一筆地產(chǎn)股權(quán)收購案，收購金額達(dá)到港幣137億元。

　　2009年12月27日，中國人壽出資58.19億港元，認(rèn)購遠(yuǎn)洋地產(chǎn)發(fā)行的9.43億股新股，成為該公司的第二大股東，持股比例16.57%。2010年1月12日，國壽再次購入中國中化公司所持有的4.23億股，花費(fèi)了79億元，持股比例由16.57%增至24.08%。截至2010年6月30日，中國人壽的遠(yuǎn)洋地產(chǎn)投資賬面價(jià)值為81億元，與原始投資金額相比縮水了40%。

　　此外，中國人壽旗下還有兩家全資地產(chǎn)子公司。2009年12月，國壽收購了北京中保信房地產(chǎn)公司，該公司是國壽與外資的合資企業(yè)，此次收購了全部外資股權(quán)，有"國內(nèi)首家保險(xiǎn)系地產(chǎn)公司"之稱。今年2月22日-3月22日，國壽用同樣方法收購了上海中保信投資公司16.9%股權(quán)。

　　有消息稱，國壽欲將海南中保信囊括其中。今年1月，國壽投資總裁曾親赴考察。

　　嚴(yán)格的新政，讓中國人壽旗下的兩家地產(chǎn)公司地位尷尬。新政嚴(yán)禁保險(xiǎn)公司控制房地產(chǎn)企業(yè)，這樣說來，中國人壽剛剛到手的兩家地產(chǎn)公司可能不得不易手。

　　截至目前，國壽已經(jīng)在地產(chǎn)投資項(xiàng)目花費(fèi)超過了百億，為104.9億元。

　　平安：借道信托"悄悄"進(jìn)軍

　　相對國壽的大張旗鼓，平安投資房地產(chǎn)則相對隱蔽得多。

　　由于中國平安擁有其他保險(xiǎn)公司不具備的平安信托融資平臺(tái)，在投資房地產(chǎn)項(xiàng)目時(shí)，平安經(jīng)常利用信托公司和各大地產(chǎn)公司合推房地產(chǎn)投資基金。

　　去年，平安集團(tuán)旗下平安信托分別與金地集團(tuán)、綠城集團(tuán)達(dá)成三年100億元、150億元的信托投資計(jì)劃。

　　實(shí)際上，平安近年來一直對商業(yè)地產(chǎn)保持著持續(xù)的關(guān)注度。2006年8月，平安信托20億元購買深圳中信城市廣場合作項(xiàng)目，10億元用于中信深圳集團(tuán)長沙、蘇州項(xiàng)目的建設(shè)。同年11月，平安信托又與深圳深圳泛華置業(yè)進(jìn)行股權(quán)合作，投資額度近10億元，用于開發(fā)北京、南寧、玉溪的商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目。

　　2007年5月，平安斥資近40億元購得北京燕莎商圈的美邦國際中心；11月，平安在深圳市福田商業(yè)中心區(qū)地段，以16.57億元獲得未來的"深圳第一高樓"的地塊，總建筑面積規(guī)劃超過30萬平方米。

　　2008年，平安在北京收購了位于CBD區(qū)域的世紀(jì)財(cái)富中心西座，價(jià)格10億元左右；另外平安還與北京東直門春秀路的華夏賓原業(yè)主合作，重新修建成一個(gè)快捷式酒店；2008年4月，平安信托與四川錦弘集團(tuán)簽署合資股東協(xié)議,共同出資成立弘安投資管理公司,拓展四川地區(qū)物業(yè)投資業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

　　今年7月30日，中國平安以6.13億元的成本價(jià)，獲得深圳市福田區(qū)中心區(qū)南區(qū)的一塊地，折合樓面積價(jià)4789元/平方米。該地塊建筑面積約達(dá)12.8萬平方米，占地面積為1.15萬平方米，業(yè)態(tài)包括商業(yè)辦公或商務(wù)公寓、酒店以及商業(yè)。

　　目前福田CBD寫字樓價(jià)格為每平方米3萬元左右。以此測算，中國平安在深圳福田CBD擁有的兩個(gè)地塊的估值超過250億元。

　　目前，中國平安投入房地產(chǎn)項(xiàng)目的資金達(dá)到134億元。

　　泰康："專注"養(yǎng)老地產(chǎn)

　　為了能在這塊市場分一杯羹，泰康人壽選擇從養(yǎng)老地產(chǎn)切入。

　　投資養(yǎng)老社區(qū)這一新興產(chǎn)業(yè)，被認(rèn)為是險(xiǎn)資借助養(yǎng)老地產(chǎn)介入房地產(chǎn)實(shí)質(zhì)投資領(lǐng)域的一條捷徑。今年3月26日，泰康之家正式宣告成立，這是保險(xiǎn)業(yè)首家養(yǎng)老社區(qū)投資實(shí)體。未來4年內(nèi)，泰康陸續(xù)投入40億元用于北京郊區(qū)的養(yǎng)老地產(chǎn)。

　　泰康人壽還投資了泰康國際大廈和泰康金融大廈，為此投入的成本達(dá)到21億元。

　　相對另兩家保險(xiǎn)公司上市公司，中國太保的房地產(chǎn)投資力度明顯弱了許多。據(jù)統(tǒng)計(jì)，太保在商業(yè)地產(chǎn)的投入資金額度僅有28億元，這包括2008年4月太保以近22億元的價(jià)格收購位于北京金融街的豐盛大聲，以及今年4月15日花費(fèi)6.35億元收購太平金融大廈。