高端裝備制造業(yè)受益于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，將跑贏指數(shù)，行業(yè)發(fā)展與政策調(diào)控是空間與節(jié)奏之辯。在城鎮(zhèn)化、新經(jīng)濟(jì)和全球化發(fā)展趨勢(shì)下，工程機(jī)械、軌道交通設(shè)備和能源采掘裝備等高端裝備制造業(yè)長(zhǎng)期看好。不過，短期收緊流動(dòng)性機(jī)械行業(yè)增速將回落。明年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，原材料價(jià)格將小幅上漲，機(jī)械行業(yè)的盈利水平將在明年出現(xiàn)小幅回落，類似2010年的超高增長(zhǎng)不可能持續(xù)。

　　機(jī)械行業(yè)投資策略：踏準(zhǔn)政策節(jié)奏，把握行業(yè)周期。短期在政策調(diào)控的基調(diào)下，工程機(jī)械行業(yè)增速回落，行情以震蕩為主；鐵路設(shè)備大藍(lán)籌啟動(dòng)的催化劑是鐵道部的招標(biāo)；能源裝備是個(gè)大范疇，包括石油采掘裝備、核電裝備和煤炭采掘設(shè)備，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與能源價(jià)格上漲是行情的前瞻性指標(biāo)。

  　我們重點(diǎn)推出新興戰(zhàn)略和能源裝備組合：能源裝備組合（中集集團(tuán)、山東墨龍、鄭煤機(jī)）、高鐵裝備組合（中國南車、中國北車、時(shí)代新材）、工程機(jī)械戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)組合（三一重工、柳工）。

  　石油鉆采設(shè)備行業(yè)--明年景氣度將回升。在目前的高油價(jià)以及上行預(yù)期影響下，鉆機(jī)活動(dòng)數(shù)量很可能會(huì)持續(xù)在歷史高位下運(yùn)行。半潛式鉆井平臺(tái)日租金費(fèi)用前幾個(gè)月雖有回落，但仍處于較高水平，且平臺(tái)利用率處在一個(gè)上升趨勢(shì)中。海洋工程"十二五"規(guī)劃投資翻倍，看好深?？碧胶Ｑ蠊こ淘O(shè)備。

　　煤炭機(jī)械--受益行業(yè)整合和機(jī)械化率提升。受"十二五"初期煤炭投資增長(zhǎng)和設(shè)備更新改造需求爆發(fā)雙重拉動(dòng)，煤機(jī)行業(yè)將保持較快發(fā)展。成套化和服務(wù)升級(jí)將是下一步發(fā)展重點(diǎn)，有實(shí)力和資源的行業(yè)整合強(qiáng)者將勝出。

　　軌道交通設(shè)備--國家新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)。發(fā)展高速鐵路是國家戰(zhàn)略，毋庸置疑。

　　現(xiàn)有動(dòng)車組訂單將于2011年交付完畢，預(yù)計(jì)2011年將啟動(dòng)新一輪動(dòng)車組招標(biāo)，由于國產(chǎn)化率提高和生產(chǎn)效率的提高，毛利率仍有望維持。