未來投資看結構調整和中長期發(fā)展重點。行業(yè)主要受政策指導和投資拉動，具有“弱周期”特點。分析“十二五”規(guī)劃，我們認為特高壓建設和變頻技術在工業(yè)領域的應用將繼續(xù)貫穿未來五年，成為行業(yè)持續(xù)的熱點。

　　特高壓進入全面建設元年，直流先行交流加速?！笆濉碧馗邏褐绷鲗⒔ㄔO9條線路，預計總投資達2170億元;特高壓交流完成“三橫三縱一環(huán)網(wǎng)”的建設，樂觀估計達2989億元。設備方面，直流換流變和換流閥占比超過50%，看好無功補償技術推廣;交流變壓器、電抗器和GIS開關是發(fā)展重點。特高壓技術難度大、前期投入多，考慮項目啟動時間，建議關注有技術和市場優(yōu)勢的龍頭，選擇標的按照“龍頭+成長+估值優(yōu)勢”的標準。

　　工業(yè)節(jié)能改造拉動高壓變頻發(fā)展，自動化升級助力低壓變頻開拓。變頻技術具備節(jié)能和調速兩大功能，未來高壓變頻器將受益于國家節(jié)能政策持續(xù)加力，看好高性能市場并重點關注存在產(chǎn)品結構調整預期的公司;低壓變頻符合“十二五”裝備升級目標，繼續(xù)進口替代進程保證行業(yè)低競爭、高盈利的藍海態(tài)勢。