鐵礦石是鋼鐵工業(yè)最基本、消耗量最大的原料，其供求狀況明顯地影響著世界鋼鐵工業(yè)的發(fā)展。據(jù)《礦產(chǎn)品概覽》(2002)統(tǒng)計(jì)，2001年世界鐵礦石儲(chǔ)量為1400億t，儲(chǔ)量基礎(chǔ)為3100億t；按含鐵量計(jì)算，儲(chǔ)量為720億t，儲(chǔ)量基礎(chǔ)為1600億t。澳大利亞、巴西、中國(guó)、俄羅斯、烏克蘭及美國(guó)等均是世界鐵礦資源大國(guó)。

　　長(zhǎng)期以來(lái)，世界主要礦產(chǎn)無(wú)論是儲(chǔ)量、儲(chǔ)量基礎(chǔ)還是資源量都呈上升趨勢(shì)。與1984—1994年期間相比，世界鐵礦石勘探儲(chǔ)量的保證程度出現(xiàn)了大幅度下降。由于世界礦產(chǎn)資源分布極不均勻，開(kāi)發(fā)已知礦產(chǎn)需大量投資等原因，許多國(guó)家難以擺脫能源和礦物原料短缺的局面。隨著礦產(chǎn)勘查、開(kāi)采和冶煉進(jìn)一步向發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移，主要工業(yè)國(guó)的礦產(chǎn)保證程度將進(jìn)一步降低，對(duì)進(jìn)口的依賴(lài)程度將會(huì)持續(xù)增大。

　　隨著鋼鐵工業(yè)的持續(xù)發(fā)展，鐵礦石需求量越來(lái)越大。據(jù)澳大利亞農(nóng)業(yè)與資源經(jīng)濟(jì)局預(yù)測(cè)，未來(lái)幾年全球鐵礦石產(chǎn)量將繼續(xù)增長(zhǎng)，2007年有望達(dá)到11.19億t。受需求推動(dòng)，世界3大礦山巨頭均計(jì)劃大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)。據(jù)了解，擴(kuò)產(chǎn)后3家公司鐵礦石總產(chǎn)量將達(dá)6億t以上。與鋼鐵生產(chǎn)需求相比，中國(guó)鐵礦石供應(yīng)受到資源限制，產(chǎn)量很難大幅增長(zhǎng)，必須依靠進(jìn)口來(lái)支撐鋼鐵產(chǎn)量的增長(zhǎng)。目前，勘探儲(chǔ)量與開(kāi)采量相比的靜態(tài)保證年限，今后10—20年仍將保持較高水平。

　　二、以原料為核心展開(kāi)的國(guó)際鋼鐵集團(tuán)并購(gòu)活動(dòng)

　　目前，鐵礦石成本已經(jīng)達(dá)到4年前的兩倍以上。2007年鐵礦石年度合同價(jià)格在此基礎(chǔ)上又再次上漲，其幅度達(dá)到9.5%。煤價(jià)也已經(jīng)上漲。對(duì)于鋼鐵行業(yè)的經(jīng)營(yíng)者們來(lái)說(shuō)，他們將進(jìn)一步優(yōu)先考慮原料的可用性。那些使用自有含鐵原料的鋼鐵企業(yè)現(xiàn)在更有優(yōu)勢(shì)。目前，巴西、俄羅斯、印度和中國(guó)等地的鋼鐵集團(tuán)都正在展開(kāi)并購(gòu)活動(dòng)。

　　印度塔塔鋼鐵公司提出收購(gòu)康力斯集團(tuán)就是一個(gè)很好的例證。這不是通常所見(jiàn)的以大吃小，而是以小吃大——以500萬(wàn)t規(guī)模的鋼廠去“吃”一個(gè)3倍以上于自身的鋼鐵集團(tuán)。是什么促使這一“神話”變成現(xiàn)實(shí)的呢?答案是市場(chǎng)形勢(shì)，是以鋼鐵原材料為重要核心的市場(chǎng)形勢(shì)。印度塔塔鋼鐵自身?yè)碛需F礦，生產(chǎn)成本最低，只有在英國(guó)生產(chǎn)板坯時(shí)所耗成本的一半；塔塔將其生產(chǎn)的板坯供應(yīng)給康力斯，不僅解決了英荷集團(tuán)的原料短缺問(wèn)題，同時(shí)也極大地延伸了其在下游市場(chǎng)的活動(dòng)空間，為其進(jìn)入世界鋼鐵5強(qiáng)創(chuàng)造條件。巴西國(guó)營(yíng)黑色冶金公司(CSN)參與競(jìng)購(gòu)康力斯也是以原料為中心來(lái)考慮的。CSN在報(bào)價(jià)時(shí)提出將利用自己擁有的礦山為這家英荷公司100%供應(yīng)生產(chǎn)所需的鐵礦石，而且在未來(lái)還將不定期地為該公司供應(yīng)低成本板坯。

　　在俄羅斯，耶弗拉茲控股公司(Evraz)已和美國(guó)俄勒岡鋼鐵公司(Oregon Steel Mills)達(dá)成原則協(xié)議，將斥資23億美元收購(gòu)這家美國(guó)公司95%以上的股份，完成俄羅斯冶金工業(yè)史上最大規(guī)模的海外資產(chǎn)并購(gòu)交易。這將是一項(xiàng)互惠互利的交易，應(yīng)該會(huì)順利達(dá)成。俄勒岡公司生產(chǎn)板材所需的板坯每年大約有20%～30%是由耶弗拉茲公司供應(yīng)，合并后，雙方配合將更加協(xié)調(diào)，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本將進(jìn)一步下降。顯然，這一并購(gòu)案與上述案例在原料關(guān)系問(wèn)題上很類(lèi)似。耶弗拉茲集團(tuán)自身?yè)碛械V山，生產(chǎn)的板坯成本低廉，可以供給俄勒岡作為板材生產(chǎn)原料，從而拓寬其板、管材生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的利潤(rùn)空間。相比之下，原料再次成為此項(xiàng)合并的主要理由，而將產(chǎn)生世界最大的鋼軌生產(chǎn)商也許是次要的理由。

　　俄羅斯鋼鐵生產(chǎn)商，謝維爾的并購(gòu)計(jì)劃更是驚人——目標(biāo)成為全球第2大鋼鐵生產(chǎn)商。第一，在國(guó)內(nèi)并購(gòu)俄羅斯最大鐵礦石生產(chǎn)商和第5大鋼鐵企業(yè)——金屬投資公司(Metalloinvest)，進(jìn)一步壯大自身實(shí)力，而且集團(tuán)內(nèi)部子公司優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，相得益彰，尤其是能夠獲得金屬投資公司巨大的礦石資源，更是如虎添翼；加上擁有足夠的自有礦山資源，在當(dāng)今世界鋼鐵并購(gòu)大潮中，謝維爾集團(tuán)實(shí)施其擴(kuò)張計(jì)劃必將得心應(yīng)手、游刃有余。第二，繼成功收購(gòu)美國(guó)魯日鋼鐵公司和意大利盧基尼鋼鐵公司之后，還有意進(jìn)一步擴(kuò)大歐美市場(chǎng)，收購(gòu)安米集團(tuán)可能出售的美國(guó)第8大鋼鐵生產(chǎn)商和第二大鍍錫鋼材生產(chǎn)商——韋爾頓公司。第三，與金屬投資公司合并之后，繼續(xù)挺進(jìn)歐美，進(jìn)而可能收購(gòu)世界老牌鋼鐵巨人、年產(chǎn)量近2000萬(wàn)t的美國(guó)鋼鐵公司(US Steel)。

　　還有，俄羅斯新利佩茨克鋼鐵公司(NLMK)也計(jì)劃與杜弗克公司(Duferco)組建合資企業(yè)收購(gòu)歐、美鋼鐵資產(chǎn)。

　　此外，米塔爾鋼鐵收購(gòu)烏克蘭克里沃羅格鋼鐵公司(Krivoy Rog)的主要?jiǎng)右蛘�是為了獲得烏克蘭的鐵礦石資源。安賽樂(lè)在巴西具有競(jìng)爭(zhēng)力的業(yè)務(wù)就是建立在提供廉價(jià)鐵礦石供應(yīng)的基礎(chǔ)上的——當(dāng)然，這也是安賽樂(lè)吸引米塔爾的重要原因之一。

　　目前并購(gòu)活躍的鋼鐵企業(yè)主要集中在發(fā)展中國(guó)家，一個(gè)共同特點(diǎn)就是，都擁有自己的鐵礦資源。巴西、俄羅斯和印度企業(yè)的并購(gòu)之舉，不僅使半成品鋼材有了新的出路，而且拓寬了市場(chǎng)領(lǐng)域，提高了贏利水平和競(jìng)爭(zhēng)能力。由于沒(méi)有自然資源優(yōu)勢(shì)，未來(lái)工業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家的鋼產(chǎn)量預(yù)計(jì)不會(huì)增長(zhǎng)太多。種種跡象表明，工業(yè)化國(guó)家鋼廠現(xiàn)在正將粗鋼生產(chǎn)逐步轉(zhuǎn)移到靠近低成本的地區(qū)。德國(guó)蒂森·克虜伯、中國(guó)寶鋼等一些世界級(jí)大鋼廠均已涉足巴西板坯項(xiàng)目。浦項(xiàng)和米塔爾在印度也進(jìn)行了類(lèi)似的戰(zhàn)略投資。在原料成本保持高位之時(shí)，預(yù)計(jì)這種趨勢(shì)仍將會(huì)繼續(xù)延續(xù)。中國(guó)已有粗鋼生產(chǎn)能力超過(guò)4億t，鋼產(chǎn)量占到世界總產(chǎn)量的三分之一。未來(lái)鋼鐵并購(gòu)的熱點(diǎn)將逐漸轉(zhuǎn)移到中國(guó)。

　　三、推動(dòng)鋼鐵企業(yè)合并的原料因素

　　世界經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇，固定資產(chǎn)投資增加，能源和原材料需求強(qiáng)勁增長(zhǎng)，再加上政治因素和美元疲軟、礦工罷工以及投機(jī)資金炒作等因素的影響，主要礦產(chǎn)品價(jià)格節(jié)節(jié)攀升，不斷刷新最高紀(jì)錄。自2004年至2007年連續(xù)4年，控制全球75%左右鐵礦石貿(mào)易量的世界3大礦業(yè)巨頭CVRD、力拓公司和必和必拓公司先后將主要鐵礦石產(chǎn)品價(jià)格提高18.62%、71.5%、19%和9.5%。鋼鐵行業(yè)的利益明顯受損于資源，而其主要原因之一在于鋼鐵企業(yè)過(guò)于分散。的確，相比于礦山等行業(yè)，鋼鐵業(yè)集中度過(guò)低是一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)。美國(guó)鋼鐵分析師彼得·馬庫(kù)斯說(shuō)，行業(yè)的集中程度越高，就能夠獲得越好的投入產(chǎn)出。可見(jiàn)，全球鋼鐵企業(yè)客觀上已經(jīng)要求合并重組。與此同時(shí)，生產(chǎn)能力過(guò)剩、資源分布不均、成本持續(xù)上漲、鋼材價(jià)格不穩(wěn)、利潤(rùn)空間減小等諸多因素也都對(duì)鋼鐵企業(yè)的合并起著一定的推動(dòng)作用。

　　四、世界鋼鐵集團(tuán)并購(gòu)重組的意義

　　安賽樂(lè)和米塔爾合并后，處于第2梯隊(duì)的鋼鐵企業(yè)最有可能聚集在一起，并掀起第2輪合并浪潮，但其規(guī)模很難超過(guò)安米集團(tuán)，大約為該集團(tuán)目前規(guī)模的50%～80%。實(shí)際上，所有鋼鐵企業(yè)都有收購(gòu)欲望，并渴望在國(guó)際市場(chǎng)擁有影響力和控制力。合并給鋼鐵工業(yè)帶來(lái)的最大收獲就是使少數(shù)鋼鐵企業(yè)具備了更強(qiáng)的價(jià)格控制力。不過(guò)，安米集團(tuán)目前尚難以控制價(jià)格。正因如此，集團(tuán)總裁拉克希米·米塔爾表示安米集團(tuán)至少會(huì)再收購(gòu)2—3家鋼鐵企業(yè)，使其年產(chǎn)能達(dá)到1.5億～2億t，從而達(dá)到對(duì)投入(成本)和產(chǎn)出(收益)進(jìn)行閉環(huán)控制(通過(guò)對(duì)原料價(jià)格和成品價(jià)格進(jìn)行調(diào)控來(lái)實(shí)現(xiàn))的目的。

　　隨著巴西、俄羅斯和印度等地區(qū)鋼鐵企業(yè)的逐漸發(fā)展，未來(lái)幾年將出現(xiàn)一批跨區(qū)域的全球性收購(gòu)。這些國(guó)家的鋼鐵制造商坐擁資源優(yōu)勢(shì)，可將生產(chǎn)成本控制在較低水平，所以他們更加渴望在歐美等成熟市場(chǎng)的高附加值下游產(chǎn)業(yè)中提高自身影響力，占有一定的市場(chǎng)份額。塔塔鋼鐵對(duì)康力斯集團(tuán)發(fā)出收購(gòu)要約的初衷就是建立在此基礎(chǔ)之上。

　　五、未來(lái)幾年國(guó)際鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)發(fā)展的變化趨勢(shì)

　　國(guó)際鋼鐵業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，未來(lái)幾年國(guó)際鋼鐵企業(yè)發(fā)展將發(fā)生一些重要變化，其中包括：1、大部分鋼鐵生產(chǎn)將在礦石和能源價(jià)格較低廉的地區(qū)進(jìn)行，如巴西、俄羅斯、中國(guó)、印度、伊朗等國(guó)家。工業(yè)化國(guó)家和地區(qū)(歐美及日本)的粗鋼產(chǎn)量將減少15%—20%，取而代之的是進(jìn)口半成品鋼材；俄羅斯、巴西、中國(guó)、印度以及中東地區(qū)的鋼產(chǎn)量將會(huì)增加。2、部分鋼鐵生產(chǎn)將轉(zhuǎn)移到鋼需求增長(zhǎng)的國(guó)家。3、俄羅斯、巴西、印度等國(guó)家的鋼廠將繼續(xù)收購(gòu)歐美地區(qū)部分或全部生產(chǎn)設(shè)備來(lái)擴(kuò)大在西方發(fā)達(dá)國(guó)家的市場(chǎng)占有率，充分發(fā)揮在半成品和原材料方面的優(yōu)勢(shì)。

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