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減免退稅影響誰
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http://shiquanmuye.com 發(fā)稿日期:2007-6-26
- 【搜索關(guān)鍵詞】：研究報(bào)告 投資分析 市場調(diào)研 減免退稅
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2008-2009年中國手機(jī)連鎖行業(yè)研究咨詢報(bào)告 目前中國的手機(jī)銷售渠道主要存在幾種業(yè)態(tài)，分別是：手機(jī)專業(yè)連鎖、家電連鎖、移動(dòng)運(yùn)營商的營業(yè)廳或2008-2009年中國家電連鎖行業(yè)研究咨詢報(bào)告 中國家電傳統(tǒng)零售渠道主要分為百貨商場、專業(yè)連鎖店、大型超市、品牌專營或?qū)Ｙu店以及電器城等業(yè)態(tài)2008-2010年中國冷鏈物流行業(yè)應(yīng)對金融危機(jī)影響及 2008年，美國華爾街危機(jī)不僅迅速波及全球金融市場，而且已由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。金融危機(jī)2008-2010年中國特許經(jīng)營行業(yè)應(yīng)對金融危機(jī)影響及 2008年，美國華爾街危機(jī)不僅迅速波及全球金融市場，而且已由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。金融危機(jī)財(cái)政部和國家稅務(wù)總局日前聯(lián)合發(fā)布通知，2007年7月1日起調(diào)整部分商品的出口退稅。共涉及2831項(xiàng)商品，約占海關(guān)稅則中全部商品總數(shù)的37%，取消了553項(xiàng)"高耗能、高污染、資源性"產(chǎn)品出口退稅；降低了2268項(xiàng)容易引起貿(mào)易摩擦商品的出口退稅率；將10項(xiàng)商品的出口退稅改為出口免稅。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，部分出口導(dǎo)向型公司業(yè)績將受到一定的負(fù)面影響。
信號大于實(shí)際影響
西南證券研究員分析，此次政府調(diào)整部分商品出口退稅在范圍上較以往有所擴(kuò)大，甚至包括部分機(jī)電產(chǎn)品，幾乎沒有給企業(yè)設(shè)立過渡期，顯示出政府解決外貿(mào)失衡問題的態(tài)度較以往更加堅(jiān)定。但新政策的信號作用大于實(shí)際影響，短期內(nèi)對上市公司整體利潤影響有限。同時(shí)，由于居民儲蓄持續(xù)分流的趨勢難以改變，因此也不會(huì)對市場資金面造成太大影響。
天相投資蘇純認(rèn)為，新政策對機(jī)械行業(yè)上市公司影響不大。降稅清單中涉及到了機(jī)床、縫紉機(jī)、柴油機(jī)、掛車等機(jī)電產(chǎn)品。機(jī)床產(chǎn)品中的刨床、插床、切割機(jī)、拉床等出口退稅率下調(diào)至11%，機(jī)床行業(yè)5家上市公司產(chǎn)品基本不生產(chǎn)這幾類產(chǎn)品；且國內(nèi)內(nèi)燃機(jī)上市公司出口產(chǎn)品檔次比較高；家用縫紉機(jī)、普通縫紉機(jī)稅率下調(diào)，對生產(chǎn)中高檔縫紉機(jī)的中捷股份與標(biāo)準(zhǔn)股份基本無影響；掛車出口退稅由13%下調(diào)到9%，涉及到中集集團(tuán)的罐車與平板車，由于公司集裝箱業(yè)務(wù)不受影響，半掛車海外銷售很大一部分由海外生產(chǎn)，所以對中集集團(tuán)影響很小。
部分鋼鐵化工公司不利
每次關(guān)稅調(diào)整鋼鐵股都要涉及，因?yàn)槟壳皣鴥?nèi)出口的鋼鐵大多是"高耗能、高污染、資源性"的初級加工制品，附加值比較低。但鋼鐵企業(yè)可以通過出口價(jià)格上漲消除全部或部分影響，負(fù)面作用并不會(huì)很大。
此次部分化工產(chǎn)品、塑料和橡膠及其制品也在降稅之列，廣發(fā)證券曹新表示，國內(nèi)化工上市公司產(chǎn)品主要內(nèi)銷，出口較少，有的還需進(jìn)口，因此生產(chǎn)高端產(chǎn)品的化工公司基本沒影響。出口量較大的輪胎橡膠、中國玻纖利潤率可能因此下滑。
以精細(xì)化工、焦炭、橡膠等進(jìn)出口為主營的中化國際有關(guān)負(fù)責(zé)人稱，出口退稅調(diào)低后公司利潤會(huì)有一定影響，但這些調(diào)整與人民幣升值一樣，早就在公司預(yù)期之中，此前有些長期出口訂單已有補(bǔ)充風(fēng)險(xiǎn)防范條款，可以轉(zhuǎn)移部分降稅損失。日常的出口合同則會(huì)受影響，但公司作為貿(mào)易商而不是生產(chǎn)商，影響應(yīng)不會(huì)太大。
服裝公司影響明顯
減免出口退稅，紡織服裝業(yè)往往首當(dāng)其沖。因?yàn)榉b出口一般利潤率低，企業(yè)盈利相當(dāng)大部分來自出口退稅。國泰君安研究員指出，實(shí)際上由于我國紡織出口價(jià)格比國際市場同類產(chǎn)品低10%以上，出口產(chǎn)品利潤微薄，產(chǎn)品價(jià)格漲一些，對外商仍有吸引力。多數(shù)企業(yè)在與外商談判時(shí)，可通過提高產(chǎn)品價(jià)格適度轉(zhuǎn)移出口退稅率降低的影響。通過對一些企業(yè)調(diào)查，估計(jì)目前退稅率下調(diào)因素有1/2能夠通過提高出口價(jià)格而傳遞出去。如果從利潤率的角度算，出口退稅率降低1個(gè)百分點(diǎn)，將直接導(dǎo)致毛利率下降一個(gè)百分點(diǎn)。上市公司中維科精華、美欣達(dá)、魯泰A、申達(dá)股份、江蘇陽光受影響較大。
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