在石油民族主義越來越重的背景下，平均成本為10美元/桶的中東產(chǎn)油，現(xiàn)貨售出價格要翻上幾番。同時，與中東國家配合，推高原油價格的還有瘋狂的期貨市場。

    股神巴菲特拋空中國石油所有股票后，說過這么一段話：如果石油在30美元一桶，我們很樂觀，如果到了75美元，我不是說它就要下跌，但我不會像以前那么自信。中國石油的收入在很大程度上依賴于未來十年石油的價格。

    而現(xiàn)在，2008年1月份到期的石油期貨價格即將突破100美元一桶。

    令巴菲特感到不安的石油價格，來自兩個并非產(chǎn)油的地方：美國紐約商品交易所、英國倫敦國際石油交易所。而世界石油現(xiàn)貨的交易價格基本根據(jù)這兩個期貨交易所的期貨價格折算而定�！捌谪洸粌H僅具有保值功能，還具有價格發(fā)現(xiàn)功能�！�

    對沖基金，是這兩個石油期貨市場中的興風(fēng)作浪者。也正是對沖基金，對石油價格走高起到了推波助瀾的作用。中盛投資合伙人楊永強(qiáng)對石油期貨頗有了解，目前石油期貨市場的日均交易量為1.2億~1.6億桶，而全球每天的需求不過8000萬桶，期貨市場的交易量超過了實際需求的1倍�！盎钴S在上述兩個石油期貨市場的對沖基金有1.8萬億美元，幾乎就是它們在 定價�！�

    長城證券石油化工行業(yè)分析師王剛的看法是，期貨市場反應(yīng)靈敏，具有價格發(fā)現(xiàn)功能，因此現(xiàn)貨根據(jù)期貨定價。現(xiàn)在的石油期貨市場是牛市，任何一個利好消息(對于石油價格提升)都會被放大。一個現(xiàn)實的例子是，美軍一枚誤射的導(dǎo)彈打在了伊拉克的農(nóng)田里，石油期貨市場價格居然每桶也漲了3美元。

    在一位不愿具名的私募經(jīng)理眼中，全球流動性過剩，是期貨市場投資過度的大背景，大量的資金在石油期貨市場進(jìn)出，排名前10位的對沖基金管理的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)1500億美元，再加上期貨市場的杠桿效應(yīng)，在各種不利石油生產(chǎn)的因素下，資金進(jìn)入期貨市場瘋狂投機(jī)。

    也正是因為中國、印度等亞洲國家期貨市場的駕馭能力不足，基本在現(xiàn)貨市場購買石油，因此對沖基金看準(zhǔn)了這點，大膽炒作期貨，以作為他們的提款機(jī)。

    上述曾經(jīng)做過石油期貨交易的私募經(jīng)理建議，最好能讓國內(nèi)的民營資本去石油期貨市場買賣石油期貨合同。

    據(jù)王剛介紹，目前的石油價格是在期貨價格的基礎(chǔ)上加減一定的凈值得到。這是由于期貨交易具有良好的價格發(fā)現(xiàn)功能，能對影響價格的各種因素作出靈敏的反應(yīng)。在期貨市場上，交易行為主要有兩種目的，套期保值和投機(jī)。投機(jī)行為是必不可少的，它為套期保值提供了對手方。紐約和倫敦是最重要的原油期貨市場。

    事實上，中東有固定的石油現(xiàn)貨交易市場，因此產(chǎn)生了一個專門的OPEC價格，這個價格和期貨市場價格雖不完全相同，但是卻具有聯(lián)動性。因此，在大部分期貨完成投機(jī)的使命最終被對沖掉以后，現(xiàn)貨市場的價格水漲船高。

    鼓勵企業(yè)在期貨市場操作的關(guān)鍵是要有好的制度設(shè)計

    沙特石油部長的首席顧問穆哈納最近表態(tài)，對油價最大的影響因素是以對沖基金為首的大量投機(jī)炒作活動。隨著美元持續(xù)貶值，將會有更多的美元流入到石油期貨市場，繼續(xù)推高油價。

    而主要在石油現(xiàn)貨市場貿(mào)易的中國企業(yè)，得到的報價節(jié)節(jié)升高。

    中國能源網(wǎng)CEO韓曉平的觀點是，長遠(yuǎn)來看，石油有的是，只是目前的供應(yīng)跟不上。中國在現(xiàn)貨市場上購買石油，而以現(xiàn)在期貨價格買入的很少。但是，不得不承認(rèn)，國有企業(yè)并不適合在期貨市場上操作，期貨駕馭能力不強(qiáng)。

    對于OPEC來說，現(xiàn)在的情形對其是最有利的時候，如果擴(kuò)大產(chǎn)能，價格回落，利潤也就這么高。因此，他們很愿意看到期貨市場的弄潮兒們的表演，維持高油價現(xiàn)狀。

    王剛認(rèn)為，OPEC短期內(nèi)增加產(chǎn)量的動力不足，雖然對外宣稱能夠隨時增加幾百萬桶的供應(yīng)，但是這僅僅是對外界的一個穩(wěn)定預(yù)期信號。OPEC唯一可能增產(chǎn)的動因是，針對俄羅斯增產(chǎn)搶份額。

    在韓曉平看來，鼓勵企業(yè)在期貨市場操作的關(guān)鍵，是要有好的制度設(shè)計�，F(xiàn)在是賺了錢沒有激勵，如果賠了就要坐牢。因此，國企老總都不愿意去期貨市場上冒風(fēng)險。如果國家鼓勵國有企業(yè)進(jìn)行期貨交易的話，在今年初50美元/桶的價格上，可能就鎖定了大部分石油需求。

    曹新?lián)鷳n，中國沒有石油期貨市場，對石油價格也就沒有發(fā)言權(quán)。一個值得思考的現(xiàn)象是，中國在上海做了金屬的期貨市場后，在國際金屬定價權(quán)上有了一定影響力。本來中國一直想做一個東亞原油期貨交易所，但是執(zhí)行起來非常難，現(xiàn)在僅限于學(xué)者討論階段。因此，中國目前在原油市場上比較被動，“如果原油價格被抬到每桶100美元以上，我們也得接受。”在國際原油市場上，最吃虧的正是亞洲地區(qū)，進(jìn)口的原油，每桶比世界平均價格高出1 美元，這就是所謂的亞洲溢價，因為亞洲沒有定價權(quán)。日本的原油進(jìn)口量和中國相差不多。

    中東國家掌握著石油的生產(chǎn)，即油源，而美國和英國掌控著石油期貨交易所，即定價權(quán)�！爸袊�這么大的貿(mào)易量，沒有定價權(quán)是非常危險的，但建立了石油期貨市場也不一定就立刻掌握定價權(quán)，還取決于中國整體實力的提升以及我們在這方面的戰(zhàn)略選擇�！惫芮逵烟嵝训馈�

    透視：國內(nèi)民營資本被束縛

    “停供柴油！”11月底，北京五環(huán)路一家加油站在路旁打出了告示牌。不只是在北京，全國許多省份的司機(jī)們都感受到了柴油、汽油緊張的狀況。

    石油進(jìn)入中國后，到底要經(jīng)過哪些環(huán)節(jié)成為最終消費品。是誰在幕后控制這些環(huán)節(jié)？

    石油產(chǎn)業(yè)鏈壟斷

    馬上要過去的2007年，史老板感到實在憋屈。史老板擁有一家民營煉油廠，年初原油價格還處在低位時，他算算煉油的成本和成品油售價，結(jié)果還不錯，每噸大概能有100多元利潤。雖然不多，但他還是決定辛苦一點，多多煉油，薄利多銷。

    但是國家不允許民營企業(yè)進(jìn)口和勘探石油。史老板要想拿到原油，只能從中國石油或者中國石化手里買到一小部分，而且價格比較高。但是即使是高價原油，也只有在運(yùn)氣好的時候，才能從上述兩家壟斷國企拿到一點兒份額。

    半死不活的日子，史老板磕磕絆絆勉強(qiáng)維持到了下半年。這時，原油價格就像打了興奮劑一般，升勢不可阻擋。國內(nèi)煉油業(yè)開始全面虧損，中國石化正是因為擁有大量的煉油廠，中央財政曾經(jīng)一次性給予補(bǔ)貼100億元。

    相比之下，史老板只能選擇停工�？墒�，想停下來也沒那么容易。扼住煉油廠咽喉的中國石油，以前不愿賣給史老板原油，現(xiàn)在主動找到史老板，要把大批的原油送上門來。并且，中國石油和中國石化都推遲了自己煉油廠的設(shè)備檢修，開足馬力煉油以保證國內(nèi)成品油市場的供應(yīng)。即使這樣，國內(nèi)多個省份還是出現(xiàn)了油荒。

    目前市場上柴油、汽油的價格早已超出發(fā)改委規(guī)定的限價，因此，暫時有原油供應(yīng)的史老板只要開工，還是有利潤可賺。但是，他怎么也高興不起來�！肮�廠的命脈始終在別人手里掌握著，強(qiáng)烈的不安全感如影隨形�！�

    史老板事業(yè)發(fā)展不順的背景是，中國的石油產(chǎn)業(yè)鏈條完全被三大巨頭所壟斷。其中，中國石油在中國、非洲、拉美等地都有油田和天然氣田，且石油來源多樣化，有自采油、貿(mào)易油和份額油。中國石化以煉油為主，海外同樣也有油田，由于煉油虧損，財政部每年直接劃撥財政補(bǔ)貼上百億元。中海油主要在全球范圍內(nèi)進(jìn)行海上油田的勘探和開發(fā)，現(xiàn)正在通過收購重組手段，進(jìn)軍國內(nèi)成品油零售終端業(yè)務(wù)。

    而處在中間環(huán)節(jié)的民營煉油廠和加油站，無論是煉油所需的原油還是加油站所需的成品油供應(yīng)，都得仰仗三大巨頭。對民營油企來說，一開始就注定是一場不公平的游戲，三大巨頭擁有石油勘探和進(jìn)口特許權(quán)的同時，既擁有煉油廠，又占據(jù)了加油站終端份額的大部分。

    資料顯示，至2006年年底全國共有93879座加油站。中國石化和中國石油分別擁有28801座和18207座，兩者之和超過了加油站總數(shù)50%，此外，雖然中海油目前擁有的加油站不超過100家，但它正在進(jìn)行大規(guī)模的加油站收擴(kuò)編行動。

    據(jù)石油系統(tǒng)一位內(nèi)部人士透露，石油在中國的壟斷格局，基本上是一個區(qū)域由一家公司完全壟斷。例如中國石化在河南，中國石油在山東，“以后有可能像電信業(yè)一樣，拆分這兩家巨頭�！�