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化工行業(yè)外部環(huán)境變化綜述分析（上）
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http://shiquanmuye.com 發(fā)稿日期：2007-12-12
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- 中研網(wǎng)訊：
- 2007年以來，基礎(chǔ)化工行業(yè)發(fā)展進(jìn)程中的突出特點(diǎn)是經(jīng)營的外部環(huán)境與往年相比變化劇烈。首先是年內(nèi)不斷出臺的電石、氯堿行業(yè)準(zhǔn)入政策顯示了國家對基礎(chǔ)化工行業(yè)發(fā)展產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)政策日趨嚴(yán)密；第二是年中出臺的出口退稅率調(diào)整使大部分化工品的出口收益明顯下降；第三是對氯堿、電石等高耗能行業(yè)嚴(yán)格實施差別電價顯示了政策限制高能耗行業(yè)加強(qiáng)調(diào)控的決心，第四是人民幣匯率加速升值使國內(nèi)基礎(chǔ)化工品出口競爭力下降、進(jìn)口化工品競爭力提升……
1政策調(diào)控頻出：節(jié)能減排、出口退稅和準(zhǔn)入
(1)節(jié)能減排：對化工企業(yè)是壓力也是“錢景”
隨著全球能源價格上漲和國內(nèi)能源消耗高速增長，經(jīng)濟(jì)增長和國內(nèi)資源短缺的矛盾日益突現(xiàn)，能源節(jié)約成為政府近期重點(diǎn)考慮的問題，一系列相關(guān)政策相繼出臺。
為實現(xiàn)節(jié)能減排目標(biāo)，2007年4月25日成立了國務(wù)院節(jié)能減排工作領(lǐng)導(dǎo)小組，由溫家寶總理任組長，顯示了政府對些問題的重視程度。6月3日，國家發(fā)改委會同有關(guān)部門制定的《節(jié)能減排綜合性工作方案》正式公布，界定了節(jié)能減排的基本目標(biāo)。在剛剛結(jié)束的黨的“十七大”報告中把建設(shè)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會放在工業(yè)化、現(xiàn)代化發(fā)展戰(zhàn)略的突出位置�！笆叽蟆焙�，節(jié)能減排，淘汰落后生產(chǎn)力，協(xié)調(diào)發(fā)展已經(jīng)列為各地區(qū)行政當(dāng)局的首要任務(wù)，要求在“十一五”期間，單位GDP能耗下降20%，主要污染物排放降低10%。
除通過行政性手段推進(jìn)節(jié)能減排外，節(jié)能減排政策也將通過一系列經(jīng)濟(jì)獎勵和懲罰制度來推進(jìn)。近期出臺的《節(jié)能技術(shù)改造財政獎勵資金管理暫行辦法》規(guī)定對于十大重點(diǎn)節(jié)能工程內(nèi)的企業(yè)節(jié)能技術(shù)改造項目，財政將實行“以獎代補(bǔ)”的機(jī)制，按改造后實際取得的節(jié)能量給予獎勵：每節(jié)約一噸標(biāo)準(zhǔn)煤，東部地區(qū)獎勵200元、中西部地區(qū)獎勵250元。十大重點(diǎn)工程中可能涉及化工行業(yè)的包括燃煤工業(yè)鍋爐(窯爐)改造工程、余熱余壓利用工程、節(jié)約和替代石油工程、建筑節(jié)能工程等。
在減排方面，國家環(huán)保總局近期發(fā)布了新的排污費(fèi)征收標(biāo)準(zhǔn)，對廢水、廢氣、廢渣、噪聲等污染因子的排污費(fèi)將按照每一污染物的排污當(dāng)量值進(jìn)行定量收取。
化工行業(yè)是能源消耗大戶，氮肥、氯堿、甲醇等基本化工品均直接消耗大量煤炭和電力，染料、農(nóng)藥、基本有機(jī)化工行業(yè)則是污染物排放量較大的行業(yè)，節(jié)能減排政策的推進(jìn)將對上述行業(yè)帶來較大壓力。但產(chǎn)業(yè)政策的推進(jìn)對于有規(guī)模優(yōu)勢的大企業(yè)的壓力要明顯小于中、小型企業(yè)，因此將加快這些行業(yè)的產(chǎn)業(yè)整合進(jìn)程，提高行業(yè)集中度和盈利穩(wěn)定性。節(jié)能減排還將使陶瓷纖維、聚氨酯、聚醚等保溫原材料和尾氣回收裝置的需求量上升，對魯陽股份、煙臺萬華(36.25,0.71,2.00%,股票吧)、紅寶麗、天科股份(15.65,-0.01,-0.06%,股票吧)等上市公司構(gòu)成利好。
(2)產(chǎn)業(yè)準(zhǔn)入政策：有助于緩解產(chǎn)能過剩
2007年初，國家發(fā)改委提高了電石行業(yè)準(zhǔn)入條件，并在年內(nèi)對行業(yè)內(nèi)企業(yè)按照要求進(jìn)行了全面審核。
2007年12月1日起，《氯堿(燒堿、聚氯乙烯)行業(yè)準(zhǔn)入條件》開始執(zhí)行。準(zhǔn)入條件在產(chǎn)業(yè)布局方面要求新建氯堿生產(chǎn)企業(yè)應(yīng)靠近資源、能源產(chǎn)地，東部地區(qū)除搬遷企業(yè)外原則上不再新建電石法聚氯乙烯項目和與其相配套的燒堿項目；在規(guī)模方面要求新建燒堿、聚氯乙烯裝置起始規(guī)模必須達(dá)到30萬噸/年及以上；工藝方面要求新建、改擴(kuò)建電石法聚氯乙烯項目必須同時配套建設(shè)電石渣制水泥等電石渣綜合利用裝置，現(xiàn)有電石法聚氯乙烯生產(chǎn)裝置配套建設(shè)的電石渣制水泥生產(chǎn)裝置規(guī)模必須達(dá)到1000噸/日及以上。準(zhǔn)入條件還從能耗指標(biāo)和環(huán)保方面對新建項目設(shè)定了標(biāo)準(zhǔn)。
2007年11月，發(fā)改委發(fā)布的我國第一部《煤炭產(chǎn)業(yè)政策》對于煤化工項目作出明確規(guī)定：在水資源充足、煤炭資源富集地區(qū)適度發(fā)展煤化工，限制在煤炭調(diào)入?yún)^(qū)和水資源匱乏地區(qū)發(fā)展煤化工，禁止在環(huán)境容量不足地區(qū)發(fā)展煤化工。
(3)出口退稅率調(diào)整壓迫產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級
2007年6月18日，財政部和國家稅務(wù)總局商國家發(fā)改委、商務(wù)部、海關(guān)總署發(fā)布了《財政部國家稅務(wù)總局關(guān)于調(diào)低部分商品出口退稅率的通知》，規(guī)定自2007年7月1日起，調(diào)整部分商品的出口退稅政策。本次退稅率下調(diào)中涉及的化工產(chǎn)品占化工類商品稅號總數(shù)的95%左右，包括有機(jī)產(chǎn)品、無機(jī)產(chǎn)品、涂料、顏料、染料、化肥、農(nóng)藥、塑料和橡膠及其制品、表面活性劑、制冷劑和香精香料等多個領(lǐng)域；涉及石油和化工類產(chǎn)品有1031項，出口金額占2006年全國石油和化工產(chǎn)品出口總額的77.9%。
對上市公司影響較大的化工品包括：所有染料的出口退稅率全部由13%降至零，氯堿行業(yè)的主要產(chǎn)品聚氯乙烯出口退稅率由11%下調(diào)至5%，燒堿的出口退稅率由13%下調(diào)為零，炭黑出口退稅率降至零，輪胎等橡膠制品、橡膠助劑等出口退稅率全部下調(diào)至5%，農(nóng)藥制劑類產(chǎn)品的出口退稅率由原來的11%降至5%，原藥從13%降至5%。
基礎(chǔ)化工產(chǎn)品毛利率水平平均約20%，凈利率水平約5%，退稅率下調(diào)5-13個百分點(diǎn)對很多產(chǎn)品的盈利能力打擊較大。部分產(chǎn)品或許可能通過提高出口價格將政策的不利因素轉(zhuǎn)嫁出去，但多數(shù)出口產(chǎn)品競爭激烈而難以提價。持續(xù)調(diào)降出口退稅率使國內(nèi)低附加值的化工品生產(chǎn)失去生存能力，強(qiáng)迫化工行業(yè)逐步向高科技、高附加值方向發(fā)展，依靠技術(shù)創(chuàng)新，提高出口產(chǎn)品的技術(shù)含量。
2要素價格大幅上漲，產(chǎn)品價格波動劇烈
2007年8月30日，國家發(fā)展改革委研究制定的《天然氣利用政策》正式頒布實施。
禁止新建或擴(kuò)建天然氣制甲醇項目，明確禁止以大、中型氣田所產(chǎn)天然氣為原料建設(shè)LNG項。同時要深化天然氣價格改革，完善天然氣價格形成機(jī)制，逐步理順天然氣價格與可替代能源價格的關(guān)系，充分發(fā)揮天然氣價格在調(diào)節(jié)供需關(guān)系中的杠桿作用。隨后，國家發(fā)改委近期決定自11月10日起將工業(yè)用(包括發(fā)電及運(yùn)輸)天然氣的出廠基準(zhǔn)價格上調(diào)了0.4元/立方米。
2005年末，國家曾經(jīng)上調(diào)天然氣價格0.05-0.15元/立方米，本輪一次性價格上調(diào)幅度之大超出預(yù)期，顯示了國家對資源品定價改革的決心。為配合建設(shè)節(jié)約型社會的基本國策，預(yù)計除天然氣外的水、電、石油、土地、煤炭等資源價格改革也將快速推進(jìn)，這將對未來化工企業(yè)生產(chǎn)成本構(gòu)成重大壓力。
在2003-2005年經(jīng)歷了原油價格推動的一輪基本化工品價格普遍上漲后，國內(nèi)投資過熱和要素成本上升正在引發(fā)基本化工原料價格出現(xiàn)又一輪全面上漲，預(yù)計2008年化工行業(yè)將開始承受更大的成本上升壓力。
2007年以來，日益加劇的通貨膨脹正在導(dǎo)致勞動力成本快速上升，油價上漲推動運(yùn)輸成本繼續(xù)提高，頻繁加息和信貸緊縮正導(dǎo)致企業(yè)融資成本不斷上升，化工企業(yè)未來利潤增長正在面臨越來越大的阻力。
但由于化工產(chǎn)品種類眾多，供需狀況各異，在普遍成本上升的同時，部分長期價格低迷導(dǎo)致近期供給緊張的產(chǎn)品也迎來了久違的價格暴漲機(jī)會，相關(guān)產(chǎn)品盈利能力大幅上升。如價格近年來相對平穩(wěn)的傳統(tǒng)大宗除草劑產(chǎn)品草甘膦價格年內(nèi)由不足3萬元/噸大幅上漲至6萬元/噸以上，而這一產(chǎn)品在2005年還導(dǎo)致國內(nèi)第二大生產(chǎn)商江南化工經(jīng)營困難被新安股份購并。受成本上升和環(huán)保壓力，磷化工行業(yè)沉寂已久，但近期三聚磷酸鈉價格已經(jīng)由4500元/噸急升至5900元/噸，相關(guān)公司盈利能力也有望短期反彈。
3人民幣升值使進(jìn)、出口產(chǎn)品競爭地位漸變
化工產(chǎn)品進(jìn)、出口普遍以美元報價，人民幣累計升值幅度已經(jīng)接近10%，這導(dǎo)致出口產(chǎn)品取得的人民幣結(jié)算收入下降相當(dāng)幅度。對于平均毛利率僅20%左右的基本化工品，相當(dāng)于一半的利潤被人民幣升值所抵消。以出口量較大的無機(jī)鹽、燒堿、純堿、聚氯乙烯和尿素等產(chǎn)品為例，若不是最近兩年國際海運(yùn)價格大幅上升導(dǎo)致低價值商品美元到岸價格維持高位，相關(guān)商品的出口收益將大幅下降。
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