美國時間12月9日，在納斯達克開市之后，分眾傳媒宣布，已與賣場視頻廣告商璽誠傳媒達成最終協(xié)議，將以1.684億美元現(xiàn)金收購璽誠100%的股份，這一交易預計將于2008年第一季度完成，如果在成交后24個月內(nèi)璽誠達到特定收益目標，分眾還將再支付最高達1.816億美元的現(xiàn)金加股票。

    這意味著分眾可能將以高達3.5億美元的最終價格收購璽誠。分眾對記者出示的資料顯示，在宣布這一并購消息前，璽誠傳媒已向美國證交委提交了在納斯達克上市的文件，原計劃在路演結(jié)束后于本周掛牌，擬融資1億美元。但就在這家同樣來自中國大陸的視頻廣告商最終可能演變?yōu)榉直娪忠粷撛诘膹妱莞偁帉κ种�前，分眾及時打消了其上市念頭并將其收入囊中。

    分眾的收購可謂戰(zhàn)果輝煌，2005年10月購入掌握90%以上份額的社區(qū)公寓平面媒體框架媒介，此舉為2006年其中期財報同比凈利潤增長283%立下汗馬功勞；2007年初合并聚眾，吞并了這個最大程度同質(zhì)化的樓宇數(shù)字廣告競爭對手；接著以數(shù)百萬美元整合影院廣告公司ACL，今年3月又收購好耶廣告網(wǎng)絡全部股份，隨后再將艾瑞咨詢納入旗下。如今加上璽誠傳媒，分眾將進一步擴展其數(shù)字廣告網(wǎng)絡在中國大型連鎖超市的覆蓋范圍。

    分眾兩年來用于收購的金額超過了10億美元，當年分眾上市之初宣布的新媒體戰(zhàn)略“生活圈媒體群”，如今也以戶外、互聯(lián)網(wǎng)、手機無線等渠道立體構(gòu)架出現(xiàn)，其收購的大手筆作派和整合兼并的野心也讓江南春本人和分眾成為繼陳天橋與盛大之后，最受矚目的收購“明星”。

    資本市場顯然對江南春的態(tài)度更傾向于信任。受這一消息刺激，分眾股價在當天即大漲5.19%至57.81美元，市值接近70億美元，顯示出投資者對分眾的收購戰(zhàn)略也抱有極大期望。而近期，分眾也公布了截至9月30日的2007年第三季度未經(jīng)審計的財報，其第三季度總營收為1.514億美元，同比增長149.6%；凈利潤為4660萬美元，同比增長72.6%；數(shù)字戶外廣告營收為9470萬美元，比上一季度增長23.3%。

    值得注意的是，分眾自有的來自賣場終端聯(lián)播網(wǎng)的廣告服務營收第三季度為710萬美元，同比下滑2.1%，比上一季度下滑2.2%，這應該可以解釋分眾對璽誠的志在必得。按照分眾自己的預計，2007年第四季度總營收為1.6億美元到1.7億美元，不計股權(quán)獎勵支出和收購產(chǎn)生的無形資產(chǎn)攤銷(不按照美國通用會計準則)，第四季度凈利潤為6200萬美元到6400萬美元。

    在2006年，易觀國際的分析也曾指出為何聚眾這樣的樓宇廣告商也甘心歸并入分眾，主要還在于美國市場本身對樓宇廣告、數(shù)字廣告這一可重復度高的業(yè)務模式本身存在懷疑，這種模式在本質(zhì)上屬于資源密集型的商業(yè)模式，沒有任何技術(shù)壁壘，只有在資源高度集中的前提下，才能保持這一業(yè)務模式的可持續(xù)盈利，而分眾在這一市場已經(jīng)漸成壟斷。

    這也可以套入如今的璽誠放棄上市而選擇被購買的理由。此外不需要懷疑的還有江南春對廣告業(yè)的透徹理解，正是看準了推動資源密集型模式前行必須依靠大型框架的支撐，才有了兩年來馬不停蹄的收購。而他此前放言的“分眾已經(jīng)沒有競爭對手”，倒與馬云的“拿著望遠鏡也找不到對手”有異曲同工之妙。