中石油上市次日，11月6日，股價繼續(xù)大幅下跌，在前一天賣出中國石油金額最大的機構專用席位成交了14.7938億元，如果改席位還是在賣出，那么以當日成交均價計算，該席位賣出量達到了3624.17萬股。單個賬戶持有如此多無限售條件股的只可能是中國人壽或者中國平安。

　　另外，11月5日，除了上述的一個機構專用席拋售中石油，拋售量最大的營業(yè)部依次是機構專用賬戶、中信建投北京市三里河路證券營業(yè)部、中金公司上海陸家嘴環(huán)路證券營業(yè)部、中信證券總部(非營業(yè)場所)和國泰君安上海江蘇路證券營業(yè)部，分別拋售30.26億元、11億元、8.7億元和8.2億元。加上上述機構專用席拋的36.2億元，合計拋售94.36億元，以11月5日成交均價計算，合計拋出股份量約為20899萬股。

　　機構如此大規(guī)模拋售，怎能不引起中石油股價的暴跌——中石油在上市當天高開低走，第二天下跌9%，以后一路跌到36元多稍有企穩(wěn)，但最后還是一路跌到30元。

　　巧合的是，中國神華10月8日的股東資料顯示，中國神華的前九大流通股中，中國人壽和中國平安占據(jù)8席，其中，中國人壽4個賬戶共計持股17136.36萬股，平安保險3個賬戶合計持股4415.96萬股，另外中信證券持有1898.40萬股，是第六大流通股股東。

　　更為巧合的是，雖然中石油沒有重寫中國神華A股上市前幾天暴漲的奇跡，但中國神華的交易資料顯示，中石油的賣家和中國神華的賣家藏身地點是完全一致——10月9日拋售中國神華的主力也正是上述拋售中石油的四家券商，除了成交額有所不同，拋售的位次完全一致。

　　而上述兩家在中石油上市首日高價買入中石油股票的兩家機構，為何不惜“犧牲”成全中國人壽、平安保險和中信證券等機構的利益?由于上交所保密制度，無從知道這兩家席位到底代表哪家機構，但分析其高價買入的原因，不外乎兩種:一對中石油極度樂觀，不計成本；二與受益者存在某種“默契”關系。

　　對此，上述中石油保薦人表示，并不能因為兩家機構席位的反常買入行為和兩個巧合，就此斷言，上述機構操縱中石油的開盤走勢。但機構獲得新股籌碼相對集中，彼此利益趨同，存在彼此互相配合，形成默契打高開盤價，騰出下跌空間方便日后派發(fā)的動因。而因為現(xiàn)行的機構無上限新股詢價發(fā)行制度存在漏洞，使得機構可以借此實現(xiàn)操控獲利的目的。 新股申購成普通投資者傷心地

　　當前，隨著新股的大量發(fā)行上市，機構投資者正在享受一頓美妙的盛宴。

　　目前，新股的發(fā)行制度是2006年9月證監(jiān)會頒布的《證券發(fā)行與承銷管理辦法》(證監(jiān)會令第37號，下稱《辦法》)。

　　根據(jù)《辦法》規(guī)定，包括公募基金、保險資金、券商、QFII等在內的多家機構，在新規(guī)定都將享受“多賬戶”的配售待遇。同時，每個資金賬戶由原來只可以申購發(fā)行量的千分之一改為9999.9萬股。而且，機構還可以通過網下配售另外得到20%-50%的股份新股。

　　按照上述規(guī)定，機構類同于申購新股數(shù)量沒有上限。在理論上，少數(shù)機構能利用資金優(yōu)勢在新股發(fā)行的過程中壟斷和控盤每一只新股。由于這些機構能直接從一級市場獲得大多數(shù)籌碼，在二級市場上市時，可以合謀通過對倒推高開盤價，然后再分別派發(fā)，由此獲得超額利潤。

　　其中，手握巨資的保險公司自然成為最大受益者。根據(jù)Wind資訊最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2007年1月1日至12月19日，共有56家保險機構參與了上市公司的首發(fā)和增發(fā)的網下申購，累計獲配投入資金達到743億元，占A股IPO及增發(fā)總融資額的9%。保險機構為“打新”動用的資金量達到2.63萬億元。其中，中國人壽、中國平安、中國太保(601601)三家老牌保險公司占據(jù)了一半比例。按中石油的1.94%中簽率推算，中國人壽和中國平安網上申購分別投入的申購資金約為1547億元和613億元。

    此外，券商在一些新股申購中也大出風頭，如中信證券和銀河證券在梅花傘(002174)和山下湖(002173)IPO過程中，二者共計獲得上述兩家公司的流通股分別占其實際流通股的13.8%和18.5%，并分別為梅花傘和山下湖的第一、二大流通股股東。