從1997年至今，國家發(fā)改委對藥品進行了20多次降價，整體藥品價格水平有了大幅的下降。在前期的藥品價格調(diào)整中，均采用大面積的降價政策，那些價格低、療效好、市場緊缺的藥品，降價幅度甚至也和那些價格虛高的藥品一樣大。這使得一些價格本來就比較低的藥品，調(diào)整后的價格甚至不能彌補其成本，導致一些價格低廉的藥品紛紛退出市場。同時，全面降價的政策無法體現(xiàn)藥品質(zhì)量和療效的差異，對一些市場緊缺的藥品也進行降價，更不符合市場經(jīng)濟的規(guī)律。因此，在過去多次調(diào)價中，部分產(chǎn)品存在過度調(diào)整，如今價格的提高算是對前期過度調(diào)整的一種修正。

    自從國家進行大規(guī)模的藥品降價以來，整體藥品價格有了較大的下降（2000年以來零售藥品價格指數(shù)下降了10%，而同期CPI指數(shù)上漲了18%），醫(yī)藥企業(yè)的毛利率水平不斷受到壓縮。這也不符合醫(yī)藥行業(yè)作為一個高技術、高安全性的行業(yè)，應該獲得一個較高的回報率的原則。

    醫(yī)藥經(jīng)濟形勢的回暖也刺激了部分藥品價格的提升。

   2006年國家開始大力整頓藥品銷售市場，改善經(jīng)營環(huán)境；政策性利好不斷，如加大醫(yī)保投入、擴大醫(yī)保覆蓋范圍、普藥市場容量增加等都推動了行業(yè)的發(fā)展。 

    而部分原料藥價格上漲較快的原因除了需求旺盛、供給因環(huán)保壓力而受到限制之外，另一個重要的因素則是相關廠家在這一領域擁有絕對優(yōu)勢的市場份額以及由此帶來的較強定價權。例如，D-泛酸鈣價格的上漲就與鑫富藥業(yè)在這個行業(yè)的壟斷地位有關，作為全球最大的泛酸鈣生產(chǎn)廠家，鑫富藥業(yè)在市場價格上擁有話語權。

    重點公司評述

    鑫富藥業(yè)（002019）：鑫富藥業(yè)目前是世界最大的維生素B5生產(chǎn)供應商、國內(nèi)唯一的維生素原B5生產(chǎn)企業(yè)。公司重點發(fā)展生物化工、醫(yī)藥、保健食品三大支柱產(chǎn)業(yè)。公司的主打產(chǎn)品是D-泛酸鈣，其占總銷售收入的比重達80%以上。從2006年8月開始，D-泛酸鈣出現(xiàn)漲價風潮，一直持續(xù)到2007年5月，6月之后價格有所回落。由于公司在D-泛酸鈣具有壟斷地位，有著較強的自主定價權，預計2008年D-泛酸鈣的價格仍將在高位運行。公司2007年投資建設的年產(chǎn)3000噸PBS項目、在重慶投資建成的年產(chǎn)6000噸泛酸鈣內(nèi)酯和3000噸羥基乙酸項目在2008年將為公司貢獻大量的利潤。給予“推薦”的投資評級。

    東北制藥（000597）：東北制藥正式成立于1993年6月，是沈陽市首批試點股份制企業(yè)之一、2004年中國500強企業(yè)之一、2005年中國制造業(yè)500強企業(yè)之一。公司是以化學原料藥為主，兼有生物發(fā)酵、中西藥制劑和微生態(tài)制劑的大型綜合性制藥企業(yè)，主要生產(chǎn)抗生素類、維生素類、心腦血管類、消化系統(tǒng)類、抗病毒類、天然藥物類、抗艾滋病類、麻醉精神藥品類、抗結核藥品類和計劃生育藥品類以及化妝品類等800多種原料和制劑產(chǎn)品。從1997年至今，國家發(fā)改委對藥品進行了20多次降價，公司主要產(chǎn)品價格也受到了降價的影響，導致公司毛利率下滑。預計2008年部分基礎用藥的價格將得到提高。在銷量穩(wěn)步增長的情況下，產(chǎn)品價格的提高將大大改變企業(yè)的盈利能力。給予“謹慎推薦”的投資評級。

    片仔癀（600436）：公司以生產(chǎn)名貴中成藥——片仔癀而享譽海內(nèi)外。片仔癀是用麝香、牛黃、蛇膽、三七等名貴中藥精制而成的，對急性、慢性肝炎和刀、槍、骨折、燒、燙等多種創(chuàng)傷以及膿腫、無名腫毒及一切炎癥引起的疼痛、發(fā)熱等有顯著療效。片仔癀是漳州片仔癀藥業(yè)有限公司獨家生產(chǎn)的中成藥錠劑，其處方、工藝均屬國家絕密級秘密，是國家一級中藥保護品種。因此其價格不受政府的限制，公司擁有極強的自主定價能力，2008年產(chǎn)品價格上漲的可能性仍然存在。給予“推薦”的投資評級。