去年以來，KPCB(在中國(guó)稱“凱鵬華盈”）發(fā)生了兩起最受關(guān)注的人事變動(dòng)。

　　首先是拍了《難以忽視的真相》的那位阿爾·戈?duì)柍闪怂麄兊钠胀ê匣锶耍�這位獲諾貝爾獎(jiǎng)的美國(guó)前副總統(tǒng)不僅希望通過個(gè)人魅力影響環(huán)保和新能源產(chǎn)業(yè)，他還將在資本領(lǐng)域努力減緩全球變暖。

　　另一樁頗受人關(guān)注的人事變動(dòng)發(fā)生在中國(guó)。不久前有媒體透露，著名投資人周志雄加盟凱鵬華盈不到1年就離開，但凱鵬華盈中國(guó)創(chuàng)投基金的合伙人沒有就此作任何表態(tài)。此外，原公司董事吳運(yùn)龍，最近剛剛升任合伙人。這意味著在上海辦公室，凱鵬華盈由原來的汝林琪、徐傳陞、鐘曉林3人團(tuán)隊(duì)變?yōu)?人團(tuán)隊(duì)。

　　創(chuàng)建于1972年的KPCB和紅杉資本因?yàn)槠錃v史上取得的驕人戰(zhàn)績(jī)而被稱為全球創(chuàng)業(yè)投資界的雙子星座。KPCB在美國(guó)以投資IT起家，但所投項(xiàng)目中新能源和環(huán)保類超過半數(shù)，不過進(jìn)入中國(guó)近一年的時(shí)間，這家著名風(fēng)投卻因?yàn)樵贐2C領(lǐng)域的投資受到了更多的關(guān)注。

　　首期凱鵬華盈中國(guó)基金募集規(guī)模3.6億美元，　投資的PPG、紅孩子、九鉆都已經(jīng)是所在行業(yè)的老大。但如果了解凱鵬華盈在中國(guó)的步伐，將會(huì)發(fā)現(xiàn)這僅僅是凱鵬華盈的一個(gè)武器。

　　“自我增強(qiáng)”的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)

　　鐘曉林是凱鵬華盈中國(guó)創(chuàng)投基金合伙人，這位曾致力于計(jì)算機(jī)人工智能開發(fā)的博士戲言自己在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)不算行家，但說到用IT、用網(wǎng)絡(luò)的成果去改善和滲透一個(gè)高增長(zhǎng)卻無效率的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)時(shí)，鐘曉林非�？隙ǖ卣f“網(wǎng)絡(luò)就是經(jīng)濟(jì)”。

　　就在不久前，凱鵬華盈成為國(guó)內(nèi)首家鉆石網(wǎng)上銷售商九鉆的領(lǐng)投。鐘曉林正是這個(gè)項(xiàng)目的主要負(fù)責(zé)人。他說，凱鵬華盈不主張快速投資，在決定投資九鉆以前，他們對(duì)這家公司至少進(jìn)行了4個(gè)月的觀察和調(diào)查，在投資后期，也是他親自聯(lián)絡(luò)了全球最大的鉆石B2B企業(yè)雷派波特集團(tuán)的主席，說服后者成為九鉆戰(zhàn)略投資者。

　　這也是眾多企業(yè)希望尋找凱鵬華盈投資的背后原因所在，與資本實(shí)力相比，他們的全球資源同樣吸引人。

　　在美國(guó)所投項(xiàng)目中新能源和環(huán)保類超過半數(shù)，所投公司的年銷售總額超過900億美元，總市值超過3750億美元；創(chuàng)造了167家上市公司，166家被投公司完成了并購。

　　凱鵬華盈為什么特別看好中國(guó)的B2C市場(chǎng)？這是因?yàn)檫@家風(fēng)投在美國(guó)因推動(dòng)了互聯(lián)網(wǎng)的產(chǎn)業(yè)革命而聞名，投資了Google、網(wǎng)景、亞馬遜等企業(yè)，也包括Blue　Nile。在線鉆石零售商Blue　Nile在過去的短短幾年內(nèi)，銷售額超過了包括Tiffany在內(nèi)的美國(guó)前三位珠寶公司的總和。此外，鐘曉林預(yù)測(cè)，獨(dú)特的網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)將對(duì)傳統(tǒng)零售業(yè)產(chǎn)生顛覆性的沖擊，中國(guó)也不例外。

　　當(dāng)然，凱鵬華盈前段時(shí)間投資的PPG因?yàn)楣偎镜蓉?fù)面消息，引發(fā)了業(yè)內(nèi)對(duì)B2C的質(zhì)疑。有人認(rèn)為，類似PPG那樣的B2C公司，由于沒有重大技術(shù)突破，進(jìn)入壁壘比較低，很容易被模仿，如果有更多的企業(yè)以更低的價(jià)格入市，也同樣大打廣告，那么類似PPG這樣的企業(yè)，其核心競(jìng)爭(zhēng)力何在？對(duì)此，鐘曉林認(rèn)為，B2C真正的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)依然是體現(xiàn)在商業(yè)模式上。

　　鐘曉林說，一個(gè)企業(yè)就像一個(gè)神經(jīng)元，單個(gè)神經(jīng)元計(jì)算能力有限，但無數(shù)個(gè)神經(jīng)元組成的神經(jīng)網(wǎng)的復(fù)雜度和計(jì)算力是無限的。同樣，寬帶、互聯(lián)網(wǎng)使得公司與外界原來的有形聯(lián)系，變成現(xiàn)在的無形的網(wǎng)絡(luò)聯(lián)系，企業(yè)價(jià)值鏈的構(gòu)成也由原來的線性結(jié)構(gòu)變成了立體的網(wǎng)狀結(jié)構(gòu)。單個(gè)企業(yè)一旦與外部世界建立規(guī)模化的網(wǎng)絡(luò)連接，一個(gè)企業(yè)就不是一個(gè)孤島，它通過自我修復(fù)和自我調(diào)整，最終產(chǎn)生了網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，這就形成了電子商務(wù)壁壘。

　　鐘曉林舉例說，這就像Google賣廣告一樣，它不用面對(duì)面銷售，網(wǎng)站上一旦出現(xiàn)有效的廣告點(diǎn)擊，Google自動(dòng)幫廣告客戶計(jì)費(fèi)，從客戶的賬號(hào)里不斷拿錢。Google可能與某些客戶的合作出現(xiàn)問題，但因?yàn)槟侵皇撬�的龐大的立體網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)中的一個(gè)小節(jié)點(diǎn)出現(xiàn)了問題，它很快就能修復(fù)。

　　另外，在網(wǎng)絡(luò)上銷售，賣了一個(gè)商品不是少了一個(gè)商品，而是復(fù)制出了一個(gè)客戶數(shù)據(jù)，創(chuàng)造了一項(xiàng)適應(yīng)功能。這種立體網(wǎng)狀的積累越到后期就越強(qiáng)大，這就是壁壘。當(dāng)然，這也是PPG這樣的企業(yè)在前期為什么要選擇“快跑”的原因，因?yàn)樵诘竭_(dá)一定的網(wǎng)絡(luò)規(guī)模前，初期的B2C企業(yè)還是相當(dāng)脆弱的。

　　凱鵬華盈的另一位合伙人吳運(yùn)龍補(bǔ)充說，以IT為切入點(diǎn)參與中國(guó)市場(chǎng)的傳統(tǒng)領(lǐng)域，可以在運(yùn)營(yíng)和理念上提高行業(yè)效率。此外，與幾年前相比，中國(guó)的消費(fèi)習(xí)慣、物流、網(wǎng)上支付已經(jīng)成熟，現(xiàn)在投資中國(guó)B2C領(lǐng)域，是恰逢其時(shí)。

　　第二代B2C興起

　　鐘曉林繼續(xù)用“網(wǎng)絡(luò)即經(jīng)濟(jì)”的論斷來說明，從街頭小店到百貨商店，從折扣店、超市到購物中心，零售業(yè)的真正顛覆還將拜互聯(lián)網(wǎng)所賜。

　　首先互聯(lián)網(wǎng)將改變零售業(yè)的計(jì)算法則。以百貨為例，一個(gè)百貨供貨商一年的資金周轉(zhuǎn)率為3次的話，以每次資金周轉(zhuǎn)可以產(chǎn)生25%的毛利計(jì)算，該供貨商一年可以獲得125%的毛利。但如果是基于網(wǎng)絡(luò)零售的運(yùn)算，網(wǎng)商可以將這個(gè)周轉(zhuǎn)率提高到一年25次，這樣，如果這家企業(yè)還想收獲125%的毛利，他們可以將單次資金周轉(zhuǎn)率的毛利降低到5%。

　　也就是說，未來的B2C零售商，相同商品的價(jià)格可以比傳統(tǒng)零售商低20%以上，這還沒有計(jì)算B2C零售商所節(jié)省下來的人力成本和租金成本。眾所周知，不管在發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家，租金等商務(wù)成本都呈上升趨勢(shì)。在大城市的中心地段，買到價(jià)廉物美的東西越來越難。

　　遺憾的是，聽上去很美的這種狀況似乎沒有在第一代B2C企業(yè)身上發(fā)生。鐘曉林說，第一代電子商務(wù)雖然顛覆了價(jià)格，但犧牲了產(chǎn)品、服務(wù)和顧客體驗(yàn)，中間環(huán)節(jié)的減少是建立在簡(jiǎn)單商品的基礎(chǔ)上（如書、CD這樣的標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品）。

　　而第一代電子商務(wù)向第二代電子商務(wù)轉(zhuǎn)變的方式，與傳統(tǒng)零售業(yè)在發(fā)明了折扣店和超市業(yè)態(tài)后又創(chuàng)造了購物中心業(yè)態(tài)相類似。第二代電子商務(wù)不僅可以銷售高端產(chǎn)品和復(fù)雜產(chǎn)品，還提高了服務(wù)。凱鵬華盈投資九鉆網(wǎng)正是出于這樣的理念：可以通過網(wǎng)絡(luò)，讓消費(fèi)者買到同質(zhì)但價(jià)格更低的奢侈品，同時(shí)提供個(gè)性化服務(wù)。

　　不過吳運(yùn)龍也坦承，中國(guó)B2C依然與美國(guó)市場(chǎng)有較大差距，這包括消費(fèi)習(xí)慣也包括后臺(tái)服務(wù)。這也是為什么九鉆還要開一些實(shí)體　“體驗(yàn)店”，一方面為了讓顧客感受“購物體驗(yàn)”，一方面也照顧那部分不愿意在線付款的顧客。

　　網(wǎng)羅環(huán)保與新能源潛力

　　凱鵬華盈在中國(guó)投資的10家企業(yè)中，40%的企業(yè)總部位于北京，其中以新能源和環(huán)保企業(yè)為主；剩下的則基本上位于上海，行業(yè)分布廣泛，從新媒體、快速消費(fèi)品、醫(yī)療、游戲、服裝連鎖到電子商務(wù)網(wǎng)站。

　　凱鵬華盈希望尋求高速成長(zhǎng)行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，一般投資額為300萬~1000萬美元。既投資初創(chuàng)企業(yè)，也投資于后期企業(yè)。投資原則是以較低的投資價(jià)格，并通過對(duì)賭條款控制風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，凱鵬華盈通常會(huì)要求15%到40%的股份，一般會(huì)擁有董事席位，并積極參與公司的戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)管理。

　　在外部環(huán)境潛移默化的過程中，抓住每一項(xiàng)顛覆性變革發(fā)生前的先機(jī)，是KPCB在幾十年經(jīng)營(yíng)中得出的成功之道。日前，美國(guó)KPCB的合伙人約翰·杜爾表示，將投資1億美元建立iFund基金，專門支持iPhone手機(jī)和iPod　Touch音樂播放器的應(yīng)用功能的開發(fā)。在投資中國(guó)的環(huán)保與新能源項(xiàng)目中，KPCB也是秉承這樣的宗旨。

　　以凱鵬華盈去年投資的深圳宇星科技為例，這是一家以向政府出售企業(yè)排污數(shù)據(jù)為盈利模式的環(huán)保科技公司。2002年它就開始研發(fā)如何用網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)排放二氧化碳、二氧化硫數(shù)量的實(shí)時(shí)監(jiān)控，但當(dāng)2007年政府正式推出節(jié)能減排政策，企業(yè)才真正被推動(dòng)購買這套監(jiān)控設(shè)施，排污行為得到了有效監(jiān)管。

　　在新能源方面，鐘曉林認(rèn)為，現(xiàn)在風(fēng)能產(chǎn)業(yè)中以制造系統(tǒng)設(shè)備的公司最為賺錢，但隨著標(biāo)準(zhǔn)化的出現(xiàn)，大型設(shè)備的壁壘會(huì)不斷降低，掙錢最終要靠關(guān)鍵部件。這就引出了KPCB去年在新能源領(lǐng)域的另一筆投資：投資安徽合肥的某大功率風(fēng)能逆變器廠商，該廠商與高校合作發(fā)明了自己的專利，目前市場(chǎng)份額已經(jīng)相當(dāng)可觀。

　　另據(jù)知情人士透露，宇星科技已考慮去海外市場(chǎng)上市，位于合肥的逆變器廠商則有可能登陸國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)。另外，吳運(yùn)龍表示2008年KPCB中國(guó)團(tuán)隊(duì)將繼續(xù)關(guān)注基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。