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鋼鐵行業(yè)對(duì)虛高的國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格觀察與思考分析
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http://shiquanmuye.com 發(fā)稿日期:2008-7-18
- 【搜索關(guān)鍵詞】：研究報(bào)告 投資分析 市場(chǎng)調(diào)研 鋼鐵業(yè) 扁平材 中鋼 亞洲 歐洲 新日鐵
- 中研網(wǎng)訊：
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觀察與思考：今年以來(lái)不斷擴(kuò)大的國(guó)內(nèi)外價(jià)格差成為市場(chǎng)看好國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格的重要依據(jù)。但是我們卻觀察到，自3月份開(kāi)始，我國(guó)出口美國(guó)的鋼材均價(jià)卻呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)。我們認(rèn)為，目前的國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格存在虛高，缺乏有效的需求支撐。
行業(yè)聚焦：（1）并購(gòu)重組：中鋼集團(tuán)實(shí)現(xiàn)控股澳大利亞中西部公司成為上周?chē)?guó)際鋼鐵業(yè)引人注目的并購(gòu)事件。（2）產(chǎn)能擴(kuò)張：國(guó)際鋼鐵企業(yè)的投資熱情高漲，全球范圍內(nèi)的產(chǎn)能擴(kuò)張進(jìn)入高峰。（3）鋼企提價(jià)行動(dòng)：國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格的高企加上成本的大幅上漲，上周仍有多家國(guó)際鋼鐵企業(yè)發(fā)布提價(jià)政策。
價(jià)格走勢(shì)：上周?chē)?guó)際市場(chǎng)價(jià)格保持堅(jiān)挺。CRU國(guó)際鋼價(jià)綜合指數(shù)為291.4，比前一周上漲0.8%。扁平材指數(shù)為271.4，比前一周上漲1.2%；長(zhǎng)材指數(shù)為331.6，與前一周持平。北美市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)為262.8，比前一周下滑0.4%。亞洲市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)為326，比前一周上漲0.6%。歐洲市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)為259.3，比前一周上漲0.6%。
國(guó)際估值與股價(jià)走勢(shì)：綜觀上周?chē)?guó)際鋼鐵股價(jià)表現(xiàn)，除歐洲的蒂森克虜伯股價(jià)持續(xù)下跌外，其它地區(qū)的鋼鐵股價(jià)均出現(xiàn)一定幅度的反彈。估值方面，上周各個(gè)地區(qū)的鋼鐵行業(yè)的平均市凈率水平在2～3.6，其中浦項(xiàng)制鐵的市凈率最低，為1.6。
觀察與思考虛高的國(guó)際市場(chǎng)
價(jià)格今年以來(lái)，國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格一路高漲，不斷擴(kuò)大的國(guó)內(nèi)外價(jià)格差成為市場(chǎng)看好國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格的重要依據(jù)。但是我們卻發(fā)現(xiàn)一個(gè)奇怪的現(xiàn)象，美國(guó)作為我國(guó)第二大鋼材出口國(guó)，今年3月份開(kāi)始，我國(guó)出口美國(guó)市場(chǎng)的鋼材數(shù)量和價(jià)格呈現(xiàn)量增價(jià)跌的趨勢(shì)，儼然和美國(guó)市場(chǎng)的價(jià)格走勢(shì)截然相反。我們認(rèn)為，解釋這一奇怪現(xiàn)象的答案只有一個(gè)，即美國(guó)市場(chǎng)價(jià)格的上漲，特別是5月份以來(lái)的不斷上漲，缺乏有效需求支撐。
國(guó)際鋼鐵業(yè)聚焦
并購(gòu)重組
中鋼實(shí)現(xiàn)控股澳大利亞中西部公司
11日，中國(guó)中鋼集團(tuán)在澳大力亞證交所公告，中鋼在澳洲鐵礦石開(kāi)采企業(yè)中西部公司（MidwestLtd）的持股比例增至50.97%。
中鋼集團(tuán)是中國(guó)最大的國(guó)有鋼鐵流通企業(yè)之一。目前打算購(gòu)買(mǎi)中西部公司的全部股權(quán)，出價(jià)為13.6億澳元(合12.9億美元)，或每股6.38澳元。
此前，中鋼集團(tuán)公布，截至7月4日中鋼已持有中西部公司的45.58%股份，在繼續(xù)增持澳洲鐵礦企業(yè)——中西部公司的股份之余，又對(duì)同樣向中西部公司發(fā)出換股收購(gòu)的澳洲鐵礦公司Murchison（默奇森公司）發(fā)出要約收購(gòu)，但遭到拒絕。
謝韋爾成功收購(gòu)美國(guó)WCI鋼廠
俄羅斯謝韋爾鋼廠完成了之前聲稱(chēng)的對(duì)美國(guó)躍倫聯(lián)合工業(yè)公司（WCI）的收購(gòu)，并更名為謝韋爾沃倫工業(yè)公司（SWI），其支付現(xiàn)金1.4億美元，加上債務(wù)和其它等2.3億美元，總交易價(jià)值為3.7億美元。
SWI的年產(chǎn)能為122萬(wàn)噸，主要為扁平材，加上之前收購(gòu)的美國(guó)3家鋼廠雀點(diǎn)廠、魯日鋼鐵公司和密西西比河扁平材廠家SeverCorr，謝韋爾鋼廠更加強(qiáng)化在北美汽車(chē)、家電、家具、建筑和能源市場(chǎng)的地位。
當(dāng)謝韋爾再收購(gòu)另一家美國(guó)惠靈匹茲堡鋼鐵公司之后，其在北美的鋼年產(chǎn)能將為1400萬(wàn)噸。
德工業(yè)聯(lián)盟反對(duì)兩拓合并
德國(guó)工業(yè)聯(lián)盟9日督促歐盟委員會(huì)發(fā)對(duì)礦業(yè)巨頭澳大利亞必和必拓(BHPBillitonPLC)和力拓集團(tuán)(RioTintoPLC)之間的合并，并警告稱(chēng)鋼鐵生產(chǎn)商正在歐洲市場(chǎng)上限制競(jìng)爭(zhēng)。
由代表汽車(chē)，機(jī)床，電子，造船，建筑，金屬和公共服務(wù)部門(mén)的工業(yè)聯(lián)盟的7個(gè)工業(yè)聯(lián)盟向歐盟委員會(huì)提交一封信呼吁在生產(chǎn)鋼鐵所必須的鐵礦石和焦煤市場(chǎng)上需要更多的競(jìng)爭(zhēng)，不要批準(zhǔn)必和必拓與力拓集團(tuán)之間的合并。
在4日，歐盟最高歐洲反托拉斯監(jiān)管者將會(huì)對(duì)必和必拓惡意收購(gòu)力拓集團(tuán)一事進(jìn)行深入調(diào)查，主要是由于擔(dān)心二者之間的合并會(huì)抑制競(jìng)爭(zhēng)和抬高商品的價(jià)格。
產(chǎn)能擴(kuò)張
新日鐵擬在巴西新建煉鐵廠
新日本制鐵7月9日宣布，該集團(tuán)下屬的巴西鋼鐵大型企業(yè)USIMINAS將在當(dāng)?shù)匦陆掕F廠。新日鐵曾于07年8月公布現(xiàn)有煉鐵廠的擴(kuò)建計(jì)劃，但由于汽車(chē)等領(lǐng)域的鋼材需求勢(shì)頭良好，因此此次決定增建煉鐵廠。另外，該集團(tuán)還計(jì)劃在巴西中部建設(shè)煉鐵廠。這些措施將成為新日鐵強(qiáng)化海外業(yè)務(wù)的重點(diǎn)。
新日鐵已通過(guò)直接或間接方式，向USIMINAS共計(jì)出資23.4％，將其作為權(quán)益法適用公司并入集團(tuán)。USIMINAS曾于07年8月公布生產(chǎn)強(qiáng)化計(jì)劃，打算廢棄主力基地——伊帕汀加煉鐵廠（米納斯吉拉斯州）的現(xiàn)有高爐，改用容積達(dá)5000立方米的全球最大高爐。而此次則改變計(jì)劃，不再?gòu)U棄現(xiàn)有高爐，而是在附近新建煉鐵廠。
新日鐵和JFE鋼公司計(jì)劃提高船板年產(chǎn)能
鑒于目前全球船板需求旺盛，供應(yīng)短缺，日本新日鐵和JFE鋼公司計(jì)劃提高造船用厚板產(chǎn)量10%或更高。日本造船鋼板的最大供應(yīng)廠家JFE鋼公司將花費(fèi)200-300億日元（1.86-2.80億美元），年產(chǎn)能提高逾10%，即從上個(gè)財(cái)政年度底的570萬(wàn)噸提高到2011財(cái)政年度的約650萬(wàn)噸。該公司計(jì)劃提高其主要鋼廠的煉鋼爐產(chǎn)能，以及擴(kuò)大岡山廠等鋼板冷卻工藝。新日鐵計(jì)劃在其大分廠花費(fèi)約200億日元，提高軋制能力，年產(chǎn)能將增60萬(wàn)噸，或略高于10%，接近600萬(wàn)噸。
安賽樂(lè)米塔爾和浦項(xiàng)印度鋼廠項(xiàng)目投產(chǎn)日推遲
印度的兩個(gè)最大鋼鐵項(xiàng)目安賽樂(lè)米塔爾和浦項(xiàng)的鋼廠建設(shè)不可能按最初計(jì)劃的在2010年前投產(chǎn)。兩者分別在Jharkhand邦和奧里薩邦的鋼廠項(xiàng)目在土地征用方面因受當(dāng)?shù)鼐用竦姆磳?duì)進(jìn)展一直不順利。
似乎目前局勢(shì)有所平靜，而且安賽樂(lè)米塔爾和浦項(xiàng)均獲得鐵礦石開(kāi)采權(quán)，預(yù)計(jì)明年項(xiàng)目將有一些進(jìn)展，但從破土動(dòng)工到新廠建成投產(chǎn)將需4年時(shí)間，即使現(xiàn)在開(kāi)始工作，也將要到2012年投產(chǎn)�？磥�(lái)兩家公司不可能按最初計(jì)劃的日期投產(chǎn)了。
浦項(xiàng)和奧里薩邦政府是在2005年6月簽訂諒解備忘錄的，而安賽樂(lè)米塔爾是在2005年10月與Jharkhand邦政府簽訂的諒解備忘錄。在簽訂諒解備忘錄之后，浦項(xiàng)聲稱(chēng)將在2007年開(kāi)工建設(shè)，2010年投產(chǎn)，最初板坯年產(chǎn)能300萬(wàn)噸。
土耳其年產(chǎn)能200萬(wàn)噸扁平材廠將于2010年初投產(chǎn)
土耳其Kibar公司將開(kāi)始建設(shè)年產(chǎn)能200萬(wàn)噸扁平材鋼廠，現(xiàn)用于建廠的土地征用工作已完成，待其它獲批后即可開(kāi)工。該廠將位于土耳其的Karasu，建設(shè)工作將分兩期完成，2009年將底將完成設(shè)備安裝，2010年初投產(chǎn)。一期將投資5億美元，安裝年產(chǎn)能200萬(wàn)噸熱帶軋機(jī)和年產(chǎn)能100萬(wàn)噸冷軋機(jī)，二期將投資2憶美元，安裝年產(chǎn)能50萬(wàn)噸鍍鋅和預(yù)涂生產(chǎn)線。
米納斯吉拉斯公司推進(jìn)投資建廠計(jì)劃
日本新日鐵持股25%的巴西米納斯吉拉斯公司（Usiminas）正在研究在美國(guó)、歐洲和拉美的潛在收購(gòu)，可受通脹的影響，海外的資產(chǎn)收購(gòu)價(jià)格相當(dāng)昂貴，因而其考慮到這些地區(qū)新建鋼廠，并尋求生產(chǎn)扁平材之外的其它多種產(chǎn)品。
作為拉美最大的扁平材生產(chǎn)廠家現(xiàn)正推進(jìn)投資，計(jì)劃到2012年投資141億美元，擴(kuò)大鋼和鐵礦石產(chǎn)能，與原計(jì)劃的到2015年投資99億美元相比有較大幅度的增加。該公司計(jì)劃在巴西投資57億美元新建一家年產(chǎn)能500萬(wàn)噸鋼廠，新廠將于2011年投產(chǎn)，初期年產(chǎn)能為250萬(wàn)噸，2012年全面達(dá)產(chǎn)，屆時(shí)該公司的鋼年產(chǎn)能將達(dá)到1450萬(wàn)噸。
除新建廠外，米納斯和吉拉斯最近還在對(duì)現(xiàn)有鋼廠擴(kuò)建，保利斯塔公司的年產(chǎn)能將提高35萬(wàn)噸，目前正在那里安裝一年產(chǎn)能230萬(wàn)噸的熱帶軋機(jī)。該公司還將擴(kuò)大Ipatinga廠的熱軋年產(chǎn)能15萬(wàn)噸，中厚板50萬(wàn)噸，熱鍍鋅板卷55萬(wàn)噸，另外還計(jì)劃新建一年產(chǎn)能75萬(wàn)噸焦化廠，兩座發(fā)電廠等。同時(shí)還在對(duì)今年初買(mǎi)下的J.Mendes鐵礦公司的儲(chǔ)量進(jìn)行勘測(cè)，并可能在此建一球團(tuán)廠，并計(jì)劃將鐵礦石年產(chǎn)量從目前500萬(wàn)噸擴(kuò)大到2013年的2900萬(wàn)噸。
阿富汗明年將開(kāi)采巴米揚(yáng)省600億噸級(jí)鐵礦
據(jù)《每日瞭望》7月9日?qǐng)?bào)道，阿富汗工礦部部長(zhǎng)阿迪爾在周一的新聞發(fā)布會(huì)上說(shuō)，政府明年將啟動(dòng)位于巴阿米揚(yáng)省中部的哈吉嘎鐵礦(Hajigag)的開(kāi)采工作，預(yù)計(jì)該鐵礦每年能給阿富汗帶來(lái)30億美元收入。
阿迪爾說(shuō)，哈吉嘎鐵礦估計(jì)含礦石600億噸，它的開(kāi)采能為當(dāng)?shù)貏?chuàng)造至少5萬(wàn)個(gè)就業(yè)機(jī)會(huì)，屆時(shí)，巴米揚(yáng)省將成為阿富汗最富裕的地區(qū)。
另悉，在巴米揚(yáng)省的亞闊郎地區(qū)(Yakawlang)還發(fā)現(xiàn)了一大型煤礦。
國(guó)際鋼鐵企業(yè)提價(jià)行動(dòng)
安賽樂(lè)米塔爾4季度可能再提價(jià)兩次
安賽樂(lè)米塔爾公司將在7月份確定10月份歐洲扁平材價(jià)格，目前市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，該公司4季度對(duì)歐洲扁平材再提價(jià)兩次，漲幅如何是人們所關(guān)注的。意大利貿(mào)易商稱(chēng)，“我想他們將漲20歐元/噸，但聽(tīng)說(shuō)要漲40-50歐元/噸，如果這樣價(jià)格太高，市場(chǎng)可能不會(huì)接受。”
安賽樂(lè)米塔爾公司在6月份聲稱(chēng)提高9月份交貨的扁平材價(jià)格，熱卷漲至770歐元/噸，冷軋和涂層扁平材也相應(yīng)上調(diào)。如果安賽樂(lè)米塔爾4季度再上調(diào)兩次價(jià)格，2009年1季度的合同價(jià)格的走勢(shì)亦將明確。頂點(diǎn)財(cái)經(jīng)
Corus上調(diào)英國(guó)市場(chǎng)中厚板價(jià)格
Corus宣布將英國(guó)市場(chǎng)中厚板價(jià)格上調(diào)80英鎊/噸（100.7歐元），從8月3日開(kāi)始執(zhí)行。提價(jià)的主要原因?yàn)槿蛑饕袠I(yè)對(duì)中厚板需求旺盛。
土耳其Kardemir再次上調(diào)棒材價(jià)格
土耳其長(zhǎng)材制造商Kardemir宣布將圓鋼和螺紋鋼的出廠價(jià)上調(diào)70里拉/噸（57.4美元/噸），調(diào)整后，12-20mm圓鋼掛牌價(jià)1980里拉/噸（1634美元/噸），12-22mm螺紋鋼1960里拉/噸（1610美元/噸），從7月9日開(kāi)始執(zhí)行。
新日鐵提高7月份H型鋼國(guó)內(nèi)發(fā)貨價(jià)格
日本新日鐵公司7月10日聲稱(chēng)，7月份供應(yīng)給國(guó)內(nèi)批發(fā)商的H型鋼價(jià)格上漲1.5萬(wàn)日元/噸。
對(duì)此次提價(jià)，新日鐵指出幾點(diǎn)原因，如國(guó)內(nèi)H型供需吃緊、日本和國(guó)外H型鋼存在價(jià)差以及原料成本上升，角鋼、槽鋼、厚板和螺紋鋼等建筑鋼材價(jià)格普遍上漲。
目前日本關(guān)東地區(qū)H型鋼市場(chǎng)價(jià)格為12萬(wàn)日元/噸，預(yù)計(jì)后市還將上漲。
印度鋼鐵企業(yè)下調(diào)鋼管價(jià)格10
%為配合印度政府抑制高通脹，印度鋼鐵企業(yè)日前宣布，從7月2日起下調(diào)鋼管售價(jià)10%，并設(shè)定鋼管最高售價(jià)為48000盧比/噸；通過(guò)直接或間接方式減少熱軋鋼板、冷軋鋼板和鍍鋅鋼管的出口數(shù)量，預(yù)計(jì)可使今年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鋼材供應(yīng)量增加200萬(wàn)噸。
今年以來(lái)，印度通脹率不斷攀升，截至6月21日的一周里，高達(dá)11.63%，創(chuàng)13以來(lái)的最高水平。為抑制高通脹，印度政府曾多次召集印鋼鐵業(yè)協(xié)會(huì)和企業(yè)代表，要求鋼鐵企業(yè)保持鋼材價(jià)格穩(wěn)定。
全球鋼材價(jià)格走勢(shì)
上周?chē)?guó)際市場(chǎng)保持堅(jiān)挺。CRU國(guó)際鋼價(jià)綜合指數(shù)為291.4，比前一周上漲0.8%，比上月上漲4.2%，比去年同期上漲72.9%。CRU扁平材指數(shù)為271.4，比前一周上漲1.2%；CRU長(zhǎng)材指數(shù)為331.6，與前一周持平。
北美市場(chǎng)保持平穩(wěn)。該地區(qū)CRU價(jià)格指數(shù)為262.8，比前一周下滑0.4%，比上月下滑0.8％，比去年同期上漲78.1%。
亞洲市場(chǎng)保持堅(jiān)挺。該地區(qū)CRU價(jià)格指數(shù)為326，比前一周上漲0.6%，比上月上漲4.2%，比去年同期上漲83.8%。
歐洲市場(chǎng)保持堅(jiān)挺。該地區(qū)CRU價(jià)格指數(shù)為259.3，比前一周上漲0.6%，比上月上漲4.2%，比去年同期上漲83.8%。
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