今年上半年，在中央政府積極財政政策和適度寬松貨幣政策的帶動下，6月末人民幣貸款余額同比增速高達34.44％，比去年末提高15.68個百分點，創(chuàng)歷史新高。貨幣總體流動性較為充裕，貨幣信貸環(huán)境十分寬松。

    貨幣信貸增量將有所下降

    據(jù)專家分析，下半年受多重因素的推動，信貸增速仍將保持一定水平，但增量較上半年會明顯下降，預計全年新增人民幣貸款9萬億～10萬億元，年末余額同比增長29％～32％。

    積極財政政策仍將是信貸增長的重要推動因素。積極財政政策對上半年的信貸高速增長功不可沒。下半年，隨著政府投資項目的繼續(xù)下放，貸款增長具備堅實的需求基礎。2008年四季度安排第一批新增投資1040億元，今年1月份和4月份，中央下發(fā)了第二批和第三批投資，分別為1300億元和700億元。

    以全年新增4875億元投資來計算，下半年還將安排新增中央投資2875億元。此外，地方政府投資熱情不減，繼續(xù)推動貸款增長，今年以來固定資產(chǎn)投資新開工項目計劃投資總額持續(xù)大幅增長就是證明，這對未來信貸增長保持較快增速形成強有力支撐。

    另一方面，信貸絕對增量相比上半年將有所回落。一是盡管政府投資項目陸續(xù)下放，但相比上半年的大規(guī)模、密集投放，下半年政府主導的投資項目將會有所回落；二是中小銀行在上半年信貸投放較多，部分中小銀行資本充足率已經(jīng)在8％以下，存貸比超過75％，繼續(xù)大幅放貸可能受到一定約束；三是多數(shù)銀行已經(jīng)完成全年放貸目標，從“早放貸，早收益”的角度考慮，下半年主動放貸意愿會有所下降，而將重點放在調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)、控制風險上來；四是監(jiān)管部門對信貸快增背景下的風險問題十分關注，預計下半年將通過加強窗口指導、加大風險提示等方式引導銀行合理進行信貸投放；五是下半年IPO重啟，企業(yè)融資方式多元化對銀行貸款會有一定替代作用，盡管規(guī)模不會很大。

    貨幣政策紡織受益有限

    全國人大代表趙林中去年底就曾呼吁政府加大對紡織行業(yè)的金融扶持力度。他說，從2007年年底起，資金問題已經(jīng)成為紡織服裝行業(yè)遭遇的最嚴重問題。紡織企業(yè)難以從銀行得到貸款，只有通過其他融資渠道籌集資金，維持生產(chǎn)，但融資成本要遠高于銀行貸款的成本。國家相關貸款政策雖然給予中小企業(yè)一定額度的資金，但是具體如何做并不明朗。金融機構(gòu)普遍認為紡織服裝是產(chǎn)能過剩的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，甚至有些銀行把其列入夕陽產(chǎn)業(yè)。針對中小企業(yè)的貸款雖然對行業(yè)沒有明確限制，但要考核企業(yè)經(jīng)營業(yè)績，而紡織服裝業(yè)是微利行業(yè)，很難獲得支持。在從緊貨幣政策的宏觀調(diào)控下，銀行對紡織服裝行業(yè)的信貸一直從嚴控制，貸款規(guī)模壓縮、利率提高、到期不轉(zhuǎn)貸。

    趙林中認為，對待紡織行業(yè)，一是要衡量其產(chǎn)能是否過剩，是否在國際上還有比較優(yōu)勢；二是不能用傳統(tǒng)眼光來判斷紡織產(chǎn)業(yè)的技術含量，紡織服裝業(yè)并不是落后的勞動密集型產(chǎn)業(yè)，更不能說是落后淘汰產(chǎn)業(yè)；三是各種標準要適度，要考慮環(huán)保、產(chǎn)品技術等國際通用標準是否適用行業(yè)，哪些標準是超乎國際水平的，比如勞動用工、工時標準我們比發(fā)達國家要求還高。

    同時，紡織行業(yè)也是高新技術廣泛應用的行業(yè)，轉(zhuǎn)型升級的潛力巨大。因此，應建立有利于企業(yè)發(fā)展的長效機制，對紡織行業(yè)的發(fā)展給予更多的政策支持，包括減稅、貼息、注資、融資等，對有實力、有前景的紡織企業(yè)給予更多的融資支持。

    今年紡織貸款投放將持續(xù)縮水

    從銀行聯(lián)合信息網(wǎng)發(fā)布的《2009年第二季度紡織行業(yè)金融季度研究報告》中看到，自2008年至今，我國紡織行業(yè)的信貸同比增速始終呈持續(xù)縮減態(tài)勢，并且在今年二季度增速下滑趨勢愈發(fā)明顯。報告顯示，2008年紡織行業(yè)利息支出同比增速從1～5月的32．91％到1～8月的28．28％再到1～11月的24．64％，始終呈遞減態(tài)勢。而到了今年第二季度，這個數(shù)據(jù)則為－6．23％，首次出現(xiàn)負增長。這個數(shù)據(jù)意味著銀行對紡織行業(yè)信貸投放信心的降低。

    雖然，國際國內(nèi)經(jīng)濟增長有止跌企穩(wěn)的跡象，但徹底進入復蘇階段還需要一定時間，同時銀行預期紡織行業(yè)的未來走勢不容樂觀，貸款風險較大，對紡織制造業(yè)放款審查更加嚴格。資深行業(yè)金融研究人士表示，預計2009年全國紡織行業(yè)的貸款投放量增加將面臨一定壓力。

    這種現(xiàn)象并非紡織行業(yè)所獨有。銀行聯(lián)合信息網(wǎng)其他二季度行業(yè)金融研究報告顯示，行業(yè)信貸的縮水正在成為一種普遍的現(xiàn)象，同今年遠超去年同期的信貸數(shù)量相反的是，很多行業(yè)的信貸規(guī)模都較去年同期出現(xiàn)了下滑，除了紡織行業(yè)之外，還包括鋼鐵、汽車、有色金屬、石油、家電等行業(yè)。

    那么，在2009年的天量信貸之下，究竟是什么原因?qū)е铝诉@些行業(yè)信貸規(guī)模的不斷縮水？有專家分析認為，擴張動力不足導致信貸需求有限。以鋼鐵行業(yè)為例，2009年二季度，受國內(nèi)投資拉動以及季節(jié)性回暖等因素影響，我國鋼鐵市場需求回暖跡象明顯。但是，目前鋼鐵行業(yè)仍處于下行空間，經(jīng)營狀況未能有顯著改善，行業(yè)的不景氣導致了企業(yè)擴張需求的不足，進一步形成了對資金需求的減少。

    “對于這些行業(yè)的企業(yè)來說，并非是無法從銀行獲得信貸，而是對信貸的需求不足。如果一味加大對其信貸投放，反而會出現(xiàn)信貸資金被用于別處的風險，因此目前這種信貸縮水的現(xiàn)象屬于正常供需變化�！币晃汇y行界高級分析師認為，這種情況會隨著經(jīng)濟形勢的好轉(zhuǎn)，行業(yè)的回暖而逐漸得到改變。

    而與鋼鐵行業(yè)截然相反的是，另一些行業(yè)則是存在信貸需求，卻因為得不到銀行的支持而導致行業(yè)信貸的縮減，這些行業(yè)包括紡織行業(yè)、有色金屬行業(yè)、家電行業(yè)等。銀行聯(lián)合信息網(wǎng)報告還顯示，到2009年5月底，紡織行業(yè)產(chǎn)成品規(guī)模為1193．24億元，同比下降了2．58％，產(chǎn)成品資金占用率為15．27％，與2008年同期相比變化不大�？梢�，紡織企業(yè)的資金鏈運轉(zhuǎn)尚處于良好態(tài)勢，信貸風險較低。這份報告對紡織行業(yè)的信貸風險評價為中度風險，并指出，同期行業(yè)銷售收入增速為2．44％，利息支出增幅遠低于行業(yè)銷售收入增速，行業(yè)整體平均貸款規(guī)模有待進一步提高。

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