當前玉米基本面

    從全球范圍來看，美國農(nóng)業(yè)部9月份月度供需報告預(yù)計2009/10年度全球玉米期末庫存約為1.39億萬噸，略低于上年度的1.41億萬噸，高于近5年以來的其他年份。全球玉米期末結(jié)轉(zhuǎn)庫存消費比為17.4%，這一指標處于歷年來的最高水平，顯示本年度全球玉米供需形勢趨于寬松。而作為全球最大玉米生產(chǎn)國的美國本年度有望再度迎來豐產(chǎn)，美國農(nóng)業(yè)部公布的報告數(shù)據(jù)顯示，美國2009/10年度玉米產(chǎn)量預(yù)計為129.54億蒲式耳，僅次于07/08年度130億蒲式耳屬歷史次高水準。盡管預(yù)期美國玉米消費提升，但產(chǎn)量的增加仍令美國2009/10年度玉米期末庫存達到16.35億蒲式耳的較高水平。由此來看，美國玉米市場本年度將處于相對過剩的狀態(tài)，這對玉米遠期走勢將形成較大利空。

    USDA9月份報告除了上調(diào)美國期末結(jié)轉(zhuǎn)庫存之外，還調(diào)高了歐盟和前蘇聯(lián)期末庫。不過報告下調(diào)了阿根廷、巴西、加拿大和中國玉米期末庫存，其中中國下調(diào)250萬噸，降幅較大。主要考慮到中國前期受到干旱災(zāi)害的威脅。盡管如此，中國09/10年度的玉米供需狀況仍處于較為寬松的格局之中。美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計2009年中國玉米產(chǎn)量將達到1.60億噸，年度消費量增加至1.58億噸，出口量500萬噸，期末庫存仍高達5,464萬噸，為近年來最高水平。從中可以看出，國內(nèi)玉米供需格局也趨向?qū)捤芍�中�?/P>

    而國家糧油信息中心9月份預(yù)測，2009年中國玉米播種面積為3,046萬公頃，較2008年的2,986萬公頃增加60萬公頃，增幅2.0%。預(yù)計2009年中國玉米產(chǎn)量為16,550萬噸，較2008年的16,592萬噸減少42萬噸，減幅0.3%，產(chǎn)量仍有望達到較高水平。

    國儲拋售增壓力 新糧上市促回調(diào)

    全球及國內(nèi)玉米市場供需格局寬松這增添了玉米市場的長期下滑壓力，而當前處于季節(jié)性上市時期，國內(nèi)玉米最早在10月初就可以少量上市，“十一”過后新玉米上市將加速。當前國內(nèi)現(xiàn)貨玉米價格維持堅挺，一定程度上是由于銷區(qū)市場到貨量不足，局部貨源出現(xiàn)緊張所致。但是隨著新玉米陸續(xù)上市，市場的供給必將得到較大補充，同時也將影響到市場交易心理，新玉米上市對價格的打壓將十分明顯。另外，國儲進行的定期拍賣活動進一步的形成打壓。

    自7月份國儲進入拍賣周期以來，國家對玉米市場的調(diào)控力度逐步加大，拍賣數(shù)量從最初的200萬噸逐步增加至250萬噸、300萬噸、320萬噸。國家加大玉米拍賣反映了國家抑制國內(nèi)玉米價格過快上漲的意圖，對價格產(chǎn)生一定的打壓作用。而隨著時間的推移，調(diào)控的效果已經(jīng)逐步顯現(xiàn)，這反映在拍賣成交率逐漸下降，成交均價也出現(xiàn)回落上面。而拍賣成交率和成交價格雙降，顯示了國內(nèi)市場供應(yīng)得到較好的補充，需求方的觀望心理也開始抬頭，市場價格可能會進一步的得到平抑。

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