盡管面臨上述壓力，但玉米節(jié)后下跌的空間可能仍有限

    首先干旱造成的玉米減產(chǎn)恐難挽回。由于在玉米生長的關(guān)鍵時期全國出現(xiàn)大范圍的持續(xù)干旱天氣，預計旱情對產(chǎn)量的損害將難以挽回。目前機構(gòu)對國內(nèi)玉米最終減產(chǎn)的幅度說法不一，但減產(chǎn)基本達成共識。而部分機構(gòu)預測產(chǎn)量僅有1.48億噸，這與國家糧油信息中心以及美國農(nóng)業(yè)部的預測數(shù)據(jù)相距甚大，這無疑會增加部分投資者對后期供需格局的擔憂。既然玉米減產(chǎn)的格局將不可避免，那么減產(chǎn)對價格的潛在支撐也就不言而喻。

    天氣炒作增添變數(shù)。北半球進入收割期，但天氣因素影響依然重要。特別是本年度作物播種期延后，這將造成作物成熟期延長。如遇到早霜天氣將可能導致最終產(chǎn)量受損。此前，CBOT市場已經(jīng)對天氣情況的變化做出了劇烈反映，而國內(nèi)北方產(chǎn)區(qū)秋季氣溫偏低，極易出現(xiàn)霜凍天氣，后市尚需密切關(guān)注天氣變化，一旦遇到災害天氣將極有可能吸引投機行為推動價格上漲。

    現(xiàn)貨堅挺暫難改變。此前由于受到臨儲玉米出庫周期長，加上產(chǎn)區(qū)運力緊張等因素影響，國內(nèi)南方銷區(qū)部分市場貨源呈現(xiàn)階段性緊張局面，支撐玉米價格上漲。這種局面短期內(nèi)可能還將慣性存在。而受養(yǎng)殖業(yè)回暖提振，玉米價格也難以大幅走低。據(jù)有關(guān)部門監(jiān)測，國內(nèi)生豬、蛋禽價格自6月中旬走出低谷之后持續(xù)上漲，豬糧比連續(xù)12周處于盈虧平衡點以上。養(yǎng)殖業(yè)存欄率顯著回升，飼料需求量加大對玉米價格形成支撐。另外，盡管新玉米面臨上市，但是由于對減產(chǎn)存在預期，農(nóng)民的惜售心理可望較強，這將限制現(xiàn)貨市場的供應量對價格有支撐作用。

    外部市場可能提供帶動。國際玉米價格持續(xù)下滑市場有超賣跡象價格有反彈潛力。盡管美國玉米料將豐產(chǎn)這給盤面帶來壓力，但是全球經(jīng)濟復蘇有望帶動商品需求。同時美元持續(xù)走軟，通脹預期依然存在。而原油價格維持在60美元/桶上方，生物能源概念隨時可望重啟。加上基金在玉米市場上仍保持凈多單，價格仍存在回升潛力。

    另外，國家始終堅持維護農(nóng)民利益的保護價收購政策為后期走勢提供底部支撐，減產(chǎn)幅度未定，收儲及出口政策調(diào)整等都可能成為后期 市場的促漲因素，玉米價格經(jīng)過一段時期的調(diào)整后仍有反彈希望。

    技術(shù)上看，大連玉米在炒作干旱題材的過程中交易區(qū)間顯著上移，在新玉米上市來臨之際，市場則面臨較大的回落風險。目前來看，大連玉米主力1005合約高位區(qū)間位于此前反彈區(qū)間1,717-1,778元/噸之間，如價格跌破下軌將可能向下試探1,700元/噸和1,680元/噸一線的支撐。而當前正處于MACD綠柱擴大趨勢之中，短期繼續(xù)下尋支撐的可能性偏大，暫宜回避回調(diào)風險。不過長期看，玉米下方仍有較多技術(shù)性支撐，回落空間可能逐步受限。

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