“讓我去吧,去理解鐵即是生命的保證,

    鐵即是光彩,這光彩來自本身

    它不去依賴柔軟的地質(zhì),死命地開掘。

    讓我也舉起鐵鎬,劈開巖石

    劈開它那尚未受過水的洗禮的臉龐�！�

    －－《礦》Vincente Aleixandre

    當(dāng)西班牙詩人、諾獎得主阿萊桑德雷以新浪漫主義者的姿態(tài),在上個世紀(jì)寫下《礦》的詩篇時,一定不曾想到,他所勾畫的圖景,竟與21世紀(jì)第一個十年里,中國鋼鐵業(yè)對于鐵礦石渴求的表情,如此相似。

    1月26日,工業(yè)和信息化部總工程師、新聞發(fā)言人朱宏任在一次新聞發(fā)布會上表示:“中國鋼鐵工業(yè)發(fā)展迅速,鐵礦石進(jìn)口量大幅增加,2009年進(jìn)口6.3億噸,同比增長41.6%,對外依存度已從2002年的44%提高到69%�！�

    “我們一邊談判,一邊在國內(nèi)找礦山開發(fā)、在海外參股開發(fā)。鐵礦石必須自給,不能靠別人,別人是靠不住的,他隨時可以掐住你的脖子。”這是中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會（下稱中鋼協(xié)）會長、武鋼集團(tuán)總經(jīng)理鄧崎琳對現(xiàn)實的表達(dá)。

    過去的2009年里,武鋼突然發(fā)力。馬達(dá)加斯加、加拿大、巴西、委內(nèi)瑞拉、澳大利亞,從非洲到北美,從南美到澳洲,這家年產(chǎn)鋼3000萬噸、鐵礦石自給率卻不足20%的中國龍頭級鋼鐵企業(yè),把2009視為自己的“礦石年”。

    不只是武鋼。在盤點鐵礦石領(lǐng)域的海外收購時,五礦收購澳洲OZ erals、華菱入股澳第三大礦商FMG、沙鋼增持Grange Resources Ltd股權(quán)、寶鋼牽手Aquila首嘗入股海外上市公司、中鐵物資投資Ferraus,等等,從國企到民資,從鋼鐵公司到非鋼企業(yè),陣容相當(dāng)強大。

    僅以武鋼集團(tuán)為例,經(jīng)過一年密集的“跑馬圈地”,武鋼獲得了共約30億噸的鐵礦石資源量,所簽項目運行后,每年還將擁有約2000萬噸礦石承銷權(quán)和1800多萬噸優(yōu)先購買權(quán)。

    無怪鄧崎琳自信滿滿地對新華社記者表示:“最少3年,最多5年,武鋼可實現(xiàn)鐵礦石的全面自給”,“屆時,武鋼將不再從海外鐵礦石開發(fā)商手中進(jìn)口一噸鐵礦石”。

    但行業(yè)內(nèi)也大有笑其癡狂者。“海外投資、操作環(huán)境與國內(nèi)迥異,怎么保證順利進(jìn)展如期交付？”“這不僅是戰(zhàn)略投資,也是財務(wù)投資,怎么知道未來礦價一旦下跌所帶來的風(fēng)險？”等等,是記者所聽到業(yè)內(nèi)對大批量海外尋礦最多的擔(dān)憂。盡管,現(xiàn)時出擊已起步太晚,也是共識。

    在形容2009年的海外鐵礦石資源收購狀態(tài)時,產(chǎn)業(yè)研究機構(gòu)中投顧問的能源行業(yè)首席研究員姜謙這樣對記者表示:“已經(jīng)上路,但也僅在'起點’而已。”

    出擊:不再受制

    一折起“抄底”澳洲礦石企業(yè)!

    武鋼的“礦石年”,一開始就轟轟烈烈。因與澳大利亞南澳洲Centrex Metals Ltd（下稱CXM）簽署框架協(xié)議合作鐵礦項目,2009年初的武鋼沉浸在打造其海外基地的亢奮中。

    按照協(xié)議,武鋼計劃投入不超過1.8億澳元購買CXM在埃爾半島（Eyre Peninsula）南中部的鐵礦石項目50%的股份,換取以每噸0.18澳元的價格購買最高達(dá)10億噸的鐵礦石資源;并以戰(zhàn)略投資者的身份,以每股0.25澳元的價格收購CXM15%的股權(quán),成其第二大股東,總價計970萬澳元。

    由于這兩個價格分別是最初中介公司所開原價的2.5折和1折,武鋼所在地的媒體報道時打出了令人激動的“抄底”標(biāo)題。

    與此同時,武鋼還在準(zhǔn)備著它與香港上市公司錦興國際組建的合資公司－－武鋼錦興資源有限公司（其中武鋼持有60%權(quán)益）,在馬達(dá)加斯加一處鐵礦資產(chǎn)的開采招標(biāo)活動。

    但彼時,大眾的關(guān)注點尚且不在這家蓄勢待發(fā)的大鋼企身上。因為,2009年初另有一樁大買賣,吸引著全球的目光。

    2009年2月2日,澳大利亞礦業(yè)巨頭力拓證實“曾就出售部分力拓資產(chǎn)股權(quán),以及投資力拓的可轉(zhuǎn)換債券事宜,與中國鋁業(yè)公司進(jìn)行過洽談”。

    10天后,受到外界鋪天蓋地猜測與狂想下的兩位主角簽定戰(zhàn)略合作協(xié)議－－中鋁投入共195億美元,其中約123億美元獲得力拓集團(tuán)有關(guān)鐵礦、銅礦和鋁礦的部分股權(quán),另約72億美元用于認(rèn)購力拓集團(tuán)發(fā)行的可轉(zhuǎn)債。

    就在一年前,中鋁曾以令人咋舌的140億美元,“閃電”購得力拓英國上市公司12%的股權(quán)。而2009年開年,又是中鋁拋出了中國企業(yè)海外投資的最大手筆。這一次,目標(biāo)既收購股份、又直指核心資產(chǎn)。

    一位接近此項交易的投行人士曾這樣告訴本報記者:“中鋁借此一舉進(jìn)入全球最領(lǐng)先資源類企業(yè)之一力拓所有擁有的九項資產(chǎn),這是任何一家其它中國公司,此前從未實現(xiàn)過的�！�

    在未來可期的日子里,這或許也將是一份中國投資者絕難再度企及的核心資源大單:

    澳大利亞哈默斯利（Hamersley）鐵礦公司,全球最主要的鐵礦石生產(chǎn)商之一,鐵礦石資源總量為124億噸,中鋁獲其15%股權(quán),并且鐵礦30%的產(chǎn)量將由雙方組建的合資銷售公司向中國銷售;

    澳大利亞韋帕（Weipa）鋁土礦,資源總量高達(dá)34億噸,是全球最大的鋁土礦之一,中鋁獲其30%股權(quán);

    澳大利亞雅文（Yarwun）氧化鋁廠以及波恩（Boyne）電解鋁廠,擁有低成本的自備電廠,并與韋帕（Weipa）鋁土礦一起構(gòu)建完整的鋁產(chǎn)業(yè)鏈,中鋁獲其50%的股權(quán)以及波恩（Boyne）電解鋁廠力拓集團(tuán)所持股權(quán)（59%）的49%;

    智利埃斯孔迪達(dá)（Escondida）銅礦,2008年產(chǎn)約為128萬噸銅精礦,是以產(chǎn)量計全球最大的銅礦,中鋁獲力拓集團(tuán)所持股權(quán)（30%）的49.75%;

    肯納可（Kennecott）銅礦,是全球產(chǎn)銅最多的銅礦之一,已運營超過100年,中鋁獲其25%的股權(quán);

    印尼格拉斯伯格（Grasberg）銅礦,是全球可采儲量最大的銅金礦,中鋁公司獲得力拓集團(tuán)所持股權(quán)（40%）的30%;

    而秘魯拉格朗哈（LaGranja）銅礦,是拉丁美洲最大的待開發(fā)銅礦,中鋁公司獲得其30%的股權(quán);

    雙方未來還將一起就幾內(nèi)亞西芒杜（Simandou）鐵礦、中國礦業(yè)勘探開發(fā)及其他潛在機會進(jìn)行合作,深化戰(zhàn)略聯(lián)盟關(guān)系……

    力拓因收購加鋁而背負(fù)上的380億美元的負(fù)債,以及全球大宗商品市場因金融危機而瞬間形成的頹廢,為“不差錢”的中國投資者“染指”其核心資源,打開了方便之門。

    在這單大買賣背后,還有鞍鋼(000898,股吧)認(rèn)購金達(dá)必股份、華菱鋼鐵認(rèn)購FMG股份、五礦投資OZ erals等或公開、或未知的中國海外收購隊伍。

    受阻:不確定的風(fēng)險

    礦石們沉默,圍繞它們的爭奪卻喧囂四起。

    伴隨著中鋁的強勢出擊,與國內(nèi)的振奮情緒形成鮮明對比的,是當(dāng)時外方輿論的愕然和力拓股東的反對之聲。

    順理成章的是,在時長30日的審查期結(jié)束后,澳大利亞外商投資審核委員會(Foreign Investment Review Board)將這一交易案的審查期限再延長了90天。

    感到出乎意料的,則是其它同樣投資澳洲礦產(chǎn)、正排隊等候批準(zhǔn)的中國企業(yè)－－他們也被延期了。在兩周之內(nèi),情勢突然變得撲朔迷離。

    2009年3月19日,原本預(yù)計該月可收到“通行證”的華菱集團(tuán),被要求就部分問題再與FIRB進(jìn)行溝通,而這些問題,其實華菱方面“都已經(jīng)回答了”。

    一個月前,華菱與澳洲新興礦商FMG簽署協(xié)議,出資5.58億澳元認(rèn)購FMG2.25億股新股,并同時向FMG股東、美國對沖基金Harbinger Capital Partners購買2.75億股FMG股份。此后,華菱又追加認(rèn)購FMG新股3500萬股,從而對其投資總額達(dá)到12.718億澳元,持股比例也達(dá)到17.40%。

    鞍鋼遭遇的,則是FIRB要求其重新遞交申請。鞍鋼是于更早時的2008年11月,宣布認(rèn)購澳金達(dá)必金屬公司（Gindalbie Metals Ltd,GBG）1.9億股的新股,在后者的持股比例由12.60%增至36.28%,成第一大股東。

    有鋼企高層人士對記者表示,當(dāng)時的集體審批延期,“多少是受了中鋁力拓交易一案的影響”;金達(dá)必董事長George Jones也表示,怕鞍鋼增持計劃的審批可能會因“政治原因”被拖延。

    最有火藥味的一幕,出現(xiàn)在中國最大金屬貿(mào)易集團(tuán)五礦集團(tuán)下屬五礦有色的身上。

    2009年3月27日,澳大利亞財政部長斯萬否決了五礦有色26億澳元收購全球第二大鋅礦開采商OZ erals公司的交易。理由是,OZ旗下的Profunction ent Hill銅金礦靠近南澳大利亞Woomera軍事禁區(qū),“出于國防安全的考慮,拒絕外資企業(yè)進(jìn)入敏感地帶十分合理”。

    連澳大利亞媒體,也用“不曾預(yù)料”和“令人震驚”來形容這一次回絕。

    3月底,澳方終于審批通過了華菱集團(tuán)與FMG的交易申請。五礦則作出放棄收購OZ核心資產(chǎn)的決定,變“全面要約收購”為“部分資產(chǎn)收購”,修改方案再度闖關(guān)。

    鋼企們海外并購集體受阻。

    彼時的武鋼,在同行遭遇澳洲“壁壘”時,卻悄悄在北美開辟了新的戰(zhàn)場－－將以2.4億美元的價格,收購加拿大專營勘探開發(fā)的礦業(yè)公司Consolidated Thompson Iron es Ltd.（TSX: T.CLM,下稱“CLM”）19.9%的股份。

    有武鋼集團(tuán)資源部的一位負(fù)責(zé)人士這樣向記者表示:“這個項目非一蹴而就,乃是我們有意分散海外投資的嘗試。我們自身經(jīng)歷的事實,也證明了在2009年單一投資澳洲,一度還是有風(fēng)險的�！�

    他所指的,既包括后來武鋼與澳礦商Western Plains（WPG.AX）的交易－－投資4500萬澳元與WPG合作開發(fā)澳洲中部鐵礦資源,并通過參與定向增發(fā)成WPG第二大股東,雙方按各自50%的股份比例組建合資公司－－因WPG旗下Hawk Nest項目位處南澳軍事禁區(qū)Woomera之內(nèi),也遭遇澳國防部否決,重啟談判后至今未果;

    也包括前述武鋼與CXM年初談下的入股交易,直到2009年11月4日,才獲FIRB正式批準(zhǔn)。了解此次交易的武鋼人士告訴記者,這一次,反倒是獲批來的“有點意外”。

    因為,在此期間,中澳商業(yè)領(lǐng)域間波折橫生,一度形成窒息式的緊張。

    5月26日,力拓率先與日本新日鐵就2009財年的鐵礦石價格達(dá)成一致,在2008年的基礎(chǔ)上,粉礦(占中國進(jìn)口量的80%)降價32.95%,因低于中鋼協(xié)“礦價回到2007年水平”、“不少于40%降幅”的預(yù)期,中方表態(tài)不愿跟隨;

    6月5日,轟轟烈烈的中鋁力拓交易案在歷經(jīng)4月后,以力拓撤銷交易、轉(zhuǎn)投必和必拓懷抱的重大劇情,驚天逆轉(zhuǎn)落幕;

    7月5日,力拓在華員工“間諜門”案爆發(fā),國內(nèi)鐵礦石貿(mào)易秩序整飭大幕拉開。

    所有一切,讓高調(diào)行進(jìn)中的中澳礦業(yè)投資活動,一度顯得低調(diào)、低調(diào)、再低調(diào)。不過,即便如此,澳大利亞貿(mào)易及投資署大中華地區(qū)資深投資專員王恒巖仍認(rèn)為:“兩國間的能源礦產(chǎn)投資活動,始終呈現(xiàn)繁榮狀態(tài),畢竟,雙方是有很強的互補性的�！�

    出海尋礦,勢必遭遇不同的地域文化、政策動向、法律背景、商業(yè)環(huán)境等等,在中國企業(yè)海外收購鐵礦石的道路上,澳大利亞只是其中一個例子而已。

    再以武鋼為例,本計劃在2008年參與的馬達(dá)加斯加鐵礦石項目。但由于馬達(dá)加斯加政府推遲原定招標(biāo)時間,直至2009年9月14日,武鋼才通過相關(guān)合資公司得以參與全球公開投標(biāo),成功獲得Soalala區(qū)面積約431.25平方公里的鐵礦資源勘探及開采權(quán)。

    變通:走向成熟

    一個字,“變”!

    中投顧問能源行業(yè)首席研究員姜謙這樣概括2009中國企業(yè)海外尋礦所體現(xiàn)出來的種種表情。

     “在經(jīng)歷了初期對主流產(chǎn)礦地的'強攻’,稍受挫折后,中國企業(yè)已經(jīng)變得越發(fā)成熟。不管是入股方式的改變,還是并購目的地的改變,都是中國企業(yè)視野更加全球化的一種體現(xiàn)。”他說。

    “可以預(yù)見,至少未來幾年之內(nèi),類似中鋁入股力拓這樣的超大型并購事件并不會時常上演,但這并不代表中國企業(yè)的海外尋礦之路會因此而終結(jié),非洲、拉美等非主流區(qū)域會成為中國企業(yè)時常光顧的地方。或許可以將其理解為退而求其次,但有時候退卻是為了將來更好的進(jìn)�！�

    縱觀2009年的鐵礦石海外收購,其實不難發(fā)現(xiàn)有兩大特征:中國尋礦的腳步從澳大利亞邁向非洲、美洲、亞洲,進(jìn)行多元的選擇;投資主體則從國有鋼企到民營鋼企,從鋼鐵企業(yè)到非鋼企業(yè),甚至金融機構(gòu)擴展。

    姜謙表示:“由于鋼鐵在國民經(jīng)濟(jì)中所處的重要戰(zhàn)略地位,可以說海外找礦的成敗,已經(jīng)不僅僅會關(guān)系到鋼鐵行業(yè)的整體運行,甚至?xí)�影響整個國民經(jīng)濟(jì)的正常運轉(zhuǎn)以及國家的資源安全。從這一層面來講,現(xiàn)階段海外找礦不是某個行業(yè)之事,更不是某幾家鋼企之事,甚至將其定義為'國家行動’也不為過。所以,非鋼企業(yè)們尋求入股海外鐵礦石公司的動作就不難理解�！�

    這一點,在2010年業(yè)已發(fā)生的第一樁交易上也體現(xiàn)得淋漓盡致。

    今年1月6日,經(jīng)營金屬和鉆石的倫敦上市公司非洲礦業(yè)公司（African　erals　Ltd）宣布,中鐵物資將以1.526億英鎊的代價收購其12.5%的股權(quán),為其在塞拉利昂的旗艦工程籌資,并可獲得從其Tonkolili項目購買鐵礦石至少20年的機會。

    在一個非傳統(tǒng)鐵礦石投資地區(qū),一個不產(chǎn)一噸鋼的中國貿(mào)易流通公司,再下一城。值得注意的是,2009年下半年,中鐵物資曾有意購買澳大利亞United erals公司股份,后因必和必拓“橫刀奪愛”而失了希望。

    這也預(yù)示著礦業(yè)巨頭已經(jīng)開始意識到,面對氣勢洶洶的中國買家,收拾“臥榻之畔”資源,已迫在眉睫。

    國內(nèi)咨詢機構(gòu)mysteel分析師曾節(jié)勝對記者表示:“估計兩拓今后對本地資源會很重視,也會適度收緊。畢竟澳洲的鐵礦石50%以上都出口到中國,中國買家不斷加大投資會使其擔(dān)心戰(zhàn)略資源會否受到影響。這正是所謂的賣牛奶還是賣奶牛之爭�！�

    上述武鋼資源部負(fù)責(zé)人也告訴記者:“澳大利亞鐵礦資源雖好,但最好的還是在兩拓手中,中方的投資成本現(xiàn)在已經(jīng)越來越高。中國鋼企如武鋼,有豐富的選礦經(jīng)驗和技術(shù),可以選擇世界其它地方品位稍低的礦區(qū)。更何況,金融危機影響后,很多機會還是對方主動找上門來的。”

    2009年,武鋼還與巴西EBX集團(tuán)簽署協(xié)議,共同開發(fā)礦山和建立鋼廠,并于11月中與委內(nèi)瑞拉礦業(yè)集團(tuán)達(dá)成長期采購合同和五方協(xié)議,創(chuàng)下首個明確以中國價執(zhí)行的合同－－據(jù)鄧崎琳不久前透露,該進(jìn)口鐵礦石價格將比“市場價”低6.5美元/噸,進(jìn)口量是每年800萬噸。

    按照武鋼的海外戰(zhàn)略布局,當(dāng)非、加、澳、巴四地五個項目全面運行后,武鋼獲得鐵礦石資源量共約30億噸,每年還擁有約2000萬噸礦石承銷權(quán)和1800多萬噸優(yōu)先購買權(quán),基本實現(xiàn)鐵礦資源自給,從而不再受制于國外礦商。

    不過,在肯定武鋼的2009收獲頗豐的同時,姜謙也向記者指出:“遍地播種的方式本身就蘊藏著巨大的風(fēng)險,各地文化以及法律法規(guī)的差異是對武鋼海外經(jīng)營管理的最大考驗。另外,多數(shù)收購采用與所入股礦企成立合資企業(yè)的方式,獲直接參與開發(fā)或勘探礦產(chǎn)資源的權(quán)利的同時,武鋼也付出了不菲的成本代價。如果結(jié)果僅是提高目前的鐵礦石自給率,那么這樣投資的效果本身就應(yīng)該大打折扣�！�

    曾節(jié)勝也認(rèn)為,雖然目前全球鐵礦石供應(yīng)仍然偏緊,但從遠(yuǎn)景來看,由于投資增長過快、計劃項目過多,預(yù)計在2015年左右鐵礦石可能出現(xiàn)明顯過剩�！澳敲茨菚r的投資回報將是一個潛在風(fēng)險�！�

    而就“走出去”普遍存在的長期無序狀,目前國家相關(guān)部門也未有一套有效的集中統(tǒng)一管理體制。記者采訪發(fā)現(xiàn),尤其投資澳洲礦山的中國企業(yè),不少還經(jīng)歷過多家相中、互抬價格的狀況。

    一位不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)人士告訴記者:“某種程度上,現(xiàn)在海外收購結(jié)果也變成了一種大企業(yè)間的攀比手段,并會在互相間形成壓力。如果說要真正走向成熟,這樣幼稚的心態(tài),最好還是應(yīng)該摒棄。”

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