本月重要數(shù)據(jù). 4月份粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比增加4.2%達(dá)185萬噸，創(chuàng)下歷史新高。

    4月份城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資完成額為16950億元，同比增幅為25%，仍然保持了平穩(wěn)增長。

    房屋銷售面積8051萬平米，同比增加27%，環(huán)比略微下降2%。房地產(chǎn)新開工面積1.34億平米，同比增加73%，環(huán)比則減少23%。

    家電仍然相對火爆，同比增加27%；汽車銷量156萬輛，比3月份銷量下降了10%。凈出口則增加至281萬噸。

    核心觀點(diǎn)

    BDI指數(shù)近期大漲，較上月平均上漲13.4%,創(chuàng)下2010年來的新高。由于傳統(tǒng)上BDI指數(shù)是鋼鐵行業(yè)的領(lǐng)先指數(shù)，領(lǐng)先周期大約2個(gè)月，因此BDI的持續(xù)走高值得關(guān)注。

    在調(diào)控預(yù)期下，房地產(chǎn)新開工面積出現(xiàn)了明顯回落。

    對于鐵礦石價(jià)格來算，由于定價(jià)機(jī)制向季度和指數(shù)定價(jià)靠攏，我們認(rèn)為隨著新的定價(jià)機(jī)制的穩(wěn)定，鐵礦石的價(jià)格不會(huì)再形成暴漲的態(tài)勢。從根本上說，是鋼鐵材需求和價(jià)格決定了鐵礦石的價(jià)格，因此，可以充分發(fā)揮鋼鐵期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制，從而帶動(dòng)對鐵礦石定價(jià)的掌控權(quán)。在下游的鋼鐵企業(yè)逐漸形成鋼材價(jià)格-鐵礦石的聯(lián)動(dòng)機(jī)制后，鋼材產(chǎn)品的定價(jià)能力，庫存的管理能力顯得更加重要。對于優(yōu)勢企業(yè)，我們?nèi)匀痪S持著能夠轉(zhuǎn)移成本的能力的樂觀看法，即鋼鐵企業(yè)不會(huì)出現(xiàn)大面積虧損的情況。

    投資建議：中性

    綜合前面的分析，一方面，鋼材價(jià)格受到宏觀調(diào)控，特別是房地產(chǎn)調(diào)控的影響而短期存在調(diào)整的需求，另一方面，鐵礦石季度定價(jià)機(jī)制下，新的調(diào)整均衡尚未達(dá)成，短期內(nèi)我們給與鋼鐵行業(yè)中性評級。

    后續(xù)我們對如下幾個(gè)因素寄予關(guān)注：

    一、各地大規(guī)模保障房的建設(shè)可能；二、新的鐵礦石機(jī)制下，各個(gè)公司對鐵礦石定價(jià)轉(zhuǎn)移能力區(qū)別會(huì)逐步顯現(xiàn)出來，關(guān)注那些有定價(jià)話語權(quán)的企業(yè)；三、資源保障能力較強(qiáng)的公司。

• ·2010-2015年中國鐵礦石行業(yè)投資分析及深度研究咨詢報(bào)告
• ·2010-2015年中國鐵合金行業(yè)投資分析及深度研究咨詢報(bào)告
• ·2010-2015年中國焦炭行業(yè)投資分析及深度研究咨詢報(bào)告
• ·2010-2015年中國醫(yī)療廢物行業(yè)研究與投資分析報(bào)告
• ·2010-2015年中國電力設(shè)備安裝服務(wù)市場深度調(diào)查與投資發(fā)展研究報(bào)告
• ·2010-2015年中國建筑垃圾處理產(chǎn)業(yè)運(yùn)行態(tài)勢及投資前景咨詢報(bào)告
• ·2010-2015年中國鉭行業(yè)投資分析及深度研究咨詢報(bào)告
• ·2010-2012年中國電餅鐺行業(yè)市場深度研究及投資前景分析報(bào)告
• ·2010-2015年中國智能電網(wǎng)行業(yè)深度評估及投資前景預(yù)測報(bào)告
• ·2010-2015年中國太陽能光熱市場深度調(diào)查與投資發(fā)展研究報(bào)告

• · 淘汰落后產(chǎn)能和煤炭業(yè)重組情況分析
• · 2010年5月份發(fā)電量淡季及重工業(yè)用電情況分析
• · 2009年我國有色金屬和貿(mào)易摩擦問題情況分析
• · 湖北水電和上海及建三峽情況分析
• · 河南煤炭整合和產(chǎn)業(yè)鏈整合模式情況分析
• · 廣東和綠色酒店發(fā)展?fàn)顩r分析

• · 2010年第一季度廣東進(jìn)口煤炭統(tǒng)計(jì)情況
• · 成都和過渡性餐廚垃圾管理方案情況分析
• · 山西陽泉和發(fā)放垃圾袋到居民家情況分析
• · 海上浮體式風(fēng)力發(fā)電在日本情況分析
• · 2010年度鐵礦石進(jìn)口耗資情況分析
• · 煤炭板塊及國投新集情況分析

• ·2009年1-12月江西電力生產(chǎn)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-12月福建電力生產(chǎn)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-12月安徽電力生產(chǎn)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-12月浙江電力生產(chǎn)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-12月江蘇電力生產(chǎn)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)
• ·2009年1-12月上海電力生產(chǎn)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)