政策仍然是推動風(fēng)電裝機增長的主要力量。經(jīng)過爆發(fā)式高速成長之后，區(qū)域電網(wǎng)特別是北方電網(wǎng)中風(fēng)電占比迅速提升，使得風(fēng)電消納能力的問題逐漸凸顯。由于風(fēng)電的不穩(wěn)定性和不可控制，無法按照事先定好的功率曲線進行發(fā)電，從而對電網(wǎng)穩(wěn)定性造成影響。故在用電高峰期，電網(wǎng)不得不對風(fēng)電進行強制限電，這導(dǎo)致了風(fēng)機的空轉(zhuǎn)，大大降低了風(fēng)場的盈利能力。

　　解決電網(wǎng)的瓶頸問題主要方案是運用各種儲能和補償方式來平滑風(fēng)電的波動。解決接納問題的進度正在加速：4月初《風(fēng)電并網(wǎng)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)》已完成初稿，并征求業(yè)界意見。預(yù)計10月將頒布。我們認(rèn)為如果文件發(fā)布，將對解決風(fēng)電并網(wǎng)問題有巨大的指導(dǎo)性意義，同時如果能伴隨政策的強制性實施，風(fēng)電接入瓶頸有望得到改善。在瓶頸緩解之后，不排除風(fēng)電裝機容量有進一步超預(yù)期的可能。

　　預(yù)計2010年~2020年風(fēng)電裝機容量從2009年底26GW增長到2020年150GW，我們計算出風(fēng)電整機的未來10年總市場容量在5300億元，平均每年約為530億元。

　　國內(nèi)風(fēng)電企業(yè)起步較晚，目前多處于研發(fā)和小規(guī)模試產(chǎn)階段。目前主要已經(jīng)形成產(chǎn)能的企業(yè)包括清能華福、科諾偉業(yè)、陽光電源、禾望電氣、南車時代等，但是預(yù)計今年仍然以小批量生產(chǎn)為主。從規(guī)劃產(chǎn)能來看，國內(nèi)主要企業(yè)將會在2011年形成4000臺以上的生產(chǎn)能力。

　　由于風(fēng)電變流器對電力電子控制方面的技術(shù)含量高，同時需要掛靠整機企業(yè)聯(lián)合進行半年以上的掛網(wǎng)測試調(diào)節(jié)，市場集中度高于其他風(fēng)電零部件，所以其價格下跌的速度和幅度均將十分有限。

　　建議關(guān)注具有變頻器制造基礎(chǔ)的企業(yè)和與大型整機企業(yè)共同合作研發(fā)變流器的企業(yè)。風(fēng)電變流器和變頻器制造工藝和控制策略較為類似，有變頻器經(jīng)驗的企業(yè)較容易介入變流器制造。國內(nèi)企業(yè)的生產(chǎn)記錄較少，選擇國產(chǎn)整機企業(yè)具有一定風(fēng)險，故對于沒有業(yè)績的企業(yè)產(chǎn)品發(fā)展難度較大。而整機采購協(xié)議一般是菜單式的，對應(yīng)有2-3家變頻器備選企業(yè)，具有合作協(xié)議的變流器制造企業(yè)可以依托大型整機企業(yè)的銷售網(wǎng)絡(luò)拓展市場。

　　推薦榮信股份(002123)：公司和金風(fēng)科技合作開發(fā)的1.5MW全功率變頻器已經(jīng)進入掛網(wǎng)測試階段。預(yù)計今年將研發(fā)完成，2011年將貢獻(xiàn)5000萬的收入。

　　建議密切跟蹤海得控制(002184)在訂單和市場開拓上的進展。公司變流器技術(shù)來源是愛默森的技術(shù)研發(fā)團隊，目前公司已經(jīng)完成1.5MW和2MW雙饋變流器的研制，公司零星接到部分訂單意向。

　　建議關(guān)注九洲電氣(300040)的產(chǎn)品研發(fā)進展。公司作為合作單位參與的"直驅(qū)式風(fēng)電機組控制系統(tǒng)及模塊化多重并聯(lián)變流器的研制"項目，被列為國家"十一五"科技支撐計劃項目。公司計劃2010年完成200臺風(fēng)電變流器產(chǎn)能建設(shè)。

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