中國人民銀行新近公布的數(shù)據(jù)顯示，截至４月末我國外匯占款累計達(dá)２０３４５３．７０億元，較３月份增加２８６３．１億元，增量創(chuàng)近期新高。今年前４個月，我國外匯占款新增共計約１０３４１億元，較２月份的１７９５億元、３月份的２７０１億元相比，４月份的增量進(jìn)一步擴(kuò)大。

    外匯占款是銀行收購?fù)鈪R資產(chǎn)而相應(yīng)投放的本國貨幣。一般來說，貿(mào)易順差、外資使用以及海外熱錢流入等因素是引起外匯占款大幅上升的主要推手。根據(jù)商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)，４月份我國貿(mào)易順差量和利用外資量數(shù)額均不大，外匯占款增量中，存在2000多億元不能解釋部分，有專家認(rèn)為，其中相當(dāng)一部分屬于海外短期資金變動導(dǎo)致。

    國家外匯管理局日前表示，我國跨境資本流動及外匯收支總體上合法合規(guī)，尚未發(fā)現(xiàn)境外熱錢有組織、大規(guī)模流入境內(nèi)。而違規(guī)流入的熱錢多采取“螞蟻搬家”方式，呈現(xiàn)多點式滲透的特點。

    目前來看，短期內(nèi)海外熱錢流入壓力仍然比較大。長期跟蹤研究熱錢現(xiàn)象的中國社科院世經(jīng)所國際金融室副主任張明認(rèn)為，從２００９年第二季度起，短期國際資本重新流入中國，在我國央行加息時間推延和人民幣升值預(yù)期增強(qiáng)等因素的推動下，預(yù)計二三季度短期國際資本將繼續(xù)流入中國。央行日前發(fā)布的《２０１０年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》也指出，未來雖然主要經(jīng)濟(jì)體重新陷入衰退的可能性不大，但是金融領(lǐng)域風(fēng)險尚未完全消除，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路難以一帆風(fēng)順，國際資本跨境流動可能出現(xiàn)較大波動。受此影響，未來一段時期，中國國際收支仍將面對復(fù)雜的國際環(huán)境，外匯凈流入趨勢仍將持續(xù)。

    短期國際資本的持續(xù)流入給我國帶來的影響不言而喻，一方面會給央行帶來更大的流動性沖銷壓力，另一方面也會對國內(nèi)物價與資產(chǎn)價格造成上行壓力。

    不過也有專家認(rèn)為，目前國際經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境極為復(fù)雜，跨境資金的流動秩序可能更為紊亂。一方面，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)可能會引發(fā)新一輪的資金回流風(fēng)潮，另一方面，由于發(fā)達(dá)國家的低利率政策不會一直持續(xù)下去，如果經(jīng)濟(jì)刺激政策在全球范圍內(nèi)開始退出，那么跨境資金有可能出現(xiàn)反向流動。

    受歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)影響，近期新興市場出現(xiàn)了資金反轉(zhuǎn)的跡象。歷來被視作熱錢壓境前哨的香港，５月份出現(xiàn)了熱錢流出的反�，F(xiàn)象。香港金管局日前的一份報告顯示，海外熱錢在今年首季已停止流入香港，５月份以來更呈現(xiàn)出加速凈流出的態(tài)勢。同時，全球基金追蹤機(jī)構(gòu)ＥＰＦＲ　Ｇｌｏｂａｌ近期公布的報告也顯示，４月份到５月份的一段時間里，新興市場股票型基金出現(xiàn)了持續(xù)３周凈流出的局面，其中，印度股票基金的贖回達(dá)到了２００８年三季度末以來的最高水平，俄羅斯股票基金此前保持的連續(xù)１２周資金流入勢頭也出現(xiàn)停滯。

    “在未來一段時期內(nèi)，新興國家應(yīng)該為可能出現(xiàn)的國際資本逆向流動做好準(zhǔn)備�！眹鴦�(wù)院發(fā)展研究中心金融所研究室副主任吳慶認(rèn)為，長遠(yuǎn)來看，寬松的貨幣政策不會在發(fā)達(dá)國家一直持續(xù)下去。當(dāng)美聯(lián)儲等全球主要央行開啟退出政策之門的時候，如果新興國家的資產(chǎn)價格已經(jīng)被推高到離譜的程度，就有可能觸發(fā)國際資本迅速外逃，在個別新興國家引發(fā)金融動蕩和危機(jī)。

    專家認(rèn)為，監(jiān)管部門應(yīng)建立國際資本流動風(fēng)險預(yù)警體系，加強(qiáng)對資本流動風(fēng)險的實時監(jiān)控，防范國際資本大進(jìn)大出風(fēng)險。

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