鋼鐵行業(yè)研究報告-鋼鐵企業(yè)主業(yè)陷入的困境分析_投資策略_分析預測_鋼鐵行業(yè)市場調研

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中研網(wǎng)訊：

2011-2015年中國裝飾原紙行業(yè)深度調研報告

【出版日期】 2010年11月【報告頁碼】 197頁【圖表數(shù)量】 180個【

2011-2015年中國預應力混泥土管樁行業(yè)分析報告

【出版日期】 2010年11月【報告頁碼】 148頁【圖表數(shù)量】 118個【

2010-2015年中國礦工鋼產(chǎn)業(yè)深度調研及未來發(fā)展現(xiàn)

【出版日期】 2010年11月【報告頁碼】 350頁【圖表數(shù)量】 150個

2010-2015年中國絕緣橡膠板產(chǎn)業(yè)深度調研及未來發(fā)

【出版日期】 2010年11月【報告頁碼】 350頁【圖表數(shù)量】 150個

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　　自全球性金融危機發(fā)生以來，世界鋼材市場需求處于極大的萎縮狀態(tài)中。而在經(jīng)濟危機背景下顯露出的鋼鐵產(chǎn)能過剩，則成為中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)至今最惹眼的現(xiàn)象之一。近日中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會等機構發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，國內大中型鋼企今年以來利潤持續(xù)走低，大大低于工業(yè)行業(yè)平均5%的銷售利潤率。

　　記者調查發(fā)現(xiàn)，國內平安挺過金融危機的鋼企多數(shù)都發(fā)展了自己的“副業(yè)”，這些“副業(yè)”為鋼企提供了一定的利潤。這種看似“本末倒置”的做法，昭示著企業(yè)已經(jīng)在做著轉型的準備，不再“以鋼為綱”，雖然仍面臨一些問題，但許多鋼企已對解決產(chǎn)能過剩、原材料成本高漲等難題做了一些有益的探索。

　　一提起鋼鐵，就讓李建(化名)不住的唉聲嘆氣�！颁撹F如同雞肋，留著沒用，扔了可惜�！崩罱ㄕf。

　　李建的鋼廠今年截止到目前虧損額超過5000萬元，靠自己旗下的“副業(yè)”房地產(chǎn)盈利2億元，才把鋼廠支撐了下來。

　　李建告訴記者，“自己的鋼廠產(chǎn)能超過50萬噸，在圈內也算有點知名度了，但沒有‘副業(yè)’支撐，單靠鋼鐵主業(yè)實在難以為繼。不僅僅是民營鋼廠，那些大鋼廠要是沒‘副業(yè)’的話，財務報表會更加難看�！�

　　據(jù)記者調查了解發(fā)現(xiàn)，國內鋼廠上半年的盈利更多來自于非主業(yè)，同時對上下游以及相關產(chǎn)業(yè)的布局也帶來相關收益。

　　另據(jù)記者不完全調查，今年三季度，多家以鋼鐵為主業(yè)上市的鋼廠出現(xiàn)了利潤大滑坡。三季度，濟鋼虧損1.87億元，萊鋼股份虧損2.32億元，首鋼凈利潤同比下降24.84%，包鋼凈利潤下降96.9%。

　　中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，今年5月份大中型鋼鐵企業(yè)實現(xiàn)利潤比4月份環(huán)比下降17.9%，6月份比5月份環(huán)比下降37.77%，7月份又比 6月份環(huán)比下降54.24%，8月份實現(xiàn)利潤38.15億元，比上年同期下降67.55%。

　　鋼廠利潤被進口鐵礦石吞噬

　　必和必拓上一財年鐵礦石稅前利潤就高達60億美元。而今年1至8月納入統(tǒng)計的77戶大中型鋼鐵企業(yè)實現(xiàn)利潤579.18億元，合美元僅有87億

　　“鋼材消費市場并未恢復，從今年1月至9月，進口鐵礦石的價格一直再漲，逼著我們只能漲價，但鋼材卻賣不出去，這是虧損的最大原因�！崩罱ū硎�。

　　李建的鋼廠生產(chǎn)出來的鋼材有近15000噸分別壓在了工廠的倉庫和貿(mào)易商手中。

　　在李建組織的一場“飯局”上，他邀請來的貿(mào)易商“酒后吐真言”，甚至央求李建不要再壓貨給貿(mào)易商了，因為鋼材按照當前的價格根本賣不出去。

　　而南京鋼鐵集團董事長兼CEO楊思明曾公開表示：“我現(xiàn)在最怕鋼材價格上漲，因為我們鋼廠從原來的老板已經(jīng)淪落成礦山的打工仔了�！�

　　按照以往慣例，鋼廠每次提高鋼材出廠價格，都將獲得更高的利潤，如今，隨著年初 “三大礦山巨頭”改變鐵礦石定價機制，實行季度指數(shù)定價后一切就變了。

　　南京鋼鐵的一位高層向記者表示，只要漲價，進口鐵礦石的價格就會跟著漲，鐵礦石漲價幅度差不多是鋼材漲價幅度的1倍。

　　同樣受制于較高的進口鐵礦石成本，華菱鋼鐵前三季度虧損達到了14億元。華菱鋼鐵稱，巨虧的主要原因是控股子公司湖南華菱漣源鋼鐵有限公司經(jīng)營虧損。

　　華菱漣鋼市場部的一位分析師向記者透露，主要是進口鐵礦石成本難以控制。由于近兩年來未能妥善處理與海外鐵礦石供應商的長協(xié)鐵礦石供應關系，導致華菱漣鋼鐵礦石長協(xié)礦比例逐年降低至40%左右，鐵礦石成本明顯偏高；同時，在二季度鐵礦石處于年內最高價格時采購了大量鐵礦石，并于三季度到貨使用，影響三季度鐵礦石成本。

　　從必和必拓、力拓、淡水河谷三大礦山公司今年的業(yè)績看，他們都在鐵礦石業(yè)務上獲得了豐厚的回報，僅必和必拓上一財年鐵礦石稅前利潤就高達60億美元。而今年1至8月納入統(tǒng)計的77戶大中型鋼鐵企業(yè)實現(xiàn)利潤579.18億元，合美元僅有87億。

　　據(jù)了解，2003年澳大利亞進口鐵礦石平均價格是每噸240元，今年是每噸1014元，國內焦煤也從原來的平均每噸300元暴漲到現(xiàn)在的每噸1530元，但是國內鋼材平均價格只有4263元，只有2005年的1.15倍。

　　根據(jù)中鋼協(xié)的數(shù)據(jù)，1—8月，77戶納入統(tǒng)計的大中型鋼企實現(xiàn)利潤579.18億元，銷售利潤率2.92%，大大低于工業(yè)行業(yè)平均5%的銷售利潤率。

　　近日，多家鋼廠透露，已收到來自力拓、必和必拓以及淡水河谷給出的最新報價函，從10月份開始供應的鐵礦石價格下調10%，這是“三大礦山”今年以來首次下調價格。

　　“如果內需拉動不起來，單單靠10%的礦價降幅是救不了鋼鐵企業(yè)的�！碧m格鋼鐵分析師張琳表示。

　　一位不愿具名的行業(yè)專家也指出，在此次季度價格下跌之前，鐵礦石價格一路飆升。即便在跌價后，鐵礦石價格仍將比去年水平高近120%。所以，今年第四季度，中國鋼鐵企業(yè)仍舊要不停地消耗之前的高成本鐵礦石，鋼廠的盈利能力不會提高。

　　副業(yè)盈利能力明顯增強

　　南鋼5月份在安徽收購了安徽金黃莊礦業(yè)有限公司49%的股權，1年95萬噸產(chǎn)量的小礦山，但盈利能力就已經(jīng)要占到整個南鋼盈利的一半以上

　　與鋼廠主業(yè)利潤下降相對應的是，國內多家鋼廠在“副業(yè)”上采取了多點布局并取得了不錯的利潤。

　　楊思明表示，在鋼鐵主業(yè)持續(xù)無法獲得良好業(yè)績的局面下，南鋼已經(jīng)決定在依托主業(yè)的基礎上，大力發(fā)展非鋼產(chǎn)業(yè)，比如礦業(yè)、貿(mào)易、鋼材深加工以及期貨交易。

　　南鋼5月份在安徽收購了安徽金黃莊礦業(yè)有限公司49%的股權，1年95萬噸產(chǎn)量的小礦山，但盈利能力就已經(jīng)要占到整個南鋼盈利的一半以上。

　　“礦山和鋼廠現(xiàn)在是一個上天堂一個下地獄，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈的利益分配已經(jīng)嚴重失衡了，我所了解的一家管理不錯的大鋼廠今年虧損已達到20多個億。南鋼集團去年8億元的盈利，但有一半來自公司在安徽投資的這個小礦山，大鋼廠賺錢不如一個小礦山�。　睏钏济髡f。

　　上述南鋼高層向記者透露，南鋼也在積極尋找海外礦山投資機會，目前正在商談幾個海外投資合作項目。今后要把 “副業(yè)”當成主業(yè)來做，未來可能會拿出超過10億元的金額來做大“副業(yè)”。

　　在武漢鋼鐵集團，盡管進口鐵礦石已經(jīng)不再成為武鋼最頭疼的問題，但武鋼卻一點也沒有“放松”發(fā)展“副業(yè)”。

　　武鋼戰(zhàn)略研究室主任魏建新告訴記者，武鋼的干熄焦項目除了為武鋼提供焦炭，還有生產(chǎn)蒸汽和發(fā)電的“副業(yè)”。目前武鋼已建和在建的干熄焦設備達到5套。

　　根據(jù)測算，該項目每年能發(fā)電2700萬度，蒸氣621960噸。電能統(tǒng)一輸送到國家電網(wǎng)，蒸汽則為生產(chǎn)和生活設施供暖。

　　早在2001年，首鋼的非鋼產(chǎn)業(yè)就已經(jīng)占據(jù)了其利潤整體的“半壁江山”。

　　相關資料顯示，截至目前為止，首鋼集團已經(jīng)建立起了采礦、機械、電子、建筑、房地產(chǎn)、服務業(yè)、海外貿(mào)易等多種行業(yè)，在鋼鐵主業(yè)之外建立起了廣泛的非鋼產(chǎn)業(yè)，創(chuàng)造著巨大的經(jīng)濟效益。

　　首鋼研究院一內部人士向記者透露，首鋼的遷安礦區(qū)、秘魯鐵礦等原料基地，2010年成品礦產(chǎn)量達到1900萬噸；自產(chǎn)煤炭620萬噸，鉬精粉4000頓，合計銷售收入將達到180億元，比2005年增長1倍以上；冶金成套設備和大型電機、汽車空調器等核心技術和優(yōu)勢產(chǎn)品2010年銷售收入將達到131億元，比2005年增長1.47倍。

　　發(fā)展“副業(yè)”也并非大企業(yè)的特權。據(jù)記者了解，李建除了擁有房地產(chǎn)外，還有著其他打算。

　　“鋼結構項目、風力發(fā)電項目、精密鑄造項目等，我都想去嘗試嘗試。在當前形勢下，企業(yè)需要通過多元化發(fā)展來規(guī)避市場風險�！崩罱≌f。

　　上述南鋼高層表示，自金融危機以來，很多家鋼廠都在喊著虧損，而實際上卻平安度過危機，“副業(yè)”在其中發(fā)揮了重要的支撐作用。

　　警惕資金過度流向金融業(yè)

　　目前鋼鐵產(chǎn)能相對過剩，工信部又不允許建新項目，鋼廠手中的現(xiàn)金需要找到投資出路。從目前的情況來看，大型鋼廠涉足金融業(yè)的需求更加迫切

　　一位接近寶鋼的人士向記者表示，到目前為止，寶鋼已經(jīng)在銀行、保險、證券、信托、基金等不同的金融領域廣泛涉足，投資近百億元，參股對象包括建設銀行、浦東發(fā)展銀行、交通銀行、華泰財產(chǎn)保險公司、福建興業(yè)銀行等。

　　我的鋼鐵網(wǎng)分析師認為，現(xiàn)在寶鋼的鋼鐵主業(yè)在整個業(yè)務構成中占比不斷下降，而非鋼業(yè)務利潤明顯高于主業(yè)，這既可以使得寶鋼在主業(yè)低盈利甚至負盈利環(huán)境下生產(chǎn)，也可以為其鋼鐵主業(yè)的橫向擴張輸血。

　　根據(jù)資料，在寶鋼的業(yè)務構成中，非鋼業(yè)務自2005年起持續(xù)上升，2009年寶鋼股份的投資收益就高達9.53億元，占該年度凈利潤的1/6強。

　　“武鋼在金融市場上的表現(xiàn)不遜于寶鋼。”魏建新說，武鋼先后兩次向金融業(yè)投資，先是參股長江證券，后與聯(lián)想、武漢城投集團共計投資12.7億股參股漢口銀行，使?jié)h口銀行股本總額達到35.18億股，武鋼成為漢口銀行的第二大股東。

　　我的鋼鐵網(wǎng)分析師稱，目前鋼鐵產(chǎn)能相對過剩，工信部又不允許建新項目，鋼廠手中的現(xiàn)金需要找到投資出路。從目前的情況來看，大型鋼廠涉足金融業(yè)的需求更加迫切，中國的鋼鐵出口在2009年以來幾乎停滯；中國的鋼產(chǎn)能是6.4億噸，但2008年和2009年的實際需求在5億噸左右，大約25%至30%的產(chǎn)能出現(xiàn)了過剩。

　　該分析師表示，應當警惕資金從實體產(chǎn)業(yè)過度流向金融業(yè)，實體產(chǎn)業(yè)是根基，資金被過度抽走，無異于釜底抽薪。金融業(yè)存在著諸多不確定的風險。鋼廠把資金投向金融業(yè)后，一旦再次遭遇金融危機，很可能損失慘重。另外，把資金投出去后，鋼廠手中的流動資金將會面臨缺乏的情況，無法應對突發(fā)情況。

　　華東一大型鋼廠的中層也表示了擔憂，中國的鋼廠都有囤積鐵礦石的傳統(tǒng)，在未來進口鐵礦石等原材料價格大幅下降時，一旦沒有充足的資金，將會很被動。一旦國家解除對新建項目的限制，資金如果不能買上回籠，未來將喪失大片的市場。

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鋼鐵企業(yè)主業(yè)陷入的困境分析