據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會提供的數(shù)據(jù)，截至10月，今年我國汽車產(chǎn)銷額分別為1462.38萬輛、1467.70萬輛，同比增長達34.49%、34.76%。眾所周知，我國汽車市場的火爆，國家鼓勵汽車消費的政策是立下了汗馬功勞，再加上新能源汽車成為汽車業(yè)未來的發(fā)展方向。因此，我國的汽車業(yè)在2009、2010年呈現(xiàn)出不錯的上漲行情。而2011年汽車行業(yè)不僅要面臨著原材料上漲的壓力，還要承受緊縮政策、結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響。另外，迅速膨脹起來的產(chǎn)能無疑會讓各競爭對手的拼殺更加慘烈。有分析人士指出，2011年的行業(yè)不景氣將是推行汽車業(yè)兼并重組的好時機。為此，在這歲末年初之際，本報記者對中國的汽車行業(yè)進行了盤點，意在梳理一下我國的汽車業(yè)，為投資者提供投資價值。

　　2011年將成汽車行業(yè)調(diào)整年

　　熟悉中國汽車市場的人們都知道，這個市場的年度行情常常呈現(xiàn)出“蹺蹺板”規(guī)律——某時段的市場景氣，往往會帶來下一時間段的利潤停滯不前甚至負增長。更為微妙的是，當(dāng)蹺蹺板的一段蹺得越高，另一端就會被壓得越低，反之亦然。

　　蹺蹺板周期又現(xiàn)

　　2008年，本在疾馳中的中國車市猶如被人踩了一腳急剎車，當(dāng)年國內(nèi)汽車銷量為938.05萬輛，同比增長僅為6.70%，增幅較2007年回落了15.14個百分點。彼時，有分析人士指出，2008年的市場行情越低落，2009年的市場行情就會越景氣。2009年，蹺蹺板的另一端高高蹺起，當(dāng)年國內(nèi)汽車銷量達1364.48萬輛，同比增長46.15%。

　　根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會提供的數(shù)據(jù)，截至10月，今年我國汽車產(chǎn)銷額分別為1462.38萬輛、1467.70萬輛，同比增長達34.49%、34.76%。有業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，今年我國全年汽車銷量將突破18萬輛，同比增長將達21%，在2009年汽車業(yè)井噴的背景下，2010年的汽車銷售依然維持在“小康”水平。

　　但民族證券的分析師曹鶴指出，蹺蹺板規(guī)律已然又在發(fā)生作用了。經(jīng)過2009、2010兩年的上漲行情，汽車需求已經(jīng)得到一定程度的滿足。中國車市目前潛在的年市場增長率在 10%左右，未來也很難再出現(xiàn)如同最近兩年的上漲行情。加之眾多外部因素的變化，中國汽車業(yè)在2011年面臨的形勢將格外嚴(yán)峻，行業(yè)將呈現(xiàn)整體的大滑坡。

　　眾多托市政策將淡出

　　雖然行業(yè)的發(fā)展有其自身的規(guī)律，但政策的冷暖在短期內(nèi)的作用不可小覷。作為國民經(jīng)濟的重要支柱產(chǎn)業(yè)，汽車業(yè)與上下游產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)緊密，對經(jīng)濟整體的拉動作用強，也因此成為重要的經(jīng)濟調(diào)節(jié)指向。

　　2009年初，為了減小外部經(jīng)濟環(huán)境對我國實體經(jīng)濟的沖擊，我國政府也頒布了包括對1.6L及以下排量乘用車輛減征購置稅、汽車下鄉(xiāng)、以舊換新、節(jié)能汽車惠民工程等多項補貼政策，以支持國內(nèi)汽車業(yè)發(fā)展。雖然政策的補貼幅度是有限的，但鼓勵汽車消費的政策導(dǎo)所發(fā)揮杠桿作用卻是巨大的，上述優(yōu)惠政策無疑為09及10年車市的景氣立下了汗馬功勞。

　　但任何刺激性的措施有其時間限制，按照既有的政策規(guī)定，2011年，購置稅優(yōu)惠政策將會被取消；汽車下鄉(xiāng)、以舊換新政策的力度會大大削弱；而節(jié)能汽車惠民工程的門檻會逐步提高。

　　諸項托市政策的淡出，無疑為尚未到來的2011年汽車市場先刮去了一陣寒風(fēng)。更為寒冷的消息是，11月的國內(nèi)汽車銷售出現(xiàn)了一個小高峰，而業(yè)內(nèi)人士預(yù)測12 月的汽車銷量還會再上一個小臺階。不難看出，各種優(yōu)惠政策將于明年取消或大幅度縮水的預(yù)期推動了這次年末的銷售熱潮，而此次浪潮的背后其實是眾多消費者提前預(yù)支了其明年的消費計劃，這對于本已瑟瑟發(fā)抖的2011車市無疑是又一重的打擊。

　　直接限制或成擁堵治理主旋律

　　經(jīng)過2009、2010的汽車業(yè)井噴行情，諸多一線、二線城市的交通擴容已經(jīng)遠遠追不上汽車保有量的迅速增加，而北京、上海、廣州等特大城市的交通已經(jīng)在飽和甚至超負荷運行。

　　日前讓人瞠目的京藏高速大堵車已經(jīng)在講述，汽車產(chǎn)業(yè)的擴張本能與道路設(shè)施局限性之間的矛盾已經(jīng)到達了臨界點。而“堵車經(jīng)濟”作為一個新概念也在悄然升溫，據(jù)悉，北京每年因為堵車造成的社會成本已高達146億元。

　　曹鶴指出，消化近兩年迅速增長的汽車保有量，需要3-4年的時間。而在一些市場化的措施解決不了交通問題時，直接限制便會成為 2011 年城市交通治理的“主旋律”。

　　日前，北京市政府官員也曾表示，對于限行限量“肯定會有措施”，雖然官方尚未披露具體的管制措施，但由于目前采用的各種手段都沒有明顯改善北京嚴(yán)重的交通擁堵狀況，限制上牌量也許將成為備選手段之一。

　　原油、原材料成本雙上漲

　　美國寬松的貨幣政策雖然遭到了國際社會的廣泛抵制，但世界經(jīng)濟秩序的大調(diào)整序幕已經(jīng)拉開。美國的貨幣政策無疑會帶來國際原油等大宗商品等價格的上升，而國際原油價格的“虛漲”會反映到中國國內(nèi)的成品油價格上。

　　根據(jù)民族證券的研究報告，2011 年，國內(nèi)成品油價格機制改革會再度推進，但成品油價格會比今年至少高出 15%。這會對 2011 年國內(nèi)汽車市場形成壓制。

　　而2011年汽車行業(yè)的原材料也面臨著上漲的壓力。雖然受到緊縮政策、結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響，對于鋼材等原材料的需求會在一定程度上減弱。但受世界貨幣格局的影響，原材料的價格終會呈現(xiàn)上漲的趨勢且綜合中國經(jīng)濟的發(fā)展階段，對于原材料需求減弱的程度是有限的，因而國際原材料價格的波動終會影響到國內(nèi)汽車企業(yè)。

　　“明年國內(nèi)汽車銷售將承受利好政策退出、市場需求回落、原材料及石油價格上漲等諸多壓力，國內(nèi)汽車今年的盲目擴展將帶來明年更激烈的價格戰(zhàn)。明年汽車銷售量增長額僅能達到5%左右，行業(yè)利潤總額將下降約30%，而國產(chǎn)汽車價格將下降2.4%。”曹鶴稱。

　　利潤下滑將加速業(yè)內(nèi)重組步伐

　　雖然通過兼并重組實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)內(nèi)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，是我國汽車業(yè)發(fā)展的必由之路。但作為車企個體，無一不希望自己是兼并重組的主動方而非待宰的羔羊，畢竟被兼并意味著獨立的話語權(quán)喪失，甚至自己艱難創(chuàng)下的品牌從此消失。此外，由于汽車工業(yè)與地方GDP和稅收緊密相連，各地方政府也不愿意自己的企業(yè)被外部的企業(yè)兼并重組。

　　希望成為重組主動方的車企與地方政府達成了某種默契，借著2009、2010汽車市場井噴行情的東風(fēng)，憑借各地方政府財力及政策的支持，各車企紛紛制訂一輪又一輪的產(chǎn)能擴張計劃，一場全國范圍內(nèi)的擴產(chǎn)運動轟轟烈烈的被拉開了。雖然發(fā)改委在中途一再拉響產(chǎn)能過剩的警報，但各車企動輒斥資數(shù)十億的產(chǎn)能擴張勢頭有增無減。于是，一直在推的兼并重組卻越組越多。

　　在2011年汽車市場即將變臉的預(yù)期下，迅速膨脹起來的產(chǎn)能無疑會讓各競爭對手的拼殺更加慘烈。

　　但有分析人士指出，2011年的行業(yè)不景氣將是推行汽車業(yè)兼并重組的好時機，因為在行業(yè)利潤向好的時候，車企個體更傾向于謀求自身的獨立發(fā)展。而當(dāng)寒冬到來時，車企就更愿意“抱團取暖”。而利潤的下滑有助于各車企在兼并重組的談判中擺正自己的位置，讓重組得以更順暢的進行。

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