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亞洲最大檔手表零售商宜進(jìn)利閃電清盤
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http://shiquanmuye.com 發(fā)稿日期:2008-9-22
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- 中研網(wǎng)訊：
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真實(shí)的商業(yè)比電視劇還更戲劇化—業(yè)績一直如日中天， 8月8日股價卻莫名大跌；隨后短短10個交易日市值蒸發(fā)80%；9月3家內(nèi)地店鋪被查封……9月11日，亞洲最大的高檔手表零售商宜進(jìn)利集團(tuán)（00304.HK）匪夷所思地走向清盤。
2008-2010年中國冷鏈物流行業(yè)應(yīng)對金融危機(jī)影響及 2008年，美國華爾街危機(jī)不僅迅速波及全球金融市場，而且已由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。金融危機(jī)2008-2010年中國特許經(jīng)營行業(yè)應(yīng)對金融危機(jī)影響及 2008年，美國華爾街危機(jī)不僅迅速波及全球金融市場，而且已由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。金融危機(jī)2008-2010年中國物流配送行業(yè)應(yīng)對金融危機(jī)影響及 2008年，美國華爾街危機(jī)不僅迅速波及全球金融市場，而且已由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。金融危機(jī)2008-2010年中國到戶配送行業(yè)應(yīng)對金融危機(jī)影響及 2008年，美國華爾街危機(jī)不僅迅速波及全球金融市場，而且已由虛擬經(jīng)濟(jì)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。金融危機(jī)
宜進(jìn)利于7月22日公布了截至3月底的年報，期間公司營業(yè)額達(dá)41.77 億港元，比去年同期大漲37.4%，盈利更是創(chuàng)下新高達(dá)到4.57 億港元，同比上升52.3%。然而兩周后，宜進(jìn)利股票卻開始崩潰。僅8月11日一天，最高跌幅就達(dá)到73%。此前的高管增持和后來的機(jī)構(gòu)保駕都未能挽回投資者的信心。8月13日瑞銀等多家頂級投行還曾發(fā)布報告，言之鑿鑿地稱宜進(jìn)利長線看好，建議“買入”，然而5天后這家鐘表巨頭便遭遇停牌。
造成股價崩潰的主要原因是銀行“擠兌”，宜進(jìn)利無力償還債務(wù)。宜進(jìn)利的債務(wù)銀行包括東亞銀行、法國巴黎銀行、摩根大通等，共計40余家。按照原本的融資安排，宜進(jìn)利9月前要償還債務(wù)本金共為18億港元，當(dāng)中2.4億港元應(yīng)于8月28日還清，但宜進(jìn)利只償還了利息900萬港元。最終到清盤前，不但沒有新的資金進(jìn)入，連早前表示有意入股的歐洲私募基金巨頭CVC也改變主意，已于8月29日撤銷了入股意圖。
9月9日，東亞銀行的起訴讓宜進(jìn)利的危機(jī)到達(dá)臨界點(diǎn)。東亞銀行只是宜進(jìn)利現(xiàn)金流償還鏈條中的一個小環(huán)節(jié)，此前宜進(jìn)利曾向東亞銀行廣州和深圳分行借款共計2700萬元。結(jié)果是宜進(jìn)利內(nèi)地3家店鋪被查封，3億資產(chǎn)被法院凍結(jié)，尋求凱雷集團(tuán)注資也并未有結(jié)果。
但是銀行并不是宜進(jìn)利唯一需要埋怨的對象，在擠兌發(fā)生之前，機(jī)構(gòu)紛紛離場已經(jīng)讓其他投資者喪失了信心。比較特殊的是，宜進(jìn)利超過七成的股票掌握在5家主要機(jī)構(gòu)投資者手中。但是從6月中旬開始，持有宜進(jìn)利5%以上的機(jī)構(gòu)投資者開始集體撤退。港交所披露的信息顯示，富通基金將宜進(jìn)利的持股比例降至5%以下；擁有8.52%股權(quán)的荷蘭銀行也在6月13日將持股比例驟降至2.07%，同一天瑞銀將持股比例從5.93%降至4.73%。8月8日宜進(jìn)利股價暴跌13%的當(dāng)天，主要持股人匯豐銀行也開始撤退。災(zāi)難于是接踵而至。
讓機(jī)構(gòu)投資者和銀行放棄宜進(jìn)利的根本原因就是，后者未能把握好成為“亞洲最大”之后的現(xiàn)金流。這家擁有Timezone零售網(wǎng)絡(luò)和內(nèi)地獨(dú)家寶詩龍（Boucheron）代理權(quán)的鐘表零售商在2007年12月用約28億港幣收購了豪華表零售分銷商新加坡先施表行，一躍成為亞洲最大鐘表零售商。
只是，偏高的收購價格也給宜進(jìn)利帶來了太多的債務(wù)。截至2008年3月底，宜進(jìn)利的銀行貸款大幅增加到42.48億港元，遠(yuǎn)高于上一財年的9.73億港元；公司的凈資產(chǎn)負(fù)債率約131.3%，遠(yuǎn)高于去年同期的34%。宜進(jìn)利當(dāng)時解釋，這主要是因?yàn)槭召徬仁┖�，將其債�?wù)一并計入所致。
頭頂著如此高的負(fù)債率，只要宜進(jìn)利現(xiàn)金流一出現(xiàn)問題，債權(quán)人便會排山倒海地上門。雪上加霜的是，宜進(jìn)利臨時清盤人富理誠（Ferrier Hodgson）公司合伙人里德（Tim Reid）聲稱，先施表行不會為宜進(jìn)利的債務(wù)負(fù)責(zé)。這就斷了宜進(jìn)利最后的希望。 - ■ 與【亞洲最大檔手表零售商宜進(jìn)利閃電清盤】相關(guān)新聞
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