收購國開證券之后，國開行在混業(yè)之路上再謀突破。

　　一位接近國開行的人士透露，國開行還有意收購一家信托公司，目前在物色收購對象。該人士還透露，國開證券更換股東后綜合實(shí)力得到極大提升，資本金已由原來的5.2億元增至23.7億元。國開行將視情況考慮進(jìn)一步增資至73.7億元。

　　顯然，若國開行收購信托公司得以付諸實(shí)踐，這將是國開行混業(yè)經(jīng)營路上又一重大事件。事實(shí)上，在中資商業(yè)銀行中，國開行是目前唯一一家擁有證券牌照的商業(yè)銀行。單以此點(diǎn)論，國內(nèi)銀行業(yè)中，國開行是混業(yè)經(jīng)營中走得最遠(yuǎn)的一家。

　　由于相關(guān)法律的限制，我國銀行、保險(xiǎn)、證券、信托為分業(yè)經(jīng)營。但近年來，這種界限開始逐漸模糊，銀行入股保險(xiǎn)、保險(xiǎn)收購銀行的案例也屢見不鮮。銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)等監(jiān)管部門的一些部門規(guī)范性文件也為這種類似并購，提供了可以依據(jù)的規(guī)則。

　　以目前市場熱點(diǎn)——商業(yè)銀行入股保險(xiǎn)公司為例，就在上周，工商銀行還以12億元收購金盛人壽60%的股權(quán)，從而拿下境內(nèi)的保險(xiǎn)牌照。

　　算上工行的收購，自2009年末開閘以來，已有四家商業(yè)銀行入股保險(xiǎn)公司，其他三例則為：交通銀行入股交銀康聯(lián)、北京銀行入股首創(chuàng)安泰人壽、建設(shè)銀行入股太平洋安泰。

　　此外，商業(yè)銀行入股信托公司、設(shè)立基金公司的案例更是比比皆是。截至2009年末，境內(nèi)已有8家銀行投資設(shè)立了基金管理公司，7家銀行設(shè)立或投資入股金融租賃公司，2家商業(yè)銀行投資入股信托公司。

　　“商業(yè)銀行最感興趣的還是上市股票承銷及其相關(guān)業(yè)務(wù)，即投行業(yè)務(wù)，但這一塊始終是商業(yè)銀行的禁區(qū)�！币晃粐�有大行的研究人士表示，商業(yè)銀行收購證券公司的閘門一直沒有打開。

　　事實(shí)上，國開行之所以能成為特例，也主要依靠其已經(jīng)獲批的商業(yè)化轉(zhuǎn)型方案。根據(jù)國務(wù)院批準(zhǔn)的國開行商業(yè)化轉(zhuǎn)型方案，國開行可搭建“一拖二”的組織架構(gòu)。

　　所謂“一拖二”的組織架構(gòu)，一即是指商業(yè)銀行業(yè)務(wù)，二則是包括兩種牌照：PE和證券。目前上述架構(gòu)已經(jīng)搭建完畢，國開證券承擔(dān)證券投行業(yè)務(wù)，而國開金融則從事PE業(yè)務(wù)。

　　對于國開證券的設(shè)想，國開證券董事長高堅(jiān)表示，國開證券的短期目標(biāo)是盡快發(fā)展成為偏重投資銀行業(yè)務(wù)的全牌照證券公司，長期目標(biāo)是發(fā)展成為定位明確的一流證券公司，協(xié)同國開行服務(wù)于國民經(jīng)濟(jì)中長期發(fā)展戰(zhàn)略。

　　高堅(jiān)稱，短期內(nèi)國開證券70%以上的收入或利潤來自經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，公司將通過收購和新設(shè)的方式穩(wěn)步拓展?fàn)I業(yè)網(wǎng)絡(luò)。下一步也會(huì)考慮國開證券的股權(quán)多元化。

　　截至目前，國開證券成立至今不過兩月，機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)、人員尚處磨合期。但其股東，即國開行，總資產(chǎn)規(guī)模逼近5萬億元，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)位列第五。顯然，背靠如此龐然大物，與其他券商相比，國開證券的優(yōu)勢顯而易見。

　　若將視角提升至宏觀金融改革層面看，此次國開行闖關(guān)混業(yè)經(jīng)營，涉足投行業(yè)務(wù)，從某種意義上來說，國開行的實(shí)踐也是中國銀行業(yè)混業(yè)經(jīng)營的試點(diǎn)。國開行混業(yè)經(jīng)營的好壞，將在某種程度上影響中國混業(yè)經(jīng)營的走向。

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