通脹居高難下，不少人將其和貨幣超發(fā)、M2快速增長聯(lián)系在一起。但數(shù)據(jù)顯示，8月份我國M2僅同比增長13.5%，這一增幅比創(chuàng)6年新低的7月數(shù)據(jù)——14.7%還低。

　　央行表示，公眾資產(chǎn)結構日益多元化，特別是今年以來，商業(yè)銀行表外理財?shù)犬a(chǎn)品迅速發(fā)展，加快了存款分流，這些替代性的金融資產(chǎn)沒有計入貨幣供應量，使M2的統(tǒng)計比實際狀況有所低估。為此，央行正在研究覆蓋范圍更廣的貨幣統(tǒng)計口徑M2+。

　　M2比實際狀況有所低估

　　央行新聞發(fā)言人表示，今年以來，M2增速從高位向常態(tài)平穩(wěn)回落，符合宏觀調(diào)控預期和穩(wěn)健貨幣政策要求。盡管目前M2的增速看起來比過去低一些，但實際貨幣條件與經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長是相適應的。

　　英大證券研究所所長李大霄表示，這還是偏緊的政策，貨幣增量較少，央行有物價方面的考慮。農(nóng)業(yè)銀行戰(zhàn)略管理部宏觀經(jīng)濟金融研究處副處長付兵濤卻認為，數(shù)據(jù)的波動可能與財政存款的下降有關。數(shù)據(jù)表明，8月財政性存款增加1015億元，而7月這一增加額為4592億元。

　　對此，央行解釋稱，目前我國金融創(chuàng)新不斷增多，公眾資產(chǎn)結構日益多元化，特別是今年以來，商業(yè)銀行表外理財?shù)犬a(chǎn)品迅速發(fā)展，加快了存款分流，這些替代性的金融資產(chǎn)沒有計入貨幣供應量，使目前M2的統(tǒng)計比實際狀況有所低估。

　　擬推貨幣統(tǒng)計新口徑M2+

　　央行提出，為更充分反映金融市場的最新發(fā)展，正在研究覆蓋范圍更廣的貨幣統(tǒng)計口徑——M2+。

　　社科院金融評價中心主任劉煜輝表示：“現(xiàn)在的M2確實不能反映實際狀況，因融資結構在變化，有一半以上的融資在傳統(tǒng)的銀行信貸以外，也就是我們常說的‘影子銀行’。”

　　付兵濤也認為，由于現(xiàn)在金融創(chuàng)新很快，央行一直都有這種打算(調(diào)整M2的統(tǒng)計口徑)。如今M2主要包括M1、儲蓄存款和政府債券，但很多流動性非常強的項目，比如承兌匯票、保險公司和基金公司的存款等，都未計算在內(nèi)。

　　“M2+的概念范圍更廣，數(shù)據(jù)上應該也會有一些調(diào)整。這是一個新東西、新思路，能更好地反映實際情況，反映不斷豐富的金融產(chǎn)品和不斷衍變的金融市場的變化，監(jiān)管的覆蓋面也更廣?！崩畲笙稣f。