下半年中國鋼材行情走勢如何？主要取決于上述價格支持因素的變化。如果上述支持因素繼續(xù)存在，鋼材市場價格將高位運行；如果支持因素不僅存在，并且還有增強，后市行情將再創(chuàng)新高；如果支持因素弱化甚至消失，價格行情勢必出現(xiàn)調(diào)整。

    現(xiàn)將影響下半年國內(nèi)鋼材市場行情的主要因素分析如下：

    （一）利多因素

    1.國內(nèi)產(chǎn)量低水平增長。如果按照今年前5個月的平均產(chǎn)量計算，預(yù)計全年粗鋼產(chǎn)量約為50934萬噸，只比上年增長4%左右。即使將今后的產(chǎn)量增加因素考慮進去，2008年全國粗鋼產(chǎn)量增幅也將在10%以內(nèi)，大大低于上年增長水平。主要鋼材生產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，考慮到奧運前后，華北地區(qū)一些鋼廠的限產(chǎn)，建筑鋼材的增速會更低一些。國內(nèi)生產(chǎn)供應(yīng)量的小幅增長，有利于減緩資源供應(yīng)。

    2.進口量依然不多。按照現(xiàn)有進口水平推算，預(yù)計全年鋼材進口量在1700萬噸左右，與上年大體相當，也不會增加供應(yīng)壓力。

    3.災(zāi)后重建鋼材需求增多。今年發(fā)生的紋川嚴重地震，導(dǎo)致大量建筑倒塌損毀，預(yù)計災(zāi)后重建任務(wù)較重，需要一定數(shù)量的建筑鋼材。今年有可能因此增加數(shù)百萬噸的建筑鋼材消費。

    4.生產(chǎn)成本有增無減。我國已經(jīng)進入了生產(chǎn)成本的快速增長時期。鐵礦石、廢鋼、焦炭、動力、燃油價格和物流、環(huán)保、人工費用等，都會繼續(xù)上漲或增加，從而顯著提高中國鋼鐵產(chǎn)品的生產(chǎn)成本。

    5.全球通貨膨脹大環(huán)境。受到多種因素影響，主要是需求增加、美元貶值和國際投機資本推波助瀾，全球大宗商品價格急劇上漲，并且在一段時期內(nèi)維持高位。全球通貨膨脹的大環(huán)境，勢必對國內(nèi)鋼材價格形成強力支撐。

    當然，上述利多因素只是對現(xiàn)有高位價格水平強力支撐，阻擋其大幅跌落，并不能夠提供進一步推高的動力。比如前期鋼鐵企業(yè)產(chǎn)品提價幅度已經(jīng)遠遠超出了同期成本增加幅度，即使今后成本的繼續(xù)增加，也不會沖擊其合理利潤水平。如果價格繼續(xù)上漲，更多地是因為心理因素和炒作因素。

    能夠?qū)�今后鋼材價格上漲產(chǎn)生強大推力的將是地緣政治等突發(fā)事件影響，比如美國和伊朗爆發(fā)沖突。在這種情況下，國際市場石油價格將迅速突破150美元/桶，甚至達到200美元/桶的高位。受其影響，全球鋼鐵爐料、海運費等相應(yīng)飆升，推動國內(nèi)鋼材行情再創(chuàng)新高。

    （二）利空因素

    1.世界經(jīng)濟明顯增速，外部需求收緊。2007年下半年爆發(fā)的次貸危機，引發(fā)世界金融形勢震蕩。經(jīng)過美聯(lián)儲的全力降息救市，金融市場最糟糕的局面已經(jīng)過去，但美國和世界經(jīng)濟的下行風(fēng)險依然存在。美聯(lián)儲的大幅降息，導(dǎo)致美元急劇貶值，觸發(fā)了日趨嚴重的通貨膨脹，等量貨幣收入的實際購買力顯著減弱，并由于美國信貸門檻提高，消費者負債累累和資產(chǎn)縮水，使得美國消費能力下降。因此，美國次貸危機及連鎖反應(yīng)對實體經(jīng)濟的負面影響才剛剛開始。前不久，聯(lián)合國將2008年世界經(jīng)濟增長預(yù)測值大幅下調(diào)至1.8%,比2007年3.8%的經(jīng)濟增速，回落了2個百分點。其中世界最主要的經(jīng)濟體,美國經(jīng)濟則下降0.2%,出現(xiàn)了經(jīng)濟衰退。國際貨幣基金組織的報告認為2009年世界經(jīng)濟增速進一步減緩，未來兩年全球經(jīng)濟增長低于3%，即進入衰退的幾率為25%。

    美國和世界經(jīng)濟減速，直接引發(fā)了中國出口水平的回落，包括鋼鐵產(chǎn)品直接出口量和間接出口量的下降或減弱。前段時期舉辦的廣交會上，受原材料漲價、人民幣升值兩大主要因素影響，包括空調(diào)、冰箱、彩電、廚具、小家電等耐用消費品生產(chǎn)廠家均提高了出口報價。但不少企業(yè)相關(guān)負責(zé)人表示，即使提價仍然無利可圖，因此可能被迫減少出口，還有一些家電生產(chǎn)企業(yè)可能因此倒閉。受其影響，今年上半年全國一些耗鋼產(chǎn)品出口下降或者增速放緩的趨勢將會延續(xù)下去。如果國家增強鋼鐵產(chǎn)品出口抑制力度，今后出口減少的數(shù)量還有可能進一步增加。

    2.下游行業(yè)耗鋼產(chǎn)品紛紛降價，或者是難以同步上漲，對高位運行的鋼材行情形成很大牽制。
進入2008年以來，雖然鋼材等原材料價格不斷上漲，但由于競爭激烈，幾乎所有在國內(nèi)銷售的耗鋼產(chǎn)品都不輕易上調(diào)價格，至少是不敢與鋼材等原材料同幅度漲價。據(jù)有關(guān)資料，一度因為鋼材漲價而提高價格的家用電器廠商，因為競爭激烈被迫再次降價促銷。近期空調(diào)遭遇全線價格“雪崩”，最高降幅達到30%。與此同時，國內(nèi)汽車價格也出現(xiàn)了今年以來首次環(huán)比下降。國家發(fā)展改革委價格監(jiān)測中心近期公布的數(shù)據(jù)顯示，4月份全國整體汽車價格同比下降3.21%，環(huán)比下降1.19%，5月份汽車銷售和價格環(huán)比繼續(xù)下降。今年以來全國各地樓盤買賣出現(xiàn)濃厚的觀望氣氛，商品房價格漲勢明顯放緩，深圳、廣州、武漢等城市住宅價格大幅回落。住宅價格的強烈降價預(yù)期，也使得一些地區(qū)商品房銷售陷入困境。這意味著房地產(chǎn)市場可能出現(xiàn)深度反向調(diào)整。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年前4月全國商品住房竣工面積8448萬平方米，同比增長20.2%，增幅同比提高10.3個百分點；銷售面積13664萬平方米，同比卻下降了4%，增幅同比下降20.6個百分點。

    下游鋼材用戶的紛紛降價行為和銷售受阻，以及不能將原材料漲價因素向消費者及時傳導(dǎo)，這對于不斷上漲的鋼材行情實在不是一個好消息。一旦下游用戶成本消化潛力耗盡，一批企業(yè)減產(chǎn)甚至倒閉，鋼材消費萎縮，國內(nèi)鋼材價格將被迫進行調(diào)整，只是時間遲早而已。

    3. 奧運前后北京建筑施工暫停，局部地區(qū)鋼材消耗減少。實際上，北京奧運會對于鋼材供求關(guān)系的影響是中性的，如果不將其影響割裂來看，既不是利多因素也不是利空因素。因為奧運前后限制鋼廠生產(chǎn)的同時，也會限制北京地區(qū)的建筑施工。無論是鋼材的供應(yīng)量還是消費量，都會有所減少。

    4. 美元貶值可能逐步見底。如上所述，美聯(lián)儲的頻繁降息，美元持有者的經(jīng)濟利益受到損害，美元持有者的大量拋售，導(dǎo)致美元急劇貶值，產(chǎn)生了嚴重通貨膨脹的副作用，達到一定程度后，不僅不能刺激經(jīng)濟增長，反而因為抑制消費，傷害了經(jīng)濟增長本身，甚至還有可能因為美元跌勢不止和強烈沽空美元和美元資產(chǎn)的行為，最終導(dǎo)致美元崩潰。所以，國際市場石油價格突破130美元/桶價位后，再次引發(fā)了人們對經(jīng)濟前景的擔(dān)憂，全球股市普遍疲軟。受其影響，本輪超過300基點的降息可能在近期畫上句號。近期美聯(lián)儲會議已經(jīng)暗示不再降息。

    如果美元停止降息，持續(xù)數(shù)年之久的美元貶值可能2008年下半年或者2009年上半年逐步見底。如果美元貶值見底開始反彈，一定會導(dǎo)致全球初級產(chǎn)品價格普遍跌落。有分析認為，美元每升值1%，國際市場石油價格就會下跌4美元/桶，鐵礦石、鋼材價格無疑也會跟隨跌落。

    5.人民幣繼續(xù)升值，降低進口成本。進入2008年以來，人民幣升值速度明顯加快。到目前為止，累計升幅超過5%。預(yù)計年內(nèi)升值步伐不會停止，全年升值幅度在8%左右。人民幣的升值，相應(yīng)降低鋼材及冶煉原材料的進口成本，對沖美元貶值的漲價效應(yīng)。隨著美元貶值逐步見底回升，人民幣繼續(xù)其尚未完結(jié)的升值周期，人民幣升值對國內(nèi)鋼材漲價的抑制效應(yīng)將會進一步顯現(xiàn)。

    （三）調(diào)控政策因素

    1.堅持從緊貨幣政策。今年以來，國內(nèi)商品價格大幅上漲。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，1—5月份全國居民消費價格指數(shù)（CPI）累計同比上漲8.1%；流通環(huán)節(jié)生產(chǎn)資料價格指數(shù)漲幅超過15%，呈現(xiàn)較強上漲勢頭。預(yù)計全年CPI漲幅控制在4.5%以內(nèi)難度很大。為此，盡管出口環(huán)境收緊和遭遇嚴重自然災(zāi)害，但中央依然堅持從緊貨幣政策，反通脹“雙防”，仍然宏觀調(diào)控的首要任務(wù)。權(quán)威機構(gòu)預(yù)計3季度有可能加息，降溫過熱的消費需求，尤其是投機性的購買需求。

    2.價格干預(yù)措施。出于災(zāi)后重建和穩(wěn)定物價需要，對于價格漲勢過猛的商品，包括鋼材在內(nèi)，有可能實行臨時價格干預(yù)措施。要求重點鋼鐵企業(yè)自律，重點打擊流通領(lǐng)域中的囤積炒作。

    3.抑制過量出口。今年以來全國鋼材出口連續(xù)數(shù)月反彈，尤其是5月份反彈勢頭強勁，已經(jīng)突破國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量10%的警戒線，從而表明現(xiàn)階段關(guān)稅抑制力度較弱，需要調(diào)整鋼材出口關(guān)稅，加大出口抑制力度。

    綜合上述各因素分析，綜合判斷：有增無減的成本因素支撐和世界范圍內(nèi)通貨膨脹大環(huán)境，對國內(nèi)鋼材行情的高位運行提供強力支撐；但是，增長勢頭明顯回落的消費需求和決策部門反通脹的政策措施，又使得鋼材價格的進一步強勁上漲失去動力。受其影響，下半年國內(nèi)鋼材價格水平將高位運行，相對平穩(wěn)。也就是說，如果今后不出現(xiàn)大的意外情況，比如地緣政治事件、嚴重的自然災(zāi)害等，年內(nèi)鋼材價格既不會出現(xiàn)更大幅度的上漲，亦難以深幅跌落。下半年價格總水平與上半年相比不會偏離太多。與此同時，遠期市場利空風(fēng)險逐步積累，有可能出現(xiàn)調(diào)整。

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