上游漲價(jià)　低鋼價(jià)時(shí)代或成過去

　　市場(chǎng)人士預(yù)測(cè)，未來5年左右的時(shí)間里，中國(guó)大部分鋼材品種價(jià)格與國(guó)外基本持平，不排除部分品種價(jià)格還高于國(guó)外，這將使中國(guó)鋼材出口的價(jià)格優(yōu)勢(shì)消失

　　上月下旬始，受突如其來災(zāi)害天氣影響，國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)上有色金屬、農(nóng)產(chǎn)品等諸品種紛紛展開一輪迅猛上漲攻勢(shì)，而去年全年一直有著不俗表現(xiàn)的鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)卻在春節(jié)前后總體表現(xiàn)沉悶。不過，本周一、二隨著2008財(cái)年國(guó)際鐵礦石價(jià)格大漲65%的形勢(shì)逐步明朗，國(guó)內(nèi)鋼材中遠(yuǎn)期市場(chǎng)亦在兩個(gè)交易日內(nèi)大漲100~160元/噸。且在一些鋼鐵業(yè)內(nèi)專家看來，受各項(xiàng)成本上漲推動(dòng)，國(guó)內(nèi)低鋼價(jià)時(shí)代或?qū)⒊蔀檫^去。

　　被視為國(guó)內(nèi)鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)向標(biāo)的上海兩家鋼材中遠(yuǎn)期電子交易市場(chǎng)的公開交易數(shù)據(jù)顯示，以熱卷板交易見長(zhǎng)的上海大宗鋼鐵電子交易中心（SSEC），其4月份到期的熱卷板主力合約（RB0804）昨日收盤價(jià)每噸5200元，較上周五平均成交價(jià)（即當(dāng)日結(jié)算價(jià)）上漲每噸159元；而對(duì)螺紋鋼市場(chǎng)影響最大的上海斯迪爾電子交易市場(chǎng)，其4月份到期的螺紋鋼主力合約（L080415Y）昨日收盤價(jià)每噸4751元，則較上周五的平均成交價(jià)上漲了每噸106元。

　　此前國(guó)外各大投行預(yù)測(cè)的今年鐵礦石價(jià)格最大漲幅為70%，如摩根士丹利、麥格理銀行也僅在最新預(yù)測(cè)中認(rèn)為不超過50%。即使是預(yù)測(cè)漲幅可高達(dá)70%的瑞銀（UBS），其原材料全球策略師賀培德于上月下旬出席上海的有關(guān)媒體見面會(huì)時(shí)仍表示，中國(guó)的鋼廠曾威脅如果支付的鐵礦石價(jià)格要比現(xiàn)在貴50%的話，中國(guó)超過一半的鋼廠就要虧損。況且次級(jí)債危機(jī)的深化導(dǎo)致世界性鋼材需求增長(zhǎng)的放緩，正使談判的天平有利于鐵礦石進(jìn)口量占全球一半以上的中國(guó)。

　　今年鐵礦石基準(zhǔn)價(jià)接近各大機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)上限的談判結(jié)果，給國(guó)內(nèi)人士最大的感覺是賣方完全占據(jù)了主動(dòng)權(quán)，此情緒提前反映在國(guó)內(nèi)鋼材中遠(yuǎn)期市場(chǎng)上，表現(xiàn)為兩日內(nèi)漲100~160元/噸也就不足為奇。

　　根據(jù)國(guó)內(nèi)著名鋼鐵資訊機(jī)構(gòu)Mysteel研究中心（MRI）的分析報(bào)告指出，對(duì)于沒有自有礦山且高爐使用的鐵礦石絕大部分為進(jìn)口協(xié)議礦的國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)而言，當(dāng)鐵礦石協(xié)議價(jià)格上漲65%時(shí)，生產(chǎn)1噸生鐵的成本增加376.6元/噸，但相對(duì)今年初至今，鋼價(jià)已上漲近10%。

　　不過，MRI副主任汪建華擔(dān)心的是，在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整中取得了快速發(fā)展的中國(guó)鋼鐵行業(yè)，隨著鐵礦石的大幅提價(jià)將進(jìn)入“高成本、高價(jià)格、高利潤(rùn)和高風(fēng)險(xiǎn)”的時(shí)代。根據(jù)他此前的判斷，2008年國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)鐵礦石平均采購(gòu)成本預(yù)計(jì)同比可能進(jìn)一步上漲40%以上；受礦產(chǎn)資源費(fèi)征收新辦法影響，資源性產(chǎn)品鐵合金的平均價(jià)格可能繼續(xù)上漲27%左右；煤焦等能源平均采購(gòu)成本可能會(huì)上漲30%左右；由于實(shí)行從緊的貨幣政策、加息以及人民幣升值等因素影響，財(cái)務(wù)、管理和銷售3項(xiàng)費(fèi)用有可能上漲25%；新《勞動(dòng)合同法》的正式實(shí)施，以及未來《社會(huì)保險(xiǎn)法》的出臺(tái)和實(shí)施，企業(yè)用工成本預(yù)計(jì)2008年增長(zhǎng)10%左右。如此，2008年鋼鐵生產(chǎn)成本有可能比2007年增長(zhǎng)20%左右。

　　汪建華周一還表示，他在作出今年鋼鐵生產(chǎn)成本可能比2007年增長(zhǎng)20%左右預(yù)測(cè)時(shí)尚未考慮到海運(yùn)費(fèi)成本自本月初開始陡然上漲的因素。

　　據(jù)Wind資訊提供的波羅的海綜合運(yùn)費(fèi)指數(shù)（BDI）顯示，去年11月中旬已由高峰時(shí)11000多點(diǎn)迅速下滑至上月底的5615點(diǎn)，但近期反彈劇烈，本周一已回調(diào)至7381點(diǎn)。

　　對(duì)中國(guó)鋼鐵行業(yè)充滿信心的汪建華還樂觀預(yù)測(cè)，未來一段時(shí)期，中國(guó)鋼材價(jià)格具有先導(dǎo)作用，特別是出口報(bào)價(jià)，對(duì)世界鋼材價(jià)格走勢(shì)的引導(dǎo)作用將逐漸顯現(xiàn)。不過，未來5年左右的時(shí)間里，中國(guó)大部分鋼材品種價(jià)格與國(guó)外基本持平，不排除部分品種價(jià)格還高于國(guó)外，這將使中國(guó)鋼材出口的價(jià)格優(yōu)勢(shì)消失。

鋼鐵股蜂擁而起　鐵礦石漲價(jià)緣何成契機(jī)？　
　
　　鐵礦石大幅度漲價(jià)的利空消息卻成為刺激鋼鐵板塊走強(qiáng)的契機(jī)，昨日鋼鐵板塊收盤繼續(xù)上漲3.04%，居板塊漲幅榜第五位。這已是該板塊連續(xù)第四個(gè)交易日上漲了，此前三天的漲幅依次為0.90%、0.60%和2.13%�！�

　　鋼鐵板塊昨日除*ST長(zhǎng)鋼（000569.SZ）等4家個(gè)股小跌之外全線飄紅，但漲幅大多有限，南鋼股份（600282.SH）上揚(yáng)4.93％，寶鋼股份（600019.SH）上揚(yáng)3.49％。

　　鐵礦石漲價(jià)對(duì)鋼鐵板塊究竟意味著什么？國(guó)泰君安鋼鐵行業(yè)分析師蔣璆昨日在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)表示，此次有關(guān)日韓同意鐵礦石將漲價(jià)65%的消息“確實(shí)超出我們的預(yù)期，此前我們預(yù)計(jì)是漲價(jià)50%左右，已經(jīng)比其他機(jī)構(gòu)的預(yù)計(jì)為高。鐵礦石大幅漲價(jià)將不可避免地給鋼鐵企業(yè)的增長(zhǎng)帶來壓力，根據(jù)我們測(cè)算，僅按照離岸價(jià)每噸鐵礦石將上漲280～300元左右，這都將計(jì)入鋼鐵企業(yè)的成本。”

　　但蔣璆認(rèn)為鋼鐵上市企業(yè)目前的估值水平仍屬正常，成本的上升有望被產(chǎn)品提價(jià)幅度所覆蓋，“前期市場(chǎng)對(duì)武鋼股份（600005.SH）、鞍鋼股份（000898.SZ）等公司的產(chǎn)品全面上調(diào)出廠價(jià)的行為基本上是一種接受的態(tài)度，我們認(rèn)為今年鋼鐵企業(yè)的利潤(rùn)空間依然有望與去年持平，由于下游的需求目前依然較旺盛，因此短期仍比較樂觀。”蔣璆認(rèn)為市場(chǎng)對(duì)鋼鐵行業(yè)相對(duì)清晰的成長(zhǎng)性仍有較強(qiáng)信心，因此普遍較看好該板塊個(gè)股的表現(xiàn)前景。

　　此前已有多家券商分析師認(rèn)為，前期雪災(zāi)引發(fā)的限電減產(chǎn)將使鋼鐵和有色金屬供應(yīng)減少，產(chǎn)品價(jià)格上升趨勢(shì)強(qiáng)烈；同時(shí)災(zāi)后重建亦將促使鋼鐵和有色金屬的需求增加。短期內(nèi)供需關(guān)系的改變或許是刺激這兩個(gè)板塊近期表現(xiàn)強(qiáng)于大市的主要原因。

　　國(guó)信證券鋼鐵有色行業(yè)首席分析師鄭東18日發(fā)表觀點(diǎn)指出，國(guó)際鋼價(jià)全線上漲將抵御鐵礦石價(jià)格上升預(yù)期�！按汗�(jié)期間，國(guó)際鋼材價(jià)格出現(xiàn)了較大幅度的上漲，截至2月15日，CRU國(guó)際鋼材價(jià)格指數(shù)月環(huán)比上漲9.97%，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格也平穩(wěn)上升。受國(guó)際鋼價(jià)上漲影響，國(guó)內(nèi)外鋼材價(jià)格指數(shù)差已經(jīng)突破70點(diǎn)，創(chuàng)出歷史新高。這基本反映了2008年伊始鋼鐵行業(yè)開局良好的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。鋼材價(jià)格持續(xù)上漲主要是受鐵礦石協(xié)議價(jià)格大幅上漲預(yù)期和下游需求旺盛的影響�！�

　　他強(qiáng)調(diào)：“盡管近期鐵礦石協(xié)議價(jià)將預(yù)期大幅上漲帶來一定的成本壓力，但在國(guó)內(nèi)外鋼材價(jià)格全線上漲及產(chǎn)量減少導(dǎo)致供給不足的情況下，利空出盡，鋼鐵行業(yè)的基本面仍然態(tài)勢(shì)良好，特別是有鐵礦石資源和有長(zhǎng)期協(xié)議礦石保證的鋼鐵企業(yè)，仍然會(huì)有較理想的業(yè)績(jī)期待。因此，在目前鋼鐵板塊整體估值還偏低的情況下，繼續(xù)維持鋼鐵行業(yè)‘推薦’評(píng)級(jí)�！�