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亞洲水泥：增長強勁
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http://shiquanmuye.com 發(fā)稿日期:2009-4-11
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- 中研網(wǎng)訊：
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港股不經(jīng)不覺已重返15000點水平，國指更創(chuàng)年初以來新高，呈向上突破之勢，大大加強市場信心，故成交繼續(xù)高企，有621億元，反映資金持續(xù)追入。炒復(fù)蘇就是憧憬經(jīng)濟由差轉(zhuǎn)好，無論現(xiàn)在數(shù)據(jù)有多差都不重要，基本因素只屬次要，最重要是市場信心和資金流向。若果消息面能保持相對偏好，大市在年底前多升約20%問題不大。
2009-2012年中國涂鍍板行業(yè)應(yīng)對新經(jīng)濟環(huán)境變化及 2008年以來，中國經(jīng)濟社會發(fā)展經(jīng)受了近幾年最為嚴峻的挑戰(zhàn)和重大考驗。盡管國際經(jīng)濟形勢發(fā)生了2009-2012年中國陶瓷行業(yè)應(yīng)對新經(jīng)濟環(huán)境變化及發(fā) 2008年以來，中國經(jīng)濟社會發(fā)展經(jīng)受了近幾年最為嚴峻的挑戰(zhàn)和重大考驗。盡管國際經(jīng)濟形勢發(fā)生了2009-2012年中國廢鋼行業(yè)應(yīng)對新經(jīng)濟環(huán)境變化及發(fā) 2008年以來，中國經(jīng)濟社會發(fā)展經(jīng)受了近幾年最為嚴峻的挑戰(zhàn)和重大考驗。盡管國際經(jīng)濟形勢發(fā)生了2009-2012年中國木地板行業(yè)應(yīng)對新經(jīng)濟環(huán)境變化及 2008年以來，中國經(jīng)濟社會發(fā)展經(jīng)受了近幾年最為嚴峻的挑戰(zhàn)和重大考驗。盡管國際經(jīng)濟形勢發(fā)生了
水泥業(yè)是少數(shù)能在海嘯之下仍能保持增長的行業(yè)，當(dāng)中亞洲水泥在2009年至2011年的產(chǎn)能增長強勁，可說是禾稈蓋珍珠，1年至2年內(nèi)可望重返高位，可待業(yè)績后買入。
四川業(yè)務(wù)比重高
除了在金融海嘯最惡劣的去年10月份和11月初，亞洲水泥股價大部分時間都在3元至4元水平徘徊，3月中以來就持續(xù)在4元以上靠穩(wěn)，按照市場預(yù)測，相當(dāng)于08年度13倍至14倍市盈率，可見市場亦認同集團前景不俗。事實上，亞洲水泥今后產(chǎn)能增長強勁，加上業(yè)務(wù)在利錢極豐厚的四川省的比重高，盈利增長清晰可見，中線重返高位問題不大。
參考公司的招股文件，07年年產(chǎn)能為554.4萬噸，當(dāng)中四川省亞東廠占138.6萬噸，比重為25%。08年和09年集團總產(chǎn)能分別為831.6萬噸和1108.8萬噸，增長50%和30.8%，考慮到08年增加的產(chǎn)能主要在年底才投產(chǎn)，意味09年才充分反映，故連同今年的增產(chǎn)，升幅相當(dāng)驚人�？催h一點，集團計劃到2011年將產(chǎn)能增加至1386萬噸，較07年和08年高出150%和67%，動力十足。
新增產(chǎn)能今年反映
此外，四川省水泥每噸利潤，差不多是東部供過于求地區(qū)的1倍，故連行業(yè)老大哥海螺亦將所有資本性開支投進西部。四川省亞東廠07年已占總亞洲水泥總產(chǎn)能25%，今年雖然整體增產(chǎn)，但四川廠的產(chǎn)能升至277.2萬噸，故比重仍然不變，到2011年則會升至30%，是除了瑞安建業(yè)跟拉法基的水泥合營以外，本港上市的水泥股之中，西部地區(qū)比重最高的水泥股。產(chǎn)能增長強勁，利錢亦愈來愈豐厚，正正是海螺在06年至07年瘋狂炒上的主因，亞洲水泥前景絕對值得憧憬。 - ■ 與【亞洲水泥：增長強勁】相關(guān)新聞
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