日化行業(yè)虧損

　　未公布業(yè)績的五家公司中，索芙特、*ST白貓和南風(fēng)化工均公布了2010年業(yè)績預(yù)告，其中索芙特預(yù)計虧損7500萬；南風(fēng)化工預(yù)計虧損32000-38000萬元；白貓前三季度虧損1000萬元，得益于上海市徐匯區(qū)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會，同意撥款扶持資金1800萬，因此預(yù)計白貓2010年將盈利。

　　另兩家廣州浪奇與兩面針尚未公布相關(guān)業(yè)績數(shù)據(jù)。參考兩家公司的半年報以及三季度業(yè)績：廣州浪奇2010年上半年營業(yè)利潤同比增19.15%；兩面針2010年上半年營業(yè)利潤則同比下降2751.54%。

　　對于，日化企業(yè)將面臨的業(yè)績虧損，成本壓力是被企業(yè)提及最多的原因。拉芳集團企劃部經(jīng)理崔洪喜表示，成本上漲已經(jīng)讓他們感到了巨大壓力。此前曾站隊上調(diào)產(chǎn)品價格行列的立白集團新聞發(fā)言人許小東給出的漲價理由同樣是成本壓力已“不堪重負”，他表示，雖然企業(yè)內(nèi)部一直在盡力消化成本，但長時間以來原油價格居高不下，導(dǎo)致一系列成本的上漲，他們不得已只能選擇提價。事實上，除上海家化外的幾家日化上市公司，產(chǎn)品基本都處低端市場，受石油價格影響最大。

　　白貓業(yè)績下降尤為突出。其因2007、2008年連續(xù)虧損，從2009年3月24日起實施“退市風(fēng)險警示”特別處理。盡管白貓手中握有中華、留蘭香、美加凈等眾多老品牌，但這些品牌大多為低端品牌，品牌營銷力度也有欠缺，最終，白貓在創(chuàng)造了眾多中國第一的背景下，陷入年年虧損的尷尬局面。2010年，因獲得上海徐匯區(qū)國資委撥款，白貓才免于繼續(xù)虧損。

　　同樣被熟知的兩面針業(yè)績也不理想，甚至日化行業(yè)在其業(yè)務(wù)中慢慢呈現(xiàn)邊緣化態(tài)勢。兩面針2010年半年報顯示，兩面針現(xiàn)除日化業(yè)務(wù)外，還涉及清潔護理用品、金融投資、醫(yī)藥業(yè)、精細化工業(yè)、房地產(chǎn)開發(fā)等多類別業(yè)務(wù)。分析師認為，過度多元化分散了兩面針的主業(yè)精力，使其牙膏日化業(yè)務(wù)日趨邊緣。再該份半年報中，在公司主營業(yè)務(wù)分產(chǎn)品的營業(yè)利潤率上，香皂減少了11.34%，牙膏減少了2.15%，而紙和進出口貿(mào)易分別有了21.93%和12.65%的增幅。

　　索芙特與南風(fēng)化工雖曾在甲型H1N1流感時期，因消毒和衛(wèi)生概念業(yè)績得到一定提升，但隨著這一概念的淡化，以及產(chǎn)品低端，成本壓力增大的影響，兩公司業(yè)績也開始出現(xiàn)明顯下滑。兩家2010年業(yè)績預(yù)測報告顯示，均有可能出現(xiàn)千萬以上的虧損。

　　化妝品“救贖”

　　國家發(fā)改委決定，自4月7日零時起汽柴油價格每噸上調(diào)500元和400元，這一消息使得日化行業(yè)“哀鴻遍野”。正如正略均策合伙人陳庚所說，“日化的凈利潤率極低，因為哪怕物流只上漲一兩個點也是致命的。而化妝品尤其是高端化妝品受的沖擊則要小得多。”營銷專家李志起也表示，“高端化妝品的毛利比普通日化品高，抗風(fēng)險和抗通脹的能力也比較強�！�

　　上海家化就惠及于此。從其2010年財報可以看出，營業(yè)收入實現(xiàn)了30.9億元，同比增長14.7%，化妝品銷售增長11%，營業(yè)利潤同比增長2.2%。不過，這個成績與其此前相比并不出色，上海家化2007-2009年凈利增幅高達45.3%，2008年凈資產(chǎn)收益率為21.3%，其成長性和回報率均高于全球同行均值。

　　有分析師認為，因為兩面針、廣州浪奇等公司主要從事的是毛利率較低的大宗日化品，幾乎沒有化妝品業(yè)務(wù)，無論是產(chǎn)品盈利性，還是未來增長與上海家化相比都懸殊較大。

　　光大證券分析師高崢分析稱，我國日化行業(yè)容量為2000億元，其中70%以上被國外日化品所占據(jù)。而上海家化是唯一一家與國際巨頭有競爭力的企業(yè)。上海家化旗下的六神和佰草集是上海家化的主要利潤來源，其中佰草集未來將保持40%-50%的增長，六神品牌估計保持9%-11%的收入增速。其中六神品牌是花露水市場的市場龍頭，占據(jù)60%的市場份額，并有逐漸提高的趨勢。而佰草集品牌銷售額已經(jīng)突破5億元，并有了很好的市場美譽度。除了優(yōu)勢品牌，上海家化后續(xù)品牌儲備充足，同時一些新品牌也填補了彩妝、藥妝上面的空白。

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