目前，已經(jīng)介入保障房建設(shè)的房企包括中國(guó)建筑、保利地產(chǎn)等央企地產(chǎn)商以及首開(kāi)股份、金隅股份、中天城投等地方國(guó)企。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，資金、土地等房地產(chǎn)要素資源將向這些“國(guó)字號(hào)”房企聚攏。

　　搶占保障房份額

　　今年以來(lái)，全國(guó)保障房建設(shè)力度空前。各大房企紛紛布局保障房開(kāi)發(fā)市場(chǎng)，擬借此獲得更多的政策支持和要素資源。

　　中國(guó)建筑在其“十二五”規(guī)劃中提出，將保障性住房作為重要戰(zhàn)略來(lái)抓，除了加大投資開(kāi)發(fā)外，長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)是其保障性住房占全國(guó)市場(chǎng)的比重達(dá)到3%，成為中國(guó)最大的保障性住房投資建造商。據(jù)透露，中國(guó)建筑的保障房開(kāi)發(fā)模式將包括在門(mén)頭溝區(qū)項(xiàng)目上采取的城市綜合開(kāi)發(fā)模式，在港澳市場(chǎng)采用的總承包模式，在內(nèi)地多數(shù)地方采用的BT模式以及限價(jià)開(kāi)發(fā)模式、成本加酬金競(jìng)標(biāo)模式、混合開(kāi)發(fā)模式等。

　　今年上半年，中國(guó)建筑新增的保障性住房項(xiàng)目規(guī)模超過(guò)1000萬(wàn)平方米，截至6月底，公司正在實(shí)施的保障性住房項(xiàng)目規(guī)模已達(dá)到1595萬(wàn)平方米，分布在北京、上海、天津、重慶等20個(gè)省市自治區(qū)。

　　保利地產(chǎn)也積極拓展保障房業(yè)務(wù)。保利董事長(zhǎng)宋廣菊曾表態(tài)，公司的基本原則是積極參加和政府一塊探討保障房資金的保障模式，“哪怕只有3%到5%的利潤(rùn)也要去參與保障房建設(shè)。”截至目前，保利已經(jīng)擁有3個(gè)共計(jì)84萬(wàn)平方米保障房項(xiàng)目，包括其在2007年獲得的全國(guó)首個(gè)限價(jià)房項(xiàng)目廣州西子灣，其余兩個(gè)項(xiàng)目位于北京。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，目前保障房業(yè)務(wù)并沒(méi)有形成成熟的盈利模式，且直接投資收益薄弱，但國(guó)企背景的地產(chǎn)商積極參建保障房，主要在于他們看重保障房建設(shè)過(guò)程中的“間接”利益。這些間接利益主要包括：通過(guò)參與配建商業(yè)項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)低成本拿地、通過(guò)保障房地塊上配建商品房來(lái)實(shí)現(xiàn)盈利、提升市場(chǎng)占有率和社會(huì)影響力、獲得融資優(yōu)惠、加快項(xiàng)目行政審批等。

　　打通新融資渠道

　　7月26日，保利地產(chǎn)臨時(shí)股東大會(huì)通過(guò)發(fā)行不超過(guò)40億元的中期票據(jù)，用于保障性住房項(xiàng)目的建設(shè);繼6月發(fā)布43億元融資計(jì)劃之后，首開(kāi)股份8月3日再次宣布50億元的定向債務(wù)融資工具發(fā)行計(jì)劃。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，首開(kāi)、保利、棲霞建設(shè)等房企以保障房之名計(jì)劃融資額已超過(guò)170億元。

　　國(guó)泰君安分析，中期票據(jù)及私募債預(yù)計(jì)均不用經(jīng)過(guò)證監(jiān)會(huì)的審批，只需在銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)申請(qǐng)注冊(cè)發(fā)行即可，手續(xù)相對(duì)簡(jiǎn)單，在目前地產(chǎn)融資渠道受到嚴(yán)控，連高成本的信托都開(kāi)始受限的情況下，以保障房之名募資可謂房企的“及時(shí)雨”。

　　光大證券認(rèn)為，一級(jí)開(kāi)發(fā)和保障房業(yè)務(wù)占比較大的企業(yè)一般都具有政府融資平臺(tái)的作用，保障房融資的放開(kāi)意味著這一類(lèi)公司恢復(fù)了融資功能，很有可能在一級(jí)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)上獲得地方政府支持。

　　中銀國(guó)際也表示，保障房專(zhuān)項(xiàng)融資渠道開(kāi)閘，主要受益的開(kāi)發(fā)商是國(guó)有地產(chǎn)企業(yè)，特別是原先已經(jīng)有較多保障房開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)的地產(chǎn)商。他們可以通過(guò)專(zhuān)項(xiàng)融資將原先投資于保障房的資金置換出來(lái)，緩解商品房開(kāi)發(fā)部門(mén)的資金壓力。