弱勢美元長期化，大部分成本是進口木漿的造紙行業(yè)或許因禍得福。人民幣兌美元升值利好造紙行業(yè)業(yè)績，加之落后產(chǎn)能淘汰力度加大，造紙行業(yè)整體業(yè)績將持續(xù)增長。其中，木漿自給率較高的上市企業(yè)受益更為明顯。

    有數(shù)據(jù)顯示，上周（7月18-24日）紙價基本持穩(wěn)，下跌7.77%；人民幣對主要產(chǎn)漿國貨幣保持穩(wěn)定或有一定升值。進口主要木漿品牌價格(人民幣)下跌0.51%，月度環(huán)比下降2.83%，2011年內(nèi)累計下降7.29%；歐洲NBSK有一定程度的上漲，漿價穩(wěn)定。

    人民幣升值率創(chuàng)新高，特別是美國債務(wù)問題不斷，未來人民幣升值還有較大空間。由于木漿占造紙企業(yè)約60%的成本，而進口木漿占70%，這對原料主要依靠美元外匯購買原材料的造紙行業(yè)來說，將十分有利。

    7月26日人民幣對美元匯率中間價報6.4470，再度創(chuàng)出匯改以來新高。前一交易日，人民幣對美元匯率中間價報6.4503。而6月底，國際木漿(北方漂白軟木牛皮漿) 已達1,023美元/噸，超過2008年創(chuàng)歷史新高，較5月上漲1.30%；同比上漲4.85%。

    國際評級機構(gòu)穆迪宣布下調(diào)希臘主權(quán)評級，對歐系貨幣形成拖累。國際貨幣基金組織表示，若美國未能就財政計劃達成協(xié)議，可能導(dǎo)致利率上升或評級遭下調(diào)。在這一背景下，國際匯市美元繼續(xù)弱勢調(diào)整，人民幣對美元匯率中間價則重現(xiàn)升勢、再創(chuàng)新高。

    由于我國森林覆蓋率低，廢紙的利用率也不高，我國因而成為全球最大的紙漿進口國，而造紙行業(yè)也成為我國第三大用匯行業(yè)。

    業(yè)內(nèi)人士分析認為，人民幣升值主要從三個方面影響造紙行業(yè)業(yè)績：一是國內(nèi)造紙原料中的木漿和廢紙進口比例較大，人民幣升值后購買力增強，有利于降低進口原材料成本；二是國內(nèi)大部分大型紙機依靠進口，人民幣購買力增強降低引進設(shè)備成本；三是匯兌收益，因為進口紙機和原材料需要外幣，上市公司有外幣負債，隨著人民幣升值，將為部分企業(yè)帶來可觀的匯兌收益。

    此外，根據(jù)市場普遍預(yù)期的2011年人民幣升值5%來測算，靜態(tài)來看將會節(jié)約造紙行業(yè)成本為46.9億元，而造紙行業(yè)2010年利潤總額僅為520.6億元，增幅還是很可觀的。測算顯示，若人民幣升值1%，行業(yè)凈利潤將增長3.25%；若升值3%，行業(yè)凈利潤增長9.57%。

    7月紙產(chǎn)品價格平穩(wěn)，但木漿等原料因歐美需求不足，進口木漿價格有所回落，這對造紙行業(yè)業(yè)績改善將產(chǎn)生較為積極的作用。加之工信部加大落后產(chǎn)能太太力度，造紙行業(yè)整體業(yè)績?nèi)詫⒅鸩礁纳啤?/P>

    據(jù)了解，7月上旬紙品價格基本平穩(wěn),略顯疲軟，但木漿價格繼續(xù)下行。由于下游需求的萎縮,國內(nèi)木漿市場主要品種延續(xù)二季度以來的下行態(tài)勢。闊葉漿價格小幅下滑。而針葉漿普遍跌幅較大，跌幅在4.6-5.5%。

    工業(yè)和信息化部（下稱工信部）7月11日對全國2011年18個工業(yè)行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能企業(yè)名單、落后生產(chǎn)線（設(shè)備）及產(chǎn)能進行了公告，其中造紙業(yè)淘汰819.6萬噸，涉及599家企業(yè)。此次工信部最終公布的結(jié)果較上次增加了75萬噸，增幅達10%。