基本面上看，銅礦的瓶頸問題仍是市場最大的支持因素，從7、8月份全球銅礦罷工事件就沒有停止過，如7月份印尼Grasberg礦罷工8天，造成1.5萬噸損失;全球最大的銅生產(chǎn)商Codelco公司進行24小時罷工，造成4,900噸產(chǎn)量損失;全球第三大銅礦Collahuasi的周末罷工持續(xù)了24小時;7月底全球第一大銅礦智利Escondida銅礦工人進行了兩周罷工，損失超過4萬噸銅產(chǎn)量。此外還有天氣、銅礦品位等原因，今年全球銅礦產(chǎn)量幾乎就沒有增長。不僅如此，在9月份罷工仍然不斷，如本周秘魯?shù)谌筱~礦自由港麥克米倫銅金公司下屬秘魯Cerro Verde銅礦進行為期兩天的罷工，印尼最大的銅礦Grasberg也宣布將從9月15日開始進行為期至少一個月的罷工，銅礦供應緊張局面越來越明顯，據(jù)悉近期質量好的銅礦加工費不斷走低，有些已經(jīng)低至50美元/噸和5美分/磅。根據(jù)CRU的統(tǒng)計，受限于全球銅礦緊張，今年前3個季度全球精銅產(chǎn)量幾乎沒有增長。

　　從消費上看，今年上半年歐美國家工業(yè)產(chǎn)量增長對銅的消費提供了正面支持，但值得注意的是，從6月份以來歐美國家工業(yè)增長放緩使得銅的消費增長也接近于停止，未來歐美的經(jīng)濟刺激計劃顯得十分重要。回到國內(nèi)來看，中國宏觀調控和資金緊張給企業(yè)造成很大壓力，但中國電力[1.69 0.59%]投資仍按計劃進行還是給國內(nèi)銅的消費帶來支持，尤其是電力投資主要集中在下半年，這仍會給中國銅的消費增長以帶動。另外，下半年以來中國廢銅緊張的局面非同一般，相對于精銅而言，差價較正常水平已經(jīng)低了2000多元，精銅對廢銅的替代也加大了精銅的需求?？傮w來看，今年全球銅的消費增長將保持在2.5%以上，因此2011年全球銅基本面短缺量會在40萬噸以上，基本面短缺仍會給銅價以支持。

　　今年全球銅的基本面有較大的短口，但因為宏觀經(jīng)濟環(huán)境不明、中國貨幣政策從緊等原因，全球去庫存化嚴重，隱性庫存顯現(xiàn)，全球的顯性庫存未能體現(xiàn)出基本面的變化。因此未來全球的經(jīng)濟前景就顯得十分重要。如果全球主要國家再次采取刺激經(jīng)濟的方案，那么全球經(jīng)濟增長的周期將再次得到延長，銅的消費和投資也將受到支撐。最近有消息說，因為預期全球將再推貨幣寬松政策，銅的EPT開始大量增倉。9月份是銅市的傳統(tǒng)消費旺季，因此如果各國政策再次刺激經(jīng)濟，那么銅市的漲勢的還是可期的。