政策“紅包”至關(guān)重要

　　方正證券認(rèn)為，海工裝備屬于技術(shù)和資金密集型行業(yè)，企業(yè)在研發(fā)上的投入高、研發(fā)費(fèi)用壓力大，而且大部分海工裝備單價(jià)高、生產(chǎn)周期長(zhǎng)，資金占用量巨大，而“海工裝備十年規(guī)劃”針對(duì)上述兩大難題，給出了實(shí)實(shí)在在的支持政策，將減緩海工裝備企業(yè)研發(fā)投入和資金占用壓力，大力促進(jìn)其快速健康發(fā)展。在對(duì)海工裝備企業(yè)的政策支持方面，“海工裝備十年規(guī)劃”中明確指出了將實(shí)施有針對(duì)性的“金融服務(wù)”和“稅收優(yōu)惠”。

　　方正證券認(rèn)為，從短期來(lái)看，海工裝備屬于“高技術(shù)、高投入、高風(fēng)險(xiǎn)”的行業(yè)，企業(yè)在發(fā)展初期處于“投入、蓄勢(shì)”階段，海工業(yè)務(wù)盈利能力一般較差，需經(jīng)歷3-5年的積累期。但從長(zhǎng)期來(lái)看，海洋經(jīng)濟(jì)在全球范圍內(nèi)是大勢(shì)所趨，而且海洋工程關(guān)系到我國(guó)的能源戰(zhàn)略安全，將長(zhǎng)期得到國(guó)家政策的大力支持，未來(lái)發(fā)展空間廣闊、市場(chǎng)增長(zhǎng)潛力巨大，海工裝備類(lèi)企業(yè)在經(jīng)歷了前期的積累陣痛期后，也將打開(kāi)盈利和成長(zhǎng)空間。

　　關(guān)鍵設(shè)備將得到大力發(fā)展

　　在海水淡化產(chǎn)業(yè)鏈上，已經(jīng)存在若干優(yōu)勢(shì)企業(yè)。

　　東方證券認(rèn)為，反滲透膜作為海水淡化反滲透法的核心部件，廣泛運(yùn)用于海水和苦咸水淡化、污水處理、再生水回用等領(lǐng)域。長(zhǎng)久以來(lái)國(guó)內(nèi)反滲透膜市場(chǎng)一直被陶氏化學(xué)、美國(guó)海德能、日本東麗等國(guó)外品牌瓜分。近年來(lái)，南方匯通的子公司北京時(shí)代沃頓憑借產(chǎn)品性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)帶領(lǐng)國(guó)內(nèi)品牌突飛猛進(jìn)。未來(lái)海水淡化大規(guī)模開(kāi)發(fā)與進(jìn)口替代效應(yīng)將給時(shí)代沃頓帶來(lái)難得的發(fā)展機(jī)遇。

　　東方證券還認(rèn)為，海水淡化蒸餾法設(shè)備中熱交換部位需要使用大量耐腐蝕管材，目前以銅合金為主，未來(lái)鈦管憑借其超耐腐蝕的特性，有望取代銅管的地位。海亮股份生產(chǎn)的耐腐蝕銅管已經(jīng)大量出口應(yīng)用于中東地區(qū)海水淡化工程，加工技術(shù)優(yōu)勢(shì)明顯。鈦管鈦材加工生產(chǎn)企業(yè)久立特材與寶鈦股份未來(lái)將受益于鈦管取代銅管的趨勢(shì)。

　　方正證券在解讀“海工裝備十年規(guī)劃”時(shí)分析認(rèn)為，在未來(lái)3-5年，主力裝備和關(guān)鍵配套設(shè)備將得到大力發(fā)展。在鉆采平臺(tái)、輔助船舶領(lǐng)域，重點(diǎn)推薦行業(yè)中技術(shù)和資金實(shí)力雄厚、歷史業(yè)績(jī)好、海工業(yè)務(wù)占比較大的龍頭企業(yè)：半潛式平臺(tái)龍頭——中集集團(tuán)，輔助船舶龍頭、并向平臺(tái)建設(shè)拓展——振華重工。在配套設(shè)備領(lǐng)域，重點(diǎn)推薦海工業(yè)務(wù)收入占比高，或是正在進(jìn)行海工業(yè)務(wù)大舉擴(kuò)張的細(xì)分龍頭：系泊鏈細(xì)分龍頭——亞星錨鏈、油套管細(xì)分龍頭——山東墨龍、正在進(jìn)行海工起重裝備產(chǎn)能擴(kuò)張——潤(rùn)邦股份。