流向：預(yù)計流出銀行、股市、樓市的資金大部分都流入了民間借貸市場，以及藝術(shù)品、奢侈品等投資領(lǐng)域

　　癥結(jié)：當(dāng)前銀行存款流失是中國金融體系結(jié)構(gòu)性矛盾長期累積的結(jié)果，中國經(jīng)濟對銀行體系的依賴程度過高

　　解決：一是大力整頓灰色金融體系，堵住高收益；二是采取措施切實降低企業(yè)的生產(chǎn)成本，引導(dǎo)資本進入實體經(jīng)濟

　　截至9月前兩周，工、農(nóng)、中、建四大國有商業(yè)銀行存款較8月末減少4200億元，銀行體系資金流向罕現(xiàn)凈流出。由于存款量的負(fù)增長，同期四大行貸款增量也僅為870億元。不少經(jīng)濟學(xué)家在接受《國際金融報》記者采訪時，普遍認(rèn)為其中大部分的資金很可能流入民間借貸市場。

　　資金多流入民間借貸

　　由于貨幣政策的緊縮，銀行在資金緊張的局面下，普遍采用頻發(fā)高收益率理財產(chǎn)品的方式進行變相攬存，然而還是出現(xiàn)了存款負(fù)增長的局面。與此同時，中國股市表現(xiàn)不佳，同樣出現(xiàn)資金凈流出的現(xiàn)象。而在國家和地方的各種房地產(chǎn)調(diào)控政策下，樓市的投資及投機空間也已大大縮小。那么，大量的資金究竟流向了何方？

　　對此，上海社科院金融研究中心副主任潘正彥在接受《國際金融報》記者采訪時表示："中國老百姓儲蓄意愿的確出現(xiàn)了降低，而且這種意愿的下降是急劇的，也會成為未來的一種趨勢。但是，在目前資金缺乏投資渠道的情況下，老百姓的存款量很可能仍是增長的，不過普通民眾的儲蓄基本是人多量小，因此四大行資金的流出更多是一些有較強獲利意愿的大筆資金的流失。"

　　"預(yù)計流出銀行、股市、樓市的資金大部分都流入了民間借貸市場，以及藝術(shù)品、奢侈品等投資領(lǐng)域。"潘正彥進而指出。同時，另一位經(jīng)濟學(xué)家在接受本報記者采訪時表示："當(dāng)前中國的灰色金融體系太過活躍，盡管銀行的理財產(chǎn)品開出了8%、9%的高收益率，但是相較于民間借貸動則高達20%、50%甚至100%、200%的年收益率，銀行根本沒有競爭力。"

　　一位在中小型中資銀行工作的朋友對《國際金融報》記者表示，目前他所在的支行基本已經(jīng)不放貸了，因為根本沒有資金可供貸款，"進入9月份之后我們所有人的壓力都很大，到處忙著拉存款，但是越來越難了，我身邊的親戚朋友們手頭有閑錢的也都不太愿意存銀行，只有到關(guān)鍵的節(jié)點時，沖著8%這樣的收益率和親戚朋友間的情面，才愿意幫我做一下業(yè)績?？梢韵胍?，到第四季度，情況會更加艱難"。

　　加息無助扭轉(zhuǎn)資金流向

　　銀行存款的流失使得市場開始期待央行進一步加息的舉動。不過，有經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為，在國際經(jīng)濟愈顯低迷，且外匯占款高企的狀況下，央行采取加息的可能性很小。潘正彥同樣表示，央行不會因為銀行系統(tǒng)資金流向而貿(mào)然進行加息。

　　經(jīng)歷了前兩個月的小幅回調(diào)，8月份中國金融機構(gòu)新增外匯占款達3769.4億元人民幣，較7月份2195.64億元的新增量環(huán)比上漲七成以上。央行9月21日公布的報告顯示，熱錢在匯差、利差雙重套利收益的驅(qū)動下大舉壓境。

　　而且，接受記者采訪的經(jīng)濟學(xué)家普遍認(rèn)為，利率調(diào)整并不能真正解決資金大量流入灰色金融體系的狀況。潘正彥指出："當(dāng)前銀行存款流失是中國金融體系結(jié)構(gòu)性矛盾長期累積的結(jié)果，中國經(jīng)濟對銀行體系的依賴程度過高。而隨著情勢的轉(zhuǎn)變，無疑未來銀行吸收存款的壓力會越來越大。調(diào)整利率甚至推進利率市場化是中國金融體制改革的必然之路，但是這并不能改變目前資金流出銀行體系的情況。"

　　有經(jīng)濟學(xué)家對記者表示："要改變當(dāng)前市場資金紛紛涌入民間借貸市場的狀況，必須從兩方面著手：一方面，必須大力整頓灰色金融體系，堵住高收益；另一方面，采取措施切實降低企業(yè)的生產(chǎn)成本，從而引導(dǎo)資本進入實體經(jīng)濟。其實，政府可以在稅收等方面多讓利與企業(yè)，中國的中央財政是有能力且有空間把國富讓與民富的，并不像美國等西方發(fā)達國家由于缺錢而無能為力。"