調(diào)控影響短期市場，但行業(yè)長期向好

    年底前房地產(chǎn)市場的跳水僅僅是市場短期表現(xiàn)，并不能由此斷言樓市拐點(diǎn)的到來。目前房地產(chǎn)市場從供給方到需求方都面臨著資金短缺的問題，這主要跟信貸政策有關(guān)。隨著新年信貸的重新發(fā)放，這一境況有望改觀。地價(jià)的回落由于個體太少而不太具備普遍性。

    我們認(rèn)為由城市化進(jìn)程帶來的新增住房需求和改善居住需求將是未來房地產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的主動力，人民幣升值也能促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。這些需求將有助于緩解調(diào)控帶來的影響。

    我們認(rèn)為政策的出臺在于穩(wěn)定市場，促使市場健康發(fā)展。

    市場蓬勃發(fā)展，供需矛盾仍是主導(dǎo)

    國房景氣指數(shù)連連攀升，房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長31.4%。旺盛的需求和不足的供給將在較長時間內(nèi)主導(dǎo)房地產(chǎn)市場的發(fā)展。

    投資建議—雨過是天晴，大舟來旅行

    我們認(rèn)為，未來房地產(chǎn)業(yè)仍是投資的優(yōu)良品種。但由于其對政策的敏感性較高，其投資風(fēng)險(xiǎn)較大。這類似于穿越?jīng)坝康拇蠛５诌_(dá)豐盛的彼岸一般，大船比小船更易去渡過大風(fēng)大浪。我們認(rèn)為行業(yè)內(nèi)的大中型公司具備一定的規(guī)模和實(shí)力去應(yīng)對當(dāng)前及未來可能的行業(yè)調(diào)控政策，同時能夠借助調(diào)控去壯大自己。推薦以這類公司為房地產(chǎn)業(yè)投資重點(diǎn)，其中具備大量預(yù)收房款的公司更值得青睞。

    推薦公司：萬科A、保利地產(chǎn)、金地集團(tuán)、招商地產(chǎn)、棲霞建設(shè)、華發(fā)股份、福星股份等。