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2010年我國零售行業(yè)投資策略分析
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http://shiquanmuye.com 發(fā)稿日期:2009-12-24
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- 中研網訊：
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2009-2012年中國批發(fā)零售業(yè)投資分析及深度研究咨 2009年前三季度我國社會消費品零售總額同比增長15.1%，9月份社銷總額同比增長15.5%2009-2012年中國連鎖超市業(yè)投資分析及深度研究咨 2009年10月社會消費品零售總額1.17萬億元，環(huán)比上升7.4%，同比增長16.2%，名義2009年中國食品零售行業(yè)發(fā)展策略分析及競爭策略研究報 《2009年中國食品零售行業(yè)發(fā)展策略分析及競爭策略研究報告》一共十三章，首先分析了食品零售行2009年中國食物批發(fā)行業(yè)數據監(jiān)測深度調研分析報告 該報告為獨家首創(chuàng)食物批發(fā)行業(yè)數據監(jiān)測深度調研分析報告，此報告為個性定制服務報告，如果該報告目投資要點：
宏觀環(huán)境趨好，行業(yè)景氣指標回升
雖然09年實施的消費刺激政策已初見成效，但宏觀經濟增長結構失衡的深層次矛盾未得到根本改變。預計，10年宏觀經濟將呈現增速將達到10.5%(超越09年2個百分點)，調結構將成為重點，進入物價溫和通脹的階段，上述因素均會有利于消費增長。另外，消費者信心指數和居民可支配收入與支出等衡量零售行業(yè)景氣度的重要指標也將在宏觀經濟回暖的背景下繼續(xù)回升。
零售增長結構逐步調整，增速有望進入上升通道
進入3月份以來，我國社會消費品零售總額穩(wěn)步回升，限額以上、城市消費與中東部地區(qū)增速加快，并逐步超越限額以下企業(yè)、縣及縣以下城市和中西部城市，彈性較大商品的增速超越彈性較小商品。預計，09年和10年我國社會消費品零售總額的名義增速分別為15.4%和18.5%，實際增速分別為17%和16%。未來五年，零售的復合增長率將維持在15%以上，消費將有望逐步步入上升通道。
上市公司單季度業(yè)績明顯提升，10年業(yè)績增速有望加快
從4月份開始，伴隨著經濟的復蘇，零售業(yè)逐步走出低谷，并呈現了業(yè)績現加速恢復態(tài)勢。2009年3季度，零售行業(yè)的收入和凈利潤增速分別達到了11.19%和29.65%，凈利潤的增速基本上已經超越了08年2季度的水平。預計，2009年和2010年行業(yè)收入將分別增長11%和20%，凈利潤將分別增長17%和31%。
維持"買入"評級
雖然09年4季度，零售行業(yè)整體漲幅超越大盤20%左右。但是考慮到考慮到零售行業(yè)業(yè)績穩(wěn)定增長預期和目前相對估值較低，因此，我們認為行業(yè)在2010年將有望繼續(xù)超越大盤，維持對行業(yè)的"買入"評級。
最看好家電和百貨子行業(yè)
我們仍然最先看好業(yè)績彈性較大的百貨和家電子行業(yè)，其次是超市子行業(yè)。在個股方面，我們通過以下幾條主線來選擇：第一，選擇業(yè)績持續(xù)穩(wěn)定增長的區(qū)域零售龍頭，如銀座股份、重慶百貨、合肥百貨和東百集團。第二，選擇雖然在一線城市，但業(yè)績增長穩(wěn)定，且新開門店使營業(yè)面積大幅增長的個股，如王府井、廣州友誼和海印股份。第三，選擇受益于房地產和消費政策的家電流通企業(yè)，如蘇寧電器。第四，選擇主題投資品種，投資受益于上海世博會以及上海國企整合的公司，如百聯股份、豫園商城、老鳳祥和友誼股份;投資業(yè)績較好，且具備具有資產注入預期的上市公司，如新華百貨和小商品城。
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