綜合考慮，我們認(rèn)為，未來相當(dāng)長的時間內(nèi)，風(fēng)電設(shè)備制造業(yè)具有較高的投資價值，具體到子行業(yè)而言，風(fēng)機整機制造、葉片兩個子行業(yè)因為產(chǎn)品供不應(yīng)求呈現(xiàn)出一定的稀缺性局面，投資建議為買入。電機、齒輪箱、電控、偏航等子行業(yè)具有一定的技術(shù)壁壘，市場空間巨大，投資建議為增持，塔架等子行業(yè)的技術(shù)含量不高，雖然市場容量較大，但投資建議為中性。

　　二、重點上市公司介紹

　　1、華儀電氣（600290）（行情,資訊）

　　該公司為華儀集團部分資產(chǎn)與“S蘇福馬”整體置換，實現(xiàn)上市，更名為“華儀電氣”。早在2002年，華儀集團即進(jìn)入風(fēng)電產(chǎn)業(yè)，頗具戰(zhàn)略眼光。華儀自2002年從德國引進(jìn)了關(guān)鍵技術(shù)以來，已掌握風(fēng)力發(fā)電設(shè)備中控制系統(tǒng)的核心技術(shù)，并成功研制開發(fā)出600千瓦、750千瓦風(fēng)電機組控制柜，06年與新疆金風(fēng)合作批量生產(chǎn)750千瓦風(fēng)機整機，己掌握800千瓦風(fēng)機整機制造核心技術(shù)，引進(jìn)和與德國合作開發(fā)1.5兆瓦風(fēng)力發(fā)電整機技術(shù)及配套設(shè)備生產(chǎn)技術(shù)。

　　華儀風(fēng)電走的是一條與業(yè)界不同的獨特發(fā)展道路——“以資源換市場”。在生產(chǎn)整機風(fēng)力發(fā)電機組方面，華儀集團的技術(shù)路線優(yōu)于新疆金風(fēng)，同時，公司可以在技術(shù)和銷售網(wǎng)絡(luò)方面發(fā)揮華儀集團已有的高壓電器設(shè)備業(yè)務(wù)資源優(yōu)勢。華儀風(fēng)電對東南沿海的風(fēng)電設(shè)備市場輻射能力較強，目前已經(jīng)基本確定可獲得洞頭風(fēng)電場和調(diào)兵山電場18臺和66臺750KW的風(fēng)機訂單。

　　華儀風(fēng)電的經(jīng)營特點如下：

　　1、通過測風(fēng)獲得風(fēng)資源（風(fēng)險投資）——華儀風(fēng)電自從進(jìn)入風(fēng)電領(lǐng)域后，首先就開始在全國測風(fēng)，目前正在測試的風(fēng)電場有20多個，分布在江蘇、內(nèi)蒙古、福建、遼寧等地，已經(jīng)測風(fēng)完成、符合風(fēng)電開發(fā)條件并正在報批的風(fēng)電總裝機達(dá)到45萬千瓦。

　　2、尋找風(fēng)電場開發(fā)商（成熟資源有條件轉(zhuǎn)讓）——華儀風(fēng)電與期望進(jìn)入風(fēng)電運營產(chǎn)業(yè)的企業(yè)洽談轉(zhuǎn)讓報批完成的風(fēng)電場，條件是必須使用華儀風(fēng)電生產(chǎn)的風(fēng)電機組。一般風(fēng)電場測風(fēng)時間需要在1.5年，一些想進(jìn)入風(fēng)電行業(yè)，但不具備相關(guān)人才、想節(jié)約進(jìn)入時間成本、規(guī)避前期測風(fēng)不成功風(fēng)險的企業(yè)十分愿意與華儀合作。目前已測試成功并立項的風(fēng)場有2個，分別是洞頭和調(diào)兵山風(fēng)場，這兩個風(fēng)場目前給華儀風(fēng)能的訂單有7萬千瓦，3－4億金額。洞頭風(fēng)場為海上風(fēng)電場，全部建設(shè)完成實際可達(dá)13.5萬千瓦發(fā)電能力，調(diào)兵山風(fēng)場全部建設(shè)完成可達(dá)到18萬千瓦發(fā)電能力，這將為公司未來2－3年的風(fēng)機訂單提供保證。目前已經(jīng)目前與中國水利投資公司合作的遼寧調(diào)兵山4.6萬千瓦風(fēng)電場已經(jīng)開工；與北京中能合作的洞頭風(fēng)電場和也已經(jīng)啟動。

　　3、提供風(fēng)機裝配服務(wù)（鍛煉隊伍與經(jīng)驗）——華儀電氣與新疆金風(fēng)科技目前的合作主要是建設(shè)新疆金風(fēng)科技在華東地區(qū)的裝配基地，為新疆金風(fēng)科技拿到的風(fēng)機訂單提供裝配服務(wù)。華儀金風(fēng)公司目前風(fēng)電整機實際產(chǎn)能在國內(nèi)企業(yè)中僅次于新疆金風(fēng)科技，占金風(fēng)目前1/3的生產(chǎn)能力，年產(chǎn)整機能力約250臺，折合15－18萬千瓦生產(chǎn)能力，在國內(nèi)同行中具有較為明顯的競爭優(yōu)勢。華儀金風(fēng)公司2005年裝備750千瓦風(fēng)電機組50臺，2006年將裝配完成150臺。同時，華儀還與中科院聯(lián)合開發(fā)600千瓦、750千瓦風(fēng)機控制系統(tǒng)；引進(jìn)高層次風(fēng)電人才。通過與金風(fēng)的合作，華儀鍛煉了技術(shù)裝配、維修人才，打造了風(fēng)電隊伍，獲得了產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗，完善了配套設(shè)備的供應(yīng)渠道，為進(jìn)一步發(fā)展打下扎實基礎(chǔ)。

　　4、向特定風(fēng)電場供應(yīng)設(shè)備（自產(chǎn)自銷）——對于像調(diào)兵山、洞頭這樣由華儀通過測風(fēng)獲得的風(fēng)電場，華儀風(fēng)電將排它性獲得風(fēng)機定單。此時華儀金風(fēng)公司將為華儀風(fēng)電提供來自新疆金風(fēng)科技的、技術(shù)成熟的風(fēng)電機組。

　　5、引進(jìn)國際先進(jìn)技術(shù)（謀劃跨越發(fā)展）——華儀風(fēng)電用了三年時間，花費230萬歐元，從德國福蘭德公司引進(jìn)1.5兆瓦成熟風(fēng)機技術(shù)，并獲得技術(shù)所有權(quán)，目前處于技術(shù)消化吸收并尋求國內(nèi)部件配套階段，預(yù)計07年下半年形成小批量生產(chǎn)能力。

　　華儀風(fēng)電在團隊、時間、資源、技術(shù)上都具備了相當(dāng)?shù)漠a(chǎn)業(yè)躍遷條件，有遠(yuǎn)大前景的風(fēng)電設(shè)備將成為華儀電氣未來的核心業(yè)務(wù)。

 　2、湘電股份（600416）（行情,資訊）