元宵假期結(jié)束后，我國(guó)油廠(chǎng)開(kāi)機(jī)水平逐漸恢復(fù)，但受美國(guó)集港時(shí)間推遲的影響，美豆到貨延遲，我國(guó)市場(chǎng)進(jìn)口大豆總體供應(yīng)壓力因此緩解，加上市面消息稱(chēng)4月份華北天津臨港地區(qū)油廠(chǎng)產(chǎn)能大幅下降，使得預(yù)期豆粕國(guó)內(nèi)供應(yīng)階段性偏緊，終端補(bǔ)貨要求也刺激市場(chǎng)放量采購(gòu)。

　　當(dāng)前油廠(chǎng)整體豆粕報(bào)價(jià)跟盤(pán)波動(dòng)不大，基差回落空間有限。由于需求端在傳統(tǒng)季節(jié)性淡季需要時(shí)間恢復(fù)，因而市場(chǎng)對(duì)豆粕后期走勢(shì)存在一定分歧，行情需密切關(guān)注國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)各方信號(hào)，特別是南美收貨時(shí)期的天氣狀況、國(guó)內(nèi)油廠(chǎng)緩慢恢復(fù)榨利中的大豆采購(gòu)方向，以及宏觀上中美貿(mào)易關(guān)系的發(fā)展。昨日，因南美豐產(chǎn)壓力，利空豆價(jià)，美豆收跌且抵6個(gè)交易日以來(lái)的最低。

　　上周數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)豆粕市場(chǎng)成交活躍，總成交量達(dá)到174.45萬(wàn)噸，日均成交量為34.89萬(wàn)噸，同比增幅577.48%，環(huán)比年前一周增幅高達(dá)820.58%。主要是年后部分飼料廠(chǎng)商有持續(xù)備庫(kù)需求，部分地區(qū)進(jìn)口大豆到港延遲以及華北廠(chǎng)4月份豆粕供應(yīng)預(yù)期下調(diào)，這些都助長(zhǎng)市場(chǎng)區(qū)域性供應(yīng)偏緊的氛圍，甚至推動(dòng)終端市場(chǎng)加大采購(gòu)近遠(yuǎn)月豆粕合同。

　　截止上周(2月10日)，我國(guó)主流油廠(chǎng)豆粕庫(kù)存總量為72.90萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加4.61%，在大部分油廠(chǎng)陸續(xù)恢復(fù)開(kāi)機(jī)后呈現(xiàn)緩慢增加態(tài)勢(shì)，同比去年同期下降25.25%，未執(zhí)行合同大增至393.03萬(wàn)噸，同比增幅達(dá)到44.90%。但大部分油廠(chǎng)目前暫無(wú)明顯壓力，加上部分現(xiàn)貨頭寸提前通過(guò)頭寸移至下游飼料廠(chǎng)商，因此暫無(wú)大幅降價(jià)意向，貿(mào)易商頭寸壓力相對(duì)突出。

　　回顧美豆市場(chǎng)，近階段巴西農(nóng)民因雷亞爾持續(xù)走強(qiáng)產(chǎn)生惜售心理，我國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)巴西和美豆形成主流支撐，但巴西和阿根廷大豆豐產(chǎn)加上收獲進(jìn)度的加快，都加劇美豆在出口市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)壓力。美國(guó)農(nóng)戶(hù)加快大豆銷(xiāo)售的措施，壓制著本月大豆價(jià)格的升勢(shì)。相關(guān)人士指出，美國(guó)農(nóng)戶(hù)已經(jīng)預(yù)售一半左右的今年新豆。而商品基金買(mǎi)盤(pán)雖支持著大豆和玉米(1581, 9.00, 0.57%)市場(chǎng)，但昨日買(mǎi)盤(pán)均已減退。過(guò)去幾個(gè)交易日期間，投機(jī)基金將資金大量投入農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)，尋找低廉資產(chǎn)，并防范通貨膨脹。相關(guān)分析指出，美豆和玉米市場(chǎng)在技術(shù)面超買(mǎi)的情況下出現(xiàn)回調(diào)走勢(shì)，短期需關(guān)注南美收獲天氣炒作、巴西物流運(yùn)輸情況和我國(guó)進(jìn)口大豆采購(gòu)整體方向，全球大豆庫(kù)存規(guī)模以及美豆播種面積形勢(shì)也需掌握。