美聯(lián)儲(chǔ)耶倫上周表明將堅(jiān)持今明兩年各加息三次的預(yù)期，這意味著美國(guó)實(shí)際利率將在負(fù)值區(qū)域進(jìn)一步深入。負(fù)實(shí)際利率將令美元承壓，而這樣的環(huán)境也利好黃金。瑞銀此前對(duì)金價(jià)持看漲態(tài)度，預(yù)計(jì)金價(jià)將在未來(lái)6個(gè)月內(nèi)上漲，并向1300美元/盎司挺進(jìn)。預(yù)期ICE布倫特原油近月期貨均價(jià)將在第二季度達(dá)到57.5美元/桶，布倫特原油預(yù)估值也上修2.65美元/桶至58.9美元/桶。今年美國(guó)原油日產(chǎn)量將增加25萬(wàn)桶，而石油輸出國(guó)組織則會(huì)把日產(chǎn)量下修約100萬(wàn)桶?？傮w來(lái)看，今年原油日產(chǎn)量料下降60萬(wàn)桶，這高于原先預(yù)估的萎縮30萬(wàn)桶。

　　白銀短期修正下行將在16.75美元/盎司附近停止，隨即或開始反彈。短期看來(lái)，白銀下行修正，已觸及61.89%斐波那契回撤位16.75美元/盎司水平，日線圖上艾略特波浪數(shù)表明，下行修正將在該區(qū)域終止。長(zhǎng)期看來(lái)，趨勢(shì)偏上行，只有低于1月底低位16.61美元/盎司才可能重新測(cè)試6月低位15.80美元/盎司及2016年12月低位15.62美元/盎司。

　? 由于美聯(lián)儲(chǔ)3月加息預(yù)期從30%大幅上漲至100%，黃金在過(guò)去一個(gè)月遭到大幅拋售。今年加息三次的消息達(dá)到60%，而高盛預(yù)測(cè)今年會(huì)加息四次。

　　摩根士丹利表示盡管近期原材料價(jià)格有所下降，但是該行依舊對(duì)其持耐心看漲的態(tài)度。同時(shí)，貴金屬是最為看好的大宗商品，并且在基本金屬中看好鎳。之所以做出看漲的預(yù)測(cè)，主要是基于美國(guó)大型且長(zhǎng)期的基礎(chǔ)設(shè)施重建、中國(guó)原材料需求增長(zhǎng)以及周期性的信貸支持。

　　摩根大通將今年布倫特油價(jià)預(yù)估下調(diào)至55.75美元/桶，并將美國(guó)WTI油價(jià)預(yù)估下調(diào)至53.75美元/桶。同時(shí)，將2018年布倫特油價(jià)預(yù)估下調(diào)至55.5美元/桶，并將WTI油價(jià)預(yù)估下調(diào)至53.5美元/桶。不過(guò)，盡管價(jià)格目標(biāo)有所下調(diào)，但是未來(lái)兩個(gè)季度摩根大通依然策略性地看漲油價(jià)。該行認(rèn)為，近期油價(jià)回落是買入良機(jī)。

　　油價(jià)上周表現(xiàn)出初步的企穩(wěn)跡象。最近油價(jià)下跌是因?yàn)镺PEC產(chǎn)量下降與庫(kù)存缺乏重大下行壓力之間的脫節(jié)，尤其是美國(guó)的原油庫(kù)存。預(yù)計(jì)未來(lái)兩個(gè)月到下半年，全球原油供應(yīng)必將顯著收緊。油價(jià)下跌為進(jìn)一步戰(zhàn)略性做多創(chuàng)造了有吸引力的入場(chǎng)點(diǎn)。由于市場(chǎng)開始重新消化加息預(yù)期，這對(duì)黃金可能是個(gè)不利因素。不過(guò)，考慮到特朗普的貿(mào)易壁壘和邊境稅調(diào)整政策可能利好黃金，高盛對(duì)黃金持中性立場(chǎng)。