自去年下半年開始，山東型鋼價格一反常態(tài)，與建筑鋼材等品種價差逐步縮小，現(xiàn)在已經(jīng)嚴(yán)重“倒掛”。目前主流三級螺紋價格3850元/噸，普通熱卷價格3750元/噸，而(H)型鋼價格只有3500元/噸，可以說型鋼價格嚴(yán)重“深貼水”，自去年下半年開始山東省及全國市場建筑鋼材相關(guān)鋼企受供給側(cè)改革、環(huán)保及“打擊地條鋼”等因素影響較大，產(chǎn)量影響較型材明顯較大，年后本地建材鋼廠庫存一度告急，而型鋼供應(yīng)始終較為充裕。以山東最大的LG鋼廠為例，建筑鋼材庫存始終低于5萬噸水平，期間一度缺貨，而型鋼資源始終在3萬噸左右。在年后市場總體向好的背景下，型鋼如此反常，給今年行情蒙上了一層深深的陰影。那么究竟是哪些原因造成這一現(xiàn)象，是合理還是反常?帶著這個疑問，筆者簡單做一個分析。

　　從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，型鋼與建材、熱卷的分化是從去年10月份開始的。具體來看，去年10月至3月17日，型鋼價格從2770元/噸漲到了3550元/噸，累計上漲780元，漲幅28%;建筑鋼材從2370元/噸漲至3880元/噸，累計上漲1510元/噸，漲幅63.71%;熱卷價格從2810元/噸上漲至3800元/噸，累計上漲990元/噸，漲幅35%。我們可以明顯看出，H型鋼價格漲幅明顯弱于熱卷螺紋，由之前對螺紋的“升水”演變?yōu)槟壳暗摹百N水”狀態(tài)，可謂是頹勢不減。

　?? 此背景下，型鋼與建材等品種價格背離不可避免，從價格走勢可以看出，2016年12月之后，建筑鋼材漲幅明顯擴大，不斷趕超型鋼價格。盡管市場壓力較大，但全國主要鋼廠仍維持正常盈利狀態(tài)，市場供應(yīng)較為正常?？梢哉f建筑鋼材價格高于型鋼價格在情理之中!　　

　　型鋼價格走低或許還與自身品種的下游需要有不可分割的聯(lián)系。根據(jù)市場反饋，型鋼的使用量與工業(yè)企業(yè)的投入有很大關(guān)系。通過對比第二產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)，可以發(fā)現(xiàn)，我國全年固定資產(chǎn)投資額約60萬億，2016年增幅7.9%左右，而第二產(chǎn)業(yè)投資月23.18萬億，增幅只有3.4%，明顯低于總體固定資產(chǎn)投資水平。

　　在此背景下，固定資產(chǎn)投資對建材需求拉動最為明顯，型鋼表現(xiàn)勢必較為弱勢，價格漲幅較小也不難理解。

　　2016年全年熱卷與型鋼價格價差較小，同時帶鋼價格明顯低于型鋼價格，焊接型鋼成本優(yōu)勢得到體現(xiàn)。山東市場熱卷、帶鋼焊接型鋼的發(fā)展較為迅速，部分型鋼市場被焊接型鋼替代，根據(jù)筆者了解市面上焊接型鋼和非焊接型鋼比例可能已經(jīng)達到1:1的水平，市場競爭進一步加劇。

　　總體來看，型鋼品種較其他品種偏弱有自身品種特點，也有客觀原因。在鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能背景下，型鋼企業(yè)受影響要小于其他品種，后期供應(yīng)仍然較為寬松。作為型鋼產(chǎn)品目前較為規(guī)則，市場需求逐漸多元化，特殊需求的型鋼目前國內(nèi)廠家無法批量生產(chǎn)滿足市場需求，為此延伸出了焊接型鋼這一產(chǎn)業(yè)。下游需求量最大的工業(yè)企業(yè)來說，投資增幅可能也不及其他品種，對型鋼的影響不容忽視。筆者認為，在供需格局雙不利的背景下，型鋼仍將延續(xù)“價格洼地”的格局，短期內(nèi)價格很難較其他品種有大的改觀。